标普工商企业评级标准

标普是国际三大信用评级公司，也是最早进入我国的外资评级机构 ，本图整理了行业风险、财务风险、外部支持的内容，大家可以学起来哦。

标普工商企业

• 行业风险
  • 周期性波动
    • 宏观经济因素
    • 行业特有动态
  • 竞争环境
    • 进入壁垒
    • 利润率的高低和走势
    • 结构变化与替代风险
    • 增长趋势面临的风险
  • 竞争地位
    • 竞争优势
    • 规模范围和多样性（品类、市场和渠道）
    • 经营效率（周转率指标、产能利用率）
    • 盈利能力（ROA和ROE等）
    • tips：1-不同行业按照要素的相对重要性
      • 2-相对平均水平比较的结果
• 财务风险
  • 核心比率
    • 债务/EBITDA
    • 营运现金流 (FFO)/债务
  • 补充比率
    • EBITDA/利息保障倍数
    • 经营性现金流 (CFO)/债务
    • 自由经营性现金流 (FOCF)/债务
    • 自由支配现金流(DCF)/债务
• 外部支持
  • （定性判断）
  • 政府支持
    • 极高
      • 从事不可替代的、自然垄断性的活动
      • 涉及国家安全的
      • 与民生密切相关，不以盈利为目的
      • 代替政府行使某种职能
      • 具有金融体系维稳的属性
      • 核心产业的绝对龙头或整合者
    • 高
      • 由政府重要部门直接持有股权
      • 企业违约对当地政治经济造成很大影响
      • 执行政府的产业政策
    • 中等、偏低、有限
      • 不再枚举
  • 集团支持
    • 极高和高
      • 与集团关系极其紧密
      • 从事集团的核心业务或战略发展业务
      • 资产、收入或利润在集团占有很高比例
      • 公司名称与集团相似，在声誉、融资等方面具有强关联
      • 集团持有股权比例很高
    • 中等、偏低、有限
      • 不再枚举
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