中级财务管理第一章总论

中级会计财务管理第一章总论：现金收支平衡原则：企业需要现金才能持续运行下去，而利润的计算基于“权责发生制”，为了避免利润丰厚，现金枯竭的困境，需要管理中需要平衡现金收入和支出的平衡。

第一章 总论

第一节 企业与企业财务管理

企业的概念

企业是依法设立的，以营利为目的，以创造财富（或价值）为目标，运用社会的各种生产要素，向市场提供商品或服务的法人或其他社会经济组织

由于企业是一个独立的主体，故实行自主经营、自负盈亏、独立核算的运作方式

企业的组织形式

个人独资企业

合伙企业

公司制企业

企业财务管理的内容

筹资管理

筹资是基础，公司生存与发展的前提，同时制约投资活动

投资管理

投资决定了企业需要筹资的规模和时间，并且企业的资金只有有效地投放出去， 才能实现筹资的目的

营运资金管理

通过企业资金的营运，才能实现投资和筹资的成果

成本管理

贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中

收入与分配管理

影响上述各方面

第二节 财务管理目标

四种理论

利润最大化

利润＝收入－成本费用

利润越大，财务管理水平就越高，就越接近财务管理目标

优点

有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益

缺点

没有考虑利润实现时间和资金时间价值

没有考虑风险因素

没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展

股东财富最大化

股东财富＝股票数量×股票价格

财务管理目标的衡量标准为“股东财富”，股东财富越大，财务管理水平越高。

优点

风险会影响股价，通常风险越大，股价越低

股价反映的是企业的长期未来，买股票即为买公司的未来

对上市公司而言，由于股东持股数量和股价两个参数容易获得，故股东财富容易量化，便于考核和奖惩

缺点

通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用（股价不易获得，股东财富难以确定）

股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况

强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够

企业价值最大化

两种计算

所有者权益和债权人权益的市场价值

所能创造的预计未来现金流量的现值

以企业价值最大化作为财务管理目标

优点

考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量

考虑了风险与收益的关系

能克服企业在追求利润上的短期行为

利用具有客观性的价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，避免短期行为

缺点

过于理论化，不易操作

非上市公司的价值只能通过专门评估确定，难免具有主观性

相关者利益最大化

企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

强调风险与收益的均衡，将风险限制可承受的范围内

强调股东的首要地位

确定财务管理目标时，需要重视各相关方的利益

优点

体现合作共赢理念，兼顾各方利益，有利于企业长期稳定发展，实现了现实性和前瞻性的统一

缺点

过于理想化，难以完美实施

利益冲突与协调

股东与管理者之间的利益冲突与协调

表现

股东：希望以较小的代价（较少报酬）实现更多的财富

管理层：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受，避免风险

措施

解聘：股东约束管理层

接收：市场约束管理层

激励：股票期权和绩效股

大股东和中小股东利益冲突与协调

表现：大股东侵害中小股东利益

利用关联交易转移上市公司的资产

非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资

通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东

为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴

采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益

解决措施

完善上市公司治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行， 形成相互制约的机制

规范上市公司的的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性

股东与债权人利益冲突与协调

表现

要求管理层改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目

可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求管理层举借新债

措施

限制性借债（先说断后不乱）

收回借款或停止借款（及时止损）

企业社会责任与利益冲突

企业的社会责任强调在追求所有者（股东）权益最大化之外的应当负担的社会义务 具体包括如下主体：员工、债权人、消费者、社会公益、环境和资源。

第三节 财务管理原则

系统性原则

坚持系统性原则是财务管理的首要出发点

风险权衡原则

需要对风险和收益作出平衡

现金收支平衡原则

企业需要现金才能持续运行下去，而利润的计算基于“权责发生制”，为了避免利润丰厚，现金枯竭的困境，需要管理中需要平衡现金收入和支出的平衡

成本收益权衡原则

筹资中，资金成本和筹资收益的权衡；长期投资中，投资成本和投资收益的权衡； 营运资金管理，由于收益难以衡量，应追求成本最低化；分配管理中，妥善处理各种财务关系的前提下，追求管理成本最小

利益关系协调原则

需要协调多方利益关系。关系到财务目标的实现程度

第四节 财务管理环节

预测

决策

核心

财务决策的经验判断方法：淘汰法、排队法、归类法 定量方法：优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法

计划

平衡法、因素法、比例法、定额法

预算

控制

分析

比较分析法、比率分析法、因素分析法

考核

是构建激励与约束机制的关键环节

第五节 财务管理体制

类型

集权型

权限集中于企业总部，所属单位执行企业总部的指令

优点

可充分展现其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障

优化资源配置，有利于实行内部调拨价格

有利于内部采取避税措施及防范汇率风险

缺点

会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力

决策程序复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会

分权型

企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

优点

有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业 务（自己说了算，释放活力）

有利于分散经营风险（东方不亮西方亮）

有利于提高人员素质

缺点

各所属单位缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用 失控、利润分配无序（自利原则）

集权与分权相结合型

以企业发展战略和经营目标为核心，重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自 主经营权，实质就是集权下的分权

特点

吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性

集权与分权的选择与设计

影响财务管理体制选择的一般因素

集权与分权考虑因素一览表

设计原则

财务管理作为企业管理的一部分，与现代企业制度的要求相适应的原则

明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权相互制衡原则

明确财务的综合管理和分层管理思想的原则

与企业组织体制相适应的原则

集权与分权相结合型财务管理体制的实践

集权

1.制度制定权；2.财务机构设置权；3.筹资、融资权；4.投资权；5.用资、担保权；6.固定资产购置权；7.收益分配权

分权

8.经营自主权；9.人员管理权；10.业务定价权；11.费用开支审批权

人员经营 业务 需要 费用开支

第六节 财务管理环境

经济环境

经济体制

计划经济体制：内容单一、方法简单

市场经济体制：内容丰富、方法多样

经济周期

经济发展水平

经济发展水平越高，财务管理的水平也就越高

宏观经济政策

金融政策、财税政策、价格政策、会计制度

通货膨胀水平

通货膨胀的影响

①引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求

②引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失

③引起利率上升，加大企业筹资成本

④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

通货膨胀的措施

初期

①投资可实现资本保值

②签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失

③在初期利率较低，取得长期借款(低利率，资金足)

持续期

①采用比较严格的信用条件，减少企业债权，如尽量采用现销(一手交钱，一手给货，加速资金回流)

②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等

准备工作要做好 开源节流不能少

金融环境

基本概念

金融机构是主体，金融工具是载体，金融市场是场所

金融机构

指银行和非银行金融机构

金融工具

基本类

货币、票据、债券、股票等

衍生类

远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等

特 征

金融工具具有流动性、风险性和收益性

金融市场

指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易进而融通资金的场所。

构成要素：资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等

金融市场分类

技术环境

是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果

法律环境

影响企业筹资：公司法、证券法、民法典

影响企业投资：证券法、公司法、企业财务通则

影响企业收益分配：税法、公司法、企业财务通则

企业财务管理 （逻辑框架）

四种理论、三类矛盾

五个原则

七个环节

三种模式

选择原则

四种环境

三种形式

五个内容