长投港股打新课合集之④⑤⑥打新股标准攻略

长投港股打新课合集之④⑤⑥打新股标准攻略，让你学会看推荐、看保荐人、看基石投资者等等，重点精华！！保姆级别教程，手把手教你解锁长投港股打新

新股攻略

• 第一招：看推荐
  • 旧股的产生：公司在创建时为了筹集资本，就把股份卖给了投资人，这部分在上市前卖出的股份，就是旧股。
    • 如何处理：①原来的股东继续持有不卖；②老股东选择在新股发行同时把自己的股份顺便给卖了，转让给打新者。
  • 新股发行卖旧股属于减分项
    • 如果新股发行同时卖旧股，要在基础分上减去2分；如果没有旧股，则不加分。
  • 招股书
    • 招股书也叫作招股说明书，是公司在公开发行股票时，就募股事宜发布的书面通告。
    • 查看方法
      • PC端：①登录披露易网站→在首页的“股份代号/股份名称”处输入股票代号或名称→在“标题类别及文件类别”处选择“标题类别”→在其右侧输入框中选择“上市文件”，点击“搜索”按钮 ②在搜索结果中点击“全球发售”，就能进入招股书的下载页面。
      • 捷利交易宝APP端：①打开捷利交易宝APP，在首页点击“新股通”，进入港股新股页面；②向下活动页面，找到“待上市”或“已上市”，点击右侧的小点点，找到该股票，点击进入页面；③选择“简况”标签，找到“招股说明书”，点击右侧的“查看全文”
    • 查看有无新股
      • 下载完招股书，在招股书的“重要提示”页面中查看有无旧股。可在“发售股份数目”查看，如果有出现“销售股份”字眼的，就是有旧股。
• 第二招：看保荐人
  • 保荐人：保荐人就是公司上市的推荐人和担保人，通常由证券公司来承担这一角色。要获得保荐人资格，申请机构需要经历长达数个月审批流程和严格筛选。
  • 保荐人的任务
    • ①在公司上市前，为公司准备申请文件，并且确保上市文件的真实、准确和完整。另外，还要负责在上市过程中与港交所和证监会对接，即为公司上市保驾护航。
    • ②在公司上市后，继续负责督促上市公司，确保其信息披露合法合规，并承担相应责任，直到规定的期限结束。
  • 保荐人也是护盘人
    • 新股破发时，保荐人能够以不高于发行价的价格低价买回市场上流通的新股股票，然后还给上市公司。
    • 靠谱的保荐人：护盘时，比较积极。靠保荐人的持续买入，股价会稳定在一个相对较小的波动区间。
    • 不靠谱的保荐人：装作没看见，护盘不积极，有些甚至任由投资者集中卖出。
  • 根据资金背景不同，保荐人可以分为三种
    • ①中资券商：中信里昂、建银国际
    • ②外资券商：高盛、摩根斯坦利
    • 资金实力雄厚
    • ③港资券商：大多数小保荐商，名不经传，如创升融资、丰盛融资
  • 保荐人打分标准（看保荐人的业绩）
    • 保荐成绩=上市首日上涨的新股数量/保荐的全部新股数量
    • 在捷利交易宝APP找到该股票的“简况”下的“保荐人”
      • 以“保利物业”为例，有3位保荐人
        • 广发融资（香港）有限公司保荐成绩=（上涨的新股5只）/（总共保荐的新股8只）=62.5%
        • 华泰金融控股保荐成绩=5/9=55.56%
        • 农银国际保荐成绩=8/18=44.44%
        • 保利物业保荐人的保荐业绩=（62.5%+55.56%+44.44%）/3=54.17%
    • 保荐业绩打分
      • 如果保荐的公司中，有占比≥70%的公司首日上涨，则认为该保荐人保荐业绩优秀，+2分
      • 如果保荐的公司中，有40＜X＜70%的公司首日上涨，则认为该保荐人保荐业绩居中，不加分也不减分
      • 如果保荐的公司中，有占比≤40%的公司首日上涨，则认为该保荐人保荐业绩较差，-2分
      • 保荐人保荐过的新股少于8个，那么不管业绩好坏，都维持基础分0分
• 第三招：看基石投资者
  • 基石投资者：在IPO时，提前和发行人签订认购协议，以IPO的价格，也就是新股发行的价格，认购一定数量股票的投资者。基石投资者认购的股票通常都会有6—12个月的锁定期。
    • 签订协议时，新股的发行价格时未知的，即便如此，基石投资者也愿意承诺，体现了其坚定的信息。
  • 通常，基石投资者主要是一些一流的投资机构、大型企业集团及知名富豪。根据投资者的知名程度和实力大小，即使投资者会被分成两个梯队。
    • 第一梯队：明星基石队伍
      • ①高瓴资本（Gaoling Fud,L.P.及YHG Investment, L.P.)
