利率市场化改革
在利率市场化改革目标提出之前，我国一直处于人为的低利率的利率管制时代。实行利率管制可以保护和扶持国有企业，通过压低存款利率，保持较低贷款利率补贴国有企业；实行利率管制可以实现农业部门对工业部门的补贴，尽快推进工业化发展。利率管制是中国经济实现跨越式发展的重要原因之一
利率管制的缺点
强行维持存款的人为低利率，可能会使银行吸收存款的难度加大，造成存款流失
负利率导致居民财富缩水效应，债权人与债务人财富再分配效应，不利于均贫富
利率改革的总体思路
遵循“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”
利率市场化进程四个阶段
准备阶段
以外币利率和货币市场利率为锚
债券利率市场化
国债、金融债的成交量稳步提升，交易的活跃度能更好地反映市场情绪、供需关系
信用债相对于利率债的风险溢价主要受到市场自发行为决定
发展阶段
先贷款后存款
核心是实现人民币贷款利率市场化，并着手布局存款利率市场化
先贷款后存款改革思路的原因
存款利率市场化要求银行具备健全的产权约束机制和经营机制，否则一旦引起价格恶性竞争，便有可能引起存款搬家，影响金融体系安全
贷款利率管下限、存款利率管上限
是因为在一段时期内限制银行价格恶性竞争，合理保护银行业的利润水平，弥补长期低存贷利差对银行资本和自身发展能力的透支，为银行改革赢得时间
在以资本充足率为核心的风险管理框架下，这一政策还赋予银行运用利率杠杆主动调整资产负债规模和结构的空空格键，有利于发展直接融资
实操过程中，存贷款利率仍有隐性限制
金融机构的风险定价能力水平高低不一，中小银行贷款定价更容易随大流，按照大银行贷款利率上浮点数确定
总体银行资产端定价较为粗犷，对信用主体资质与风险无法做到有效甄别
体制因素决定的信贷错配现象，国有企业比民营企业更容易获得信贷资源
全面放开阶段
专攻存款利率
核心是全面放开存款利率浮动上限，实现存款利率市场化
最终深化阶段
实现利率并轨
传导链条：中央银行货币政策利率—货币市场—债券市场—信贷市场
利率并轨的三个步骤
要培育市场化利率体系，政策目标利率反应敏感从而确保施政行之有效
要培育关键政策利率和市场基准利率，完善利率走廊机制
利率走廊
理顺中央银行政策利率向金融市场乃至金融实体传导的机制，标志着我国正式开始探索构建利率走廊机制为主的价格型货币政策调控模式
操作原理：中央银行通过向商业银行提供一个贷款便利工具和存款便利工具，使货币市场的利率控制在目标利率附近
优点
更有利于金融市场主体形成稳定的预期，能够及时准确地对市场流动性变化做出反应，在控制短期利率波动上更具有优势
中央银行只需要对走廊的边界进行调整即可实现货币政策的调整，不需要频繁地进行公开市场操作，降低货币政策操作成本
对利率市场化改革方向的猜想
培育关键政策利率和市场基准利率，完善利率走廊机制，从而最终形成以中央银行关键政策利率为基础，以市场基础利率为中介，由市场供求关系决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制
自律机制退出，实现银行自主有效定价
银行当前依旧非常依赖存贷款基准利率以及银行间定价自律机制对负债或资产端进行定价
培育稳定可靠的基准利率，以及完善政策利率向货币市场乃至信贷市场利率传导的机制需要较长时间的培育
人民币汇率形成机制改革
汇率是国家宏观经济中处于核心地位的经济变量，而汇率制度则是一个国家的经济开放程度和自信程度的集中体现
2005年人民币汇率形成机制：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度
汇改使人民币汇率形成机制更加贴近“自由浮动的汇率制度”
在应对中国加入WTO后所面临的挑战方面发挥了积极作用，促进中国经济更加开放，增强了综合国力
更加灵活的汇率机制为中国应对国际金融危机找到了重要支撑，提升了人民币的国际地位，为中国经济结构调整提供了重要工具
2015年“811汇改”：优化了人民币汇率中间价的形成机制，提升中间价市场化程度和基准地位
2015年11月底，人民币被批准纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子
金融供给侧结构性改革
服务实体经济
经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣
血脉和肌体的关系来比喻金融和实体经济共生共荣的关系，把两者关系提升到有机状态
金融活，经济活；金融稳，经济稳
以金融为引导，金融与经济之间活与稳的关系。金融之于经济是第二性的，金融发挥的是附属、辅助和服务的作用
