导图社区 财务管理
第二章 资本资产定价模型的总结
财务管理 第七章 企业筹资总结
社区模板帮助中心，点此进入>>
费用结算流程
租赁费仓储费结算
E其它费用
F1开票注意事项
F2结算费用特别注意事项
洛嘉基地文件存档管理类目
CFA一级Ethics-standard思维导图
货币政策对黄金价格的传导机制
云报税（个税）
收入
第二章
报酬
报酬额
债券，股票
资产在一定时期的增长
报酬率
必要报酬率(最低报酬率)
无风险报酬率(短期国债)
时间价值
通货膨胀补偿率
风险报酬率
投资者对风险的偏好
风险追求者
风险中立者
风险厌恶者
投资对象风险的大小
必要报酬率＝时间价值＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率
准确反应预期未来现金流量风险的报酬率，是等风险投资的机会成本
预期报酬率
理性预测未来某资产可能实现的报酬率
使净现值＝0的报酬率
实际报酬率
特定时期已经实现的资产报酬率，反映投资者与市场运作的最终结果
名义报酬率
仅指资产合约上注明的报酬率
风险
系统风险(不可分散风险)
对整个市场上各类企业都产生影响的因素引起的风险
非系统风险(可分散系统)
只对某个行业或个别企业产生影响的因素引起的风险
财务风险
企业到期不能偿还债务的不确定性
经营风险
由公司经营状况变化而引起盈利水平变化，从而导致投资报酬的不确定性
投资组合理论：风险是投资组合的系统风险，在充分组合的情况下，可分散非系统风险
资本资产定价模型：资产报酬率与市场组合报酬率之间的相关性
单项资产的风险与报酬
预期值(预期报酬率)
概率已知
概率未知
简单平均数
离散程度
方差
标准差
简单方差与自由度n－1的比
衡量绝对风险(包括，系统风险与非系统风险)，在预期值相同的情况下，标准差越大，绝对风险越大。
标准离差率(变异系数，离散系数)
适用于预期值不同的项目风险比较，标准离差率越大，资产的相对风险越大。
资本资产定价模型
市场组合
假设：可以按无风险利率自由借贷和共同预期所有资产以各自的市场总价值比重为权数的加权平均组合
无风险资产特征
标准差，相关系数，协方差都为0
无风险资产与风险组合再组合
Q投资与风险组合的比率
资本市场线CML
系统风险的度量–B系数
单项资产的B系数
资产报酬率与市场组合之间的相关性
投资组合的B系数
所有单项资产B的加权平均数
影响因素
单项资产B系数
各项资产在投资组合中所占的比重
B系数的经济意义
B＝1，系统风险与整个市场组合风险一致
B＞1，系统风险大于整个市场组合风险
B＜1，系统风险小于整个市场组合风险
市场组合B＝1
无风险资产B＝0
标准差与B系数的区别
标准差衡量的是全部风险，包括系统风险与非系统风险
B系数度量资产的系统风险
资本资产定价模型(CAPM)
必要报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
证券市场线SML
市场均衡状态(期望报酬率＝必要报酬率)
公式
斜率表示市场整体对风险的厌恶程度
B越高，要求的风险报酬率越高，在无风险报酬率不变情况下，必要报酬率越高
风险价格越大，要求的补偿率越高，必要报酬率越高
通货膨胀影响无风险报酬率，无风险报酬率越增加，SML向上方平移
证券市场线与资本市场线的区别
斜率不同
资本市场线：有效投资组合期望报酬率与整体风险(标准差)的关系
证券市场线：市场均衡条件下单项资产或资产组合(无论它是否已经有效分散风险)的期望收益与系统风险(B系数)之间的关系
浮动主题
