第十章公债

第十章公债的思维导图，国家或政府以债务人的身份，采取信用方式，通过借款或发行债券的方式取得资金的行为，主要特征：信用性，自愿性，有偿性，灵活性。

第十章公债

• 公债概述
  • 一、公债的概念
    • （一）公债的含义与特征
      • 国家或政府以债务人的身份，采取信用方式，通过借款或发行债券的方式取得资金的行为
      • 主要特征：信用性，自愿性，有偿性，灵活性
    • （二）公债的产生与发展
      • 公债的产生需要具备相应的社会经济条件
        • 1.随着政府活动的增多和职能的扩大，财政支出日益扩大，仅靠税收已不能满足财政支出的需求， 国家不得不寻求其他财政收入的来源，这是公债产生的需求条件
        • 2.社会充足的闲置资金是公债产生的经济基础，为公债提供充足的资金供给
        • 3.信用制度的发展是连接公债资金的供给方与需求方的纽带，是公债产生的媒介条件
  • 二、公债用途
    • （一）弥补财政赤字
      • 是公债 最原始最基本的用途
      • 与其他的弥补方式相比，它不会影响经济发展
    • （二）筹集建设资金
      • 通过发行公债筹集国家重点建设项目资金，其中包括电力债券，钢铁债券，石油化工债券，有色金属债券
    • （三）执行经济政策
    • （四）调剂季节性资金余缺
      • 把短期公债作为一种季节性的资金调剂方式，暂时解决收支失衡问题
  • 三、公债的分类
    • 按偿还期限划分
      • 短期公债(债务期限在一年以内) 中期公债(债务期限在一年以上，十年以下) 长期公债(债务期限在十年以上)
    • 按发行地域划分
      • 国内公债，指政府在本国境内发行的公债，同时政府也可用外币发行国内公债 国外公债，指政府在国外的借债及在国外发行的公债，外债的发行及还本付息要以外币支付
    • 按发债主体划分
      • 中央公债 地方公债
    • 按流动性划分
      • 自由流通公债 可以在金融市场上买卖或转让的公债，一般不记名，有期限，利率和票面价值的规定 非自由流通公债 不可以在金融市场上买卖或转让的公债，偿还期限较长，利率较高，变现能力差
    • 按票面利率划分
      • 固定利率公债 公债票面利率在发行时确定，在公债整个存续期内保持不变 浮动利率公债 公债票面利息随市场利息浮动
    • 按支付利息划分
      • 零息公债 在存续期内不支付利息，到期一次还本付息 付息公债 的利息一般按年支付，到期还本，并支付最后一期利息
  • 四、公债规模
    • 制约公债规模的主要因素
      • 认购者的承受能力
        • 居民和各经济实体的承受能力
      • 政府偿债能力
        • 政府偿债能力通常由财政收入增长速度和国民收入增长速度两个因素决定
      • 其他因素
        • 公债的使用效益 公债期限长短 社会总供给结构 外贸出口创汇能力
    • 衡量公债规模的指标及控制
      • 
• 公债负担
  • 公债负担 是指国家发行公债给各相关方面造成的利益损失，和政府 因负担所承受 的经济压力
    • 国民经济的公债负担
    • 政府的公债负担
    • 认购者的公债负担
    • 纳税人的公债负担
• 公债管理
  • 一、公债的发行管理
    • （一）公债的发行方式
      • 公募法 指政府或 受政府委托的部门向社会公众募集公债的发行方法
        • 直接公募法
          • 直接面向全国公众募集公债
        • 间接公募法
          • 由政府委托银行 或其他金融机构发行公债
      • 包销法
        • 是指政府将发行的债券统一售予金融机构，再由金融机构自行发售的方法
      • 公卖法
        • 指政府在证券市场以公开出售的方式发行公债的方法
    • （二）公债的发行条件 发行价格与利率
      • 公债发行价格
        • 平价发行
          • 按照票面价格出售 公债利息率等于市场利息率
        • 折价发行
          • 低于票面价格出售 公债利息率低于市场利息率
        • 溢价发行
          • 高于票面价格出售 公债利息率高于市场利息率
      • 公债利息率（高低决定因素） 政府举债所支付的利息额与介入本金额之间的比率
        • 金融市场利率水平 正向关系
        • 政府信用状况 反向关系
        • 社会资金供给量 反向关系
  • 二、公债的流通管理
    • (一)公债发行和流通的关系
      • 公债发行市场又称一级市场，市政府初次出售新债券的市场。 公债发行市场作用：将政府为筹集资金 向社会发行的债券 分散发行到投资者手中
      • 公债流通市场又称二级市场，以发行债券为买卖，转让对象 的市场
      • 公债发行与流通相辅相成，是相互依存的整体 公债发行是公债流通的基础，否则 公债流通失去客观存在的必要 公债流通 保证外部投资者愿意向政府提供新的资金来源，为公债顺利发行 和平衡财政创造良好条件
    • （二）公债流通市场的构成
      • 场内交易市场
        • 在证券交易所内买卖证券所形成的市场。 这种市场组织形式 是债券流通市场 较为规范的形式
      • 场外交易市场
        • 证券经纪商和证券自营商不通过证券交易所，而是在证券商之间或证券商与客户之间直接进行证券分散买卖的市场
    • (三)公债流通市场的交易方式
      • 现货交易
      • 期货交易
      • 回购交易
        • 公债交易商或投资者在卖出某种公债的同时，约定于未来某一时间以事先确定的价格， 再买回同一名牌、同等数量的公债的一种交易方式
      • 期权交易
  • 三、公债的偿还管理
    • （一）公债偿还方法
      • 
        • 买销法
          • 政府按照 市场价格在证券市场上 买进政府所发行的公债
        • 比例偿还法（直接偿还法）
          • 政府按照公债的数额，分期按比例偿还 政府直接向公债持有者偿还公债的本息
        • 一次性偿还法
          • 国家定期发行公债，公债到期后，一次性还本付息
        • 抽签偿还法
          • 政府通过定期抽签确定应清偿的公债方法
    • （二）公债偿还的资金来源