      • ②新加坡政府投资有限公司（GIC）
      • ③中国国有企业结构调整基金股份有限公司
      • ④橡树资本（OAKTREE CAPITAL MANAGEMENT LP)
      • +2分
    • 第二梯队：普通企业或个人投资者
      • 普通基石投资者对降低新股破发概率的作用有限，所以将有普通基石投资者的公司看做是没有基石投资者的新股同等处理。
      • 不加分也不减分
  • 有无基石投资者的查看方法
    • 打开捷利宝交易APP，在该公司“简况”处找到“基石投资者”一栏
• 第四招：看IPO前投资者
  • IPO前投资者:从天使投资人开始到Pre-IPO投资者为止，都属于IPO前投资者
    • IPO前投资者
  • IPO前投资者与基石投资者的区别
    • ①进入时间不同
      • IPO前投资者是在公司上市之前进入的，而基石投资者是在IPO时进入的，后者属于IPO投资者。
    • ②基石投资者买到的股票价格是IPO的价格，即新股发行价，而IPO前投资者手上股份的价格是打折价
  • IPO投资者可以拿到打折价的原因：IPO前投资者进入的时间早，意味着公司还弱小，那时价格都没有IPO时的价格高。因此，IPO前投资者的投资成本相对于新股发行价，基本都有打折。
  • 对打新来说，重点应该关注“IPO前投资者”的哪个方面？
    • 鉴于大多数IPO前投资者的成本低廉，只要IPO价格合理就有意愿完成套现，因此，要重点关注的是IPO前投资者在上市首日是否被允许卖股票。
    • 有无禁售期
      • ①有禁售期：不加分也不减分
      • ②为无禁售期：-2分
  • 查看IPO前投资者信息的方法
    • 招股书：通常IPO前投资者的信息会出现在招股书的“历史、重组及公司架构”这一章节，留意“禁售期”的字眼。
    • 如果一家公司有众多IPO前投资者，其中一些有禁售期，一些无禁售期，都要-2分
• 第五招：看行业
  • 从2019年港股新股数据来看，物业管理行业、软件服务行业以及医药及医疗设备行业备受市场的青睐
  • 2019年的港股打新市场，不受待见的行业主要有三个：家庭电器及用品、其他金融和消闲设施。
  • 行业信息打分标准
    • 如果公司所处的行业属于物业管理、软件服务以及医疗及医疗设备：+2分
    • 其他行业：不加分不减分
    • 如果公司所处的行业属于家庭电器及用品、其他金融和消闲设施：-2分
  • 查看行业信息的方法
    • 经济通网站：登录经济通网站(http://www.etnetchina.com.cn/stocks)→点击上方“IPO”→在IPO页面“股票代号”处输入的股票代号，点击搜索→在“基本资本”下就能看到行业
    • 招股书：打开下载的招股书，点击左侧“书签”栏里的目录“行业概览”
• 第六招：看估值
  • 市盈率PE=市值/净利润
    • 市盈率越低越好，市盈率越低意味着回本年限越短，回本越低。
    • 要和同行业其他公司的市盈率对比，才能判断公司估值是便宜还是贵
    • 比较3-5家同行公司，捷利交易宝APP→新股→分析→PE
  • 判断公司是否便宜
    • ①算出新股发行时的市盈率
    • ②找到和新股同一行业的公司，并查看它们的市盈率
    • ③把新股市盈率和同行业中其他公司的市盈率进行对比，判断新股估值是贵还是便宜。
