长投股票进阶课程合集之12安全边际

因为公司经营会有一定的风险，所以需要安全边际来降低这些风险。 针对不同的公司，同时结合自己的风险承受能力，可以给出不同的安全边际，根据实际情况打5到9折。手把手教你解锁长投股票进阶课程，助力股票投资~

安全边际

• 安全边际是在公司价值的基础上打的折扣
  • 公司价值就是公司的内在价值，用恰当的方法给公司作出的估值可以近似认为是内在价值
    • 给公司估值的过程中，对未来进行了很多的假设，这些假设不可能完全准确，所以需要打个折扣，这个折扣就是安全垫。
• 安全边际一般分5挡，分别是10%、20%、30%、40%、50%（即分别打9折、8折、7折、6折、5折）
  • 若公司的估值为X，10%的安全边际为0.9X
• 根据护城河与成长性的综合判断与自己的风险承受能力选择安全边际
  • 经营稳健，有深厚护城河的公司，如茅台有强护城河和成长性，可以选择10%的安全边际；公司业绩普通，需要适当加大安全边际
• 成长型公司
  • 如果一家公司的营业收入和净利润的增长连续3年维持在同比20%以上，则可以认为该公司有成长性。对这类公司如果买入的价格在当时看来有点高，也不用太担心。
• 安全边际的具体调整
  • 安全稳健型投资者
    • 要求的安全边际较大，可在原来的基础上增加10%的安全边际，不过能出手的机会相对较少。
  • 激进型投资者
    • 可能要求的边际较小，在原来给的安全边际档位上减小一档，这样买入的价格也会相应更高。
• 市场先生
  • 私人公司的合伙人，与你共同拥有一些公司的股份
  • 有时非常乐观，只看得见合伙公司有利的因素。在这种情况下，他可能报出非常高的买卖价格。
  • 有时异常悲观，只看得见合伙公司不利的因素，在这种情况下，他会报出一个非常低的买卖价格。
• 时间的重要性
  • 时间是好公司的朋友，是坏公司的敌人
    • 好公司可以凭借过硬的竞争实力，高效的管理经营水平，不断增强自己的盈利能力，增加公司内在价值。内在价值的增长能为投资者涨出一块安全边际。
    • 成长性较差的公司，目前公司价值可能被低估，但随着公司管理层的不作为或乱经营，公司价值不断降低，原来预留的安全边际可能会越来越小，甚至损耗殆尽。
• 分红率
  • 含义：一个会计周期里，公司分红的总额/公司的净利润，代表公司分给股东们的钱占公司利润的比例
  • 实际操作中，公司不会在当年分红，而是在年末做好分红计划，然后在第二年分红。因此公式如下：
  • 分红率=今年的所有分红/去年的净利润
  • 查找方法：理杏仁中的“分红分析”中可找到
• 需要加大安全边际
  • ①财务风险
    • 财务状况差的公司
      • 要求较高的安全边际
      • 衡量指标：有息负债率
      • 并要和公司历史、同行公司对比
  • ②大客户风险
    • 需要调整安全边际
    • 风险越大，安全边际越大
  • ③分红率＞50%
    • 金鹅估值算法算出的N年后的净资产
    • 估值基础上打个5折
  • ④主观分析
    • 投资风格
    • 风险承受能力
• 因为公司经营会有一定的风险，所以需要安全边际来降低这些风险。 针对不同的公司，同时结合自己的风险承受能力，可以给出不同的安全边际，根据实际情况打5到9折。