经济兴，金融兴；经济强，金融强
以经济做引，经济与金融之间兴与强的关系。经济对于金融的决定性作用，是决定金融能否兴、强的因素，是第一性、主导性和基础性的作用
优化金融结构
我国现有的金融机构存在扭曲、错配的问题
期限结构错配，即我国金融体系存在严重的“借短用长”现象
权益错配，我国现在的金融结构下，资金大部分形成的是借款者负债，能形成资本、筹资者权益的比重相对较小，导致债务过高，杠杆率过高
服务对象偏颇。对于光大的中等收入及以下水平的普通居民、中小微企业、民营经济等这些更需要资金及金融服务的经济主体，金融提供的服务严重不足
改革的方向
健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融街购物中心体系，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系
建设一个规范、透明、开放、有活力有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和出口两道关，加强对交易的全程监管
在调整产品结构方面，强调以市场需求为导向，积极开发个性化、差异化、定制化的金融产品。增加中小金融机构数量和业务比重，改进小微企业和“三农”金融服务。
管理金融风险
加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化
做好金融业综合统计，健全及时反映风险波动的信息系统，完善信息发布管理规则，健全信用惩戒机制
运用现代科技手段和支付结算机制，适时动态监管线上线下、国内国际的资金流向流量，使所有的资金流动都置于金融监管机构的监管视野内
遵循经济规律
沿着建设社会主义经济的道路向前推进改革，并纠正一切与这一目标相违背的机制体制
完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线
汇率的市场化关系到我们能否有效地利用国内国际两个市场
利率的市场化关系到我们能否有效地将有限的资源陪知道最有效率的领域、地区、行业和企业手中
国债收益率曲线的完善，关系到我国金融产品定价的合理性和科学性
在遵循个经济规律的前提下，破除金融体系的所有制和意识形态偏好，遵循“竞争中性”原则，平等地为各种所有制企业提供高效率服务
发展金融科技
供给侧结构性改革体现在金融领域，就是大力发展金融科技，发展金融科技的要义，就是使创新成为推动金融服务供给侧结构性改革和金融服务效率提升的根本支撑
影响体现在五个方面
让各个部门、主体都能够显示自己的偏好，为资源配置提供有效的参数
扩大对外开放
原则：是要根据国际经济金融发展形势变化和我国发展战略需要，研究推进新的改革开放措施
区域金融改革
区域金融改革以金融服务实体经济为出发点，有效调动各方积极性，形成“自上而下”与“自下而上”相结合推进金融改革的路径模式。既尊重市场选择，又注重全国统筹，有利于处理好政府与市场的关系，符合我国经济体制改革整体推进、重点突破、条块结合的基本经验，为各领域金融改革提供了先行先试的平台。
外汇管理体制与贸易投资便利化改革
立足实际国情，高度集中的外汇管理体制体制，有力的支持了国民经济的恢复与发展
设立专门管理外汇的国家机关，计划管理与市场调节相结合的外汇管理模式初步形成
市场配置外汇资源的作用越发重要，与社会主义市场经济相适应的外汇管理体制不断完善
统筹平衡便利化和防风险，建立健全与更高水平开放相适应的跨境资本流动管理框架
外汇管理部门改革总基调：稳中求进，统筹平衡促进贸易投资自由化便利化与防范跨境资本流动风险之间的关系，在开放的环境中适应开放，不断完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，积极应对外汇市场高强度冲击，有力地维护了国家经济金融安全
当前我国社会的主要矛盾：人民日益增长的美好生活需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾
金融业从热衷于传统行业转向为现代服务业和先进制造业服务；从以往为生产者服务转向为更多的消费者服务；从以往集中与东部、大城市更多的转向西部和乡村延伸；从以往动员储蓄、推动大规模投资的粗放式金融发展模式转向用金融科技、高效配置金融资源的集约型金融发展模式
1、经济产业结构从工业化转向服务业化是长期趋势，这要求原先以服务工业为主的金融体系转向更多的满足服务业的金融需求
2、经济需求结构从依靠投资拉动转向依靠消费拉动是长期趋势，要求金融体系服务的对象从工业化时期的生产者转向消费者
3、技术进步而非要素投入称为经济增长的最大引擎，要求金融体系功能的转变