  • 打分标准
    • ①市盈率低于同行业公司：+2分
    • ②市盈率和同行业公司接近，不加分也不减分
    • ③①市盈率高于同行业公司：-2分
  • 计算市盈率方法（以保利物业为例）
    • ①获取保利物业发行时的市值
      • 进入“经济通网站”，在公司页面往下滑动，在“售股统计数字”底下就能看到市值信息，如有市值上限及下限，一般取中间值。注意：这里的市值为港元，需要转换成人民币进行计算。
    • ②获取保利物业的净利润
      • 打开保利物业的招股书，在目录处点击“财务资料”，进入财务资料章节，往下找到记录营业收入和净利润的表格。
    • 市盈率的两种计算方法
      • ①以保利物业2018全年的净利润数据来计算市盈率
      • ②以保利物业2018年下半年和2019年上半年的净利润之和来计算市盈率
      • 在最近一年净利润数据方便获取的前提下，用第②种方法更加精确；如果最近一年的净利润数据难以获取，那么用第①种方法计算也可行。
    • 查看同行业公司的市盈率方法
      • 同行业公司可以在“经济通网站”保利物业页面上往下滑动，找到“相关类股份”，即可看到同行业公司的参考范围。（查看3—5家同行业公司比较合适）
      • 我们可以通过点击公司名称进入公司主页查看公司的主营业务，从而判断是不是合适的公司
      • 以“绿城服务”为例，点击“相关类股份比较”栏目下的“绿城服务”，进入其详细报价页面→点击“公司资料”，进入公司背景页面，可看到公司主要业务，或者可以点击“业务概览”，进入业务概览页面。
      • 登录“富途APP”行情页面，点击右上方的放大镜查找，输入股份代号，点击搜索，在“报价”页面可看到市盈率
      • 动静态市盈率（市盈率=市值/净利润）
        • ①市盈率边上有个“静”字的是静态市盈率，用的是公司上市日期前一整年的净利润数据来计算的市盈率
        • ②市盈率边上有个“TTM”字的是滚动市盈率，用的是公司上市日期最近一年的净利润数据来计算的市盈率
      • 对比公司市盈率，判断公司估值是高还是低
      • 查询的市盈率一定是新股在IPO期间行业公司的市盈率，只有同一个时间节点市盈率之间的对比才有意义。
    • 遇到亏损公司怎么办？
      • 虽然公司亏损，但这些公司发展潜力很大，想象空间很足，而港交所在这些公司成长的早期阶段，放宽标准，帮助它们融资，就是期待有朝一日它们能够在港股这片大地上开花结果。
      • 所以，在给亏损股估值的问题上，“估值”这项就不打分，保持基础分0分。
• 激进型&保守型
  • 激进型
    • 可申购-2分以上的新股
  • 保守型
    • 可申购2分以上的新股
• 打分总分
  • 打分总分为【-10,8】
  • 得分越低的新股破发概率越大，首日涨幅越小；得分越高的新股破发概率越小，首日涨幅越大；
  • 申购0分以上的新股，最终的预期收益最高
  • 0分以下也会有好股票，如九毛九和阿里巴巴等热门股得分并不高，都只有-2分。如果严格跟着打分走，可能会错过一些表现不错的新股。而得分越高的新股也不代表不会破发，只不过会在一定程度上降低破发率而已。
  • 现在的打分标准是根据最新市场情况定义的，市场瞬息万变，一旦风格切换，按住现行的打分标准，效果可能会有所偏差，这是一定要充分感受市场，灵活应对才好。