长投股票进阶课程合集之②两招判断好生意——现金流三拷问

手把手教你解锁长投股票进阶课程， 本图整理了财务三大报表、判断盈利能力的指标、资产负债表、现金流量表、自由现金流的内容，助力股票投资~

两招判断好生意——现金流三拷问

• 财务三大报表
  • 利润表（损益表）：主要体现公司一段时间内的盈亏。
    • 净利润=营业收入-营业成本-三费-所得税
      • 三费包括销售费用、管理费用和财务费用（研发费用原属于管理费用的一部分，后来独立出来了）
• 判断盈利能力的指标
  • 毛利率
    • 毛利率=毛利润/营业收入
      • 毛利润=营业收入-营业成本
        • 公司的收入除了营业收入之外，还有利息收入等其他收入。毛利率计算的只是营业收入部分里，公司产品的盈利情况。
  • 净利率
    • 净利率=净利润/营业总收入
      • 净利润就是扣除了公司花出去的原料成本以及各种费用之后的利润，看的是公司的纯利润占所有收入的比例
        • 公司的总成本除了营业成本外，还有销售费用、管理费用或财务费用等。净利率计算的是，净利润在公司经营总收入里占的比例。
  • 净资产收益率ROE
    • ROE=净利润/净资产
      • 归属于母公司普通股股东的ROE=归属于母公司普通股股东的净利润/归属于母公司普通股股东的净资产
  • 三费占比
    • 三费占比=（销售费用+管理费用+研发费用+财务费用）/营业收入
• 资产负债表
  • 1
  • 2
  • 3
  • 运营效率的衡量指标是净营业额周期
    • 净营业额周期=存货周转天数+应收账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数-应付账款周转天数
      • 公司净营业周期为负，说明公司先收到供应商的货或销售渠道的钱，然后用他们的钱来运营生意。
        • 净营业周期就是理杏仁网站里的现金周转天数
          • 步骤：财务指标→营运能力周转天数→现金周转天数(CCC)
            • 港股公司不披露预付、预收数据，需自行计算，公式：净营业额周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数
• 现金流量表
  • 主要记录公司现金流入流出的情况
    • 经营活动产生的现金流量
      • 主要来自利润表相应的活动
    • 投资活动产生的现金流量
      • 主要来自资产负债表左边的活动
    • 筹资活动产生的现金流量
      • 主要来自资产负债表右边的活动
    • 概要
      • 4
• 自由现金流
  • 好的公司的自由现金流必定是正数
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