如何读懂招股说明书-A股

可以条理性的、分模块去读懂复杂的招股说明书。 1什么是招股说明书？为什么要披露招股说明书？ 2招股说明书有哪些信息？招股说明书的框架结构是怎样的？

读懂招股说明书

• 一、基础知识
  • （一）初识招股说明书
    • 1什么是招股说明书？为什么要披露招股说明书？
    • 2招股说明书有哪些信息？招股说明书的框架结构是怎样的？
    • 3招股说明书的主要查阅渠道有哪些？
    • 4注册制 IPO 审核中披露的招股说明书有哪些常见版本？和 发行人最终披露的招股说明书有何区别？
    • 5招股说明书中的报告期指什么？招股说明书中的财务数据 有效期是多久？
    • 6招股说明书和公司年度报告有什么区别？
    • 7不同板块的发行人披露的招股说明书有什么区别？
    • 8阅读招股说明书时投资者应该重点关注哪些内容？
  • （二）快速了解招股说明书的重要信息
    • 1阅读招股说明书时应该首先阅读哪些内容？
    • 2为什么应首先阅读“重大事项提示”？“重大事项提示” 会提示哪些内容？
    • 3“概览”讲的是什么，会披露哪些重要信息？
    • 4如何了解发行人的板块定位及选择的上市标准要求？
  • （三）了解股票发行的重要信息和日期
    • 1“本次发行概况”主要包括哪些内容？
    • 2与本次发行相关的机构有哪些？
    • 3如何了解发行上市的重要日期及安排？
  • （四）充分知悉风险因素
    • 1招股说明书主要从哪些维度披露发行人的风险因素？
    • 2招股说明书中披露的风险因素是否同等重要？有无重点？
    • 3招股说明书中披露的风险因素是否列出了发行人可能面临 的主要风险？
    • 4如何充分利用招股说明书中的“风险因素”获取重要信 息？
• 二、发行人是“谁”
  • （一）发行人的历史沿革
    • 1如何阅读发行人的历史沿革？
    • 2报告期内的重大资产重组情况对发行人有哪些影响？
    • 3如发行人正在或曾在其他证券市场上市或挂牌，发行人还 应披露哪些内容？
  • （二）发行人的股权结构
    • 1如何阅读发行人的股权结构图和组织结构图？
    • 2发行人控股子公司、参股公司包含哪些信息？
    • 3什么是发行人的主要股东？
    • 4什么是发行人的实际控制人？什么是无实际控制人？
    • 5对于公司的实际控制人和主要股东，发行人应披露哪些信 息？
    • 6如何梳理发行人主要股东的关系？
  • （三）发行人的董监高和核心技术人员
    • 1了解发行人的董监高和核心技术人员应关注哪些信息？
    • 2董监高和核心技术人员两年内变动情况为何需要格外关 注？
    • 3董监高和核心技术人员的持有发行人股份及对外投资情况 需要关注什么？
    • 4董监高及核心技术人员的薪酬水平及变化情况需要关注什 么？
    • 5如何理解发行人股权激励及相关安排？
    • 6报告期内员工结构及变化能反映哪些信息？
• 三、核心竞争力
  • （一）发行人的主营业务
    • 1了解发行人的业务与技术应关注哪些方面？
    • 2发行人行业划分的一般依据是什么？
    • 3发行人是否可以从事多种主营业务？
    • 4主营业务与非主营业务的区别是什么？
    • 5如何了解和分析发行人的商业模式？
    • 6行业法规政策有哪些值得关注的内容？
    • 7发行人的资产或业务位于海外是否会存在经营风险？
    • 8发行人的资产或业务存在重大纠纷或诉讼会造成什么影 响？
  • （二）发行人的竞争优势
    • 1如何判断发行人在行业中的竞争地位？
    • 2比较发行人与可比公司时，应关注哪些信息？
    • 3分析发行人竞争优势时应关注哪些信息？
    • 4如何了解发行人的研发和技术实力？
    • 5发行人披露的能源消耗情况包含哪些有价值的信息？
    • 6“有形资产是实的，无形资产是虚的”这句话是对的吗？
  • （三）发行人的主要客户
    • 1了解发行人的主要客户应关注哪些维度？
    • 2如何通过主要客户基本面了解发行人的客户质量？
    • 3如何通过与主要客户的合作情况了解发行人竞争力的变 化？
    • 4主要客户的销售模式对发行人有什么影响？
    • 5客户集中度对发行人有什么影响？
    • 6为什么要关注发行人与主要客户的关联交易？
  • （四）发行人的主要供应商
