风险与报酬

第二章风险与报酬的简要总结 以更好的掌握相关知识点

第二章

• 风险与报酬 risk and return
  • 风险报酬的概念
    • 风险时一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的突变程度，在财务上是指无法达到预期报酬的可能性
  • 单项资产风险报酬的计量
    • 确定概率分布
    • 计算期望报酬率
      • 各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率，反映集中趋势的一种量度
      • 计算公式
    • 计算标准离差
      • 各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，反映离散程度的一种量度
        • 绝对量， 只能比较期望报酬率相同的项目的风险程度
      • 计算公式
    • 计算标准离差率/变异系数
      • 标准离差同期望报酬率的比值
        • sharp指数
      • 计算公式
    • 计算风险报酬率
      • 风险报酬系数
        • 由企业领导者确定，取决于各公司对风险的态度
      • 投资的总报酬率
        • 计算公式
  • 证券组合的风险与报酬
    • 证券组合的风险
      • 非系统风险（可分散风险/公司特别风险）
        • 某些因素对单个证券造成经济损失的可能性
          • 个别公司工人罢工、公司在市场竞争中失败
      • 系统风险（不可分散风险/市场风险）
        • 某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性
          • 国家财政政策和货币政策的变化等
        • 整体的证券市场的β系数为1
          • 某种股票的β系数>1，其风险大于整个市场风险； 某种股票的β系数<1，其风险小于整个市场风险
          • 证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为各股票在证券组合中所占比重
            • 计算公式
      • 证券投资组合风险总结
        • 证券组合的风险由可分散风险和不可分散风险组成
        • 可分散风险可通过持有证券组合来消减
        • 不可分散风险由市场变动产生，对所有股票都有影响，不能通过证券组合消除
    • 证券组合的报酬
      • 证券组合的风险报酬
        • β系数反映了单只股票收益对于系统性风险的反映程度
          • 在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险越大
        • 计算公式
      • 资本资产定价模型 captical asset pricing model, CAPM
        • 资本资产定价模型的一般形式
        • 证券市场线 security market line, SML
          • 说明了必要报酬率K与不可分散风险β系数之间的关系
            • 无风险报酬率一般用国债的利息率来衡量
        • 通货膨胀的影响
        • 风险回避程度的变化
          • • 证券市场线反映了投资者回避风险的程度，直线越陡，投资者越回避风险
        • 股票β系数的变化
          • 一个企业的资产组合、负债结构，专利权的到期等