    • 1了解发行人的主要供应商应关注哪些维度？
    • 2关键原材料采购集中对发行人有什么影响？
    • 3为什么要关注发行人与主要供应商的关联交易？
• 五、发展战略与募集资金运用
  • （一）发展战略
    • 1为什么要了解发行人的发展战略？
    • 2如何了解发行人的发展战略？
    • 3关于发展战略的信息披露要求是什么？
  • （二）募集资金运用
    • 1募集资金的主要投资方向有哪些？
    • 2发行人确定募集资金投资项目的考虑因素有哪些？
    • 3投资者判断募集资金对发行人的影响的维度有哪些？
    • 4关于募集资金运用情况的信息披露内容有哪些？
• 六、规范治理
  • （一）公司治理
    • 1为什么要了解发行人的公司治理情况？
    • 2如何从整体上了解发行人公司治理情况？
    • 3关于协议控制的信息披露内容有哪些？
    • 4关于内部控制评价的信息披露内容有哪些？
    • 5关于资金占用和违规情况的信息披露的具体要求是什么？
  • （二）独立性
    • 1如何了解发行人是否具备直接面向市场独立持续经营能 力？
    • 2关于同业竞争的信息披露要求有哪些？
    • 3关于关联关系及关联交易的信息披露内容有哪些？
• 七、其他需要关注事项
  • （一）投资者保护
    • 1发行人投资者关系的主要安排有哪些？
    • 2关于发行前后的利润分配政策需要关注哪些信息？
    • 3发行人常见的股东投票机制主要有哪些？
    • 4股东行使特别表决权的具体要求是什么？
    • 5关于投资者保护，发行人及发行人有关人员承诺的事项一 般包括哪些方面？
  • （二）其他重要事项
    • 1发行人应披露的其他重要事项主要有哪些？
    • 2关于重要合同的信息披露内容有哪些？
    • 3关于对外担保的信息披露内容有哪些？
    • 4关于诉讼和仲裁的信息披露内容有哪些？
    • 5对发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为的 信息披露要求是什么？
• 四、财务分析
  • （一）财务会计信息
    • 1什么是资产负债表、利润表、现金流量表？
    • 2为何衡量发行人盈利能力的两个指标（净利润和经营活动 产生的现金流量净额）常常存在较大差异？
    • 3对发行人财务状况和经营成果有重大影响的会计政策和会 计估计有哪些？
    • 4如何理解非经常性损益及扣除非经常性损益后的净利润？
    • 5“三大报表”有哪些财务指标需要重点关注？
  • （二）经营成果分析
    • 1营业收入相关事项的信息披露需要关注什么？
    • 2营业成本相关事项的信息披露需要关注什么？
    • 3毛利、毛利率相关事项的信息披露需要关注什么？
    • 4期间费用相关事项的信息披露需要关注什么？
    • 5分部信息的定义及如何阅读招股说明书中的分部信息？
    • 6什么是营业外收支？
    • 7税收相关事项的信息披露需要关注什么？
  • （三）资产质量分析
    • 1什么是资产？分析资产质量时一般关注哪些内容？
    • 2流动资产对发行人有什么意义？
    • 3固定资产对发行人有什么意义？
  • （四）偿债能力、流动性及持续经营能力分析
    • 1什么是负债？
    • 2如何分析发行人的偿债能力？
    • 3股利分配对发行人和投资者有什么影响？
    • 4什么是经营活动产生的现金流量？
    • 5什么是投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流 量？
    • 6如何了解发行人的流动性风险？
    • 7如何了解发行人的持续经营能力？
  • （五）重大投资、资本性支出、股权收购合并事项
    • 1什么是重大投资，对发行人有什么影响？
    • 2什么是资本性支出，对发行人有什么影响？
    • 3什么是股权收购合并，对发行人有什么影响？
  • （六）资产负债表日后事项、或有事项和其他重要事项
    • 1资产负债表日后事项主要有哪些，对发行人有什么影响？
    • 2或有事项主要有哪些，对发行人有什么影响？
    • 3其他重要事项主要有哪些，对发行人有什么影响？
  • （七）盈利预测信息
    • 1发行人一般会在哪些情况下披露盈利预测信息？
    • 2尚未盈利的发行人应披露哪些前瞻性信息？