怎样快速搞懂一家公司

干货分享！本导图从宏观、中观、微观三重视野帮你分析一家公司的未来走向、竞争能力，并总结不同方法帮你把握宏观经济环境与时代趋势、行业状态与公司地位、公司运营状况和发展潜力，多个角度帮你全方面分析一家公司。

怎样快速搞懂一家公司

宏观视野

趋势：时代背景

把握长期明确趋势

风口

第一，找到领先指标

如：老龄化

从常识的角度出发

如：科技会不断提升效率

周期：宏观经济环境

理解公司对于宏观经济的敏感度

如何判断

周期性行业：房地产、汽车、资源品类

非周期行业：必需消费品

分类进行分析

宏观敏感型公司

宏观不敏感型公司

中间部分

中观视野

判断行业发展空间

一个核心问题定义行业

这个行业提供的是怎样的产品，解决了什么问题？回答它就是回答了市场在哪里，市场是否有痛点

供给驱动看产能

大部分新经济行业，供给创造需求

供给创造需求的行业，往往体现出特别强的爆发力，一旦挖掘到合适的需求，就看有多少有效供给，行业前景无限。

需求驱动看天花板

大部分成熟行业的空间由需求决定

需求推动的行业，要踏踏实实根据潜在的需求，来测算行业的天花板。

构建分析框架

判断行业所处阶段

产业的生命周期框架

创新的扩散过程

技术成熟度曲线

“M”型曲线的应用

判断行业竞争格局

结合行业规模与阶段看竞争格局

行业规模决定了竞争的激烈程度

规模巨大的市场，一定会吸引众多的参与者，竞争也会随之激烈。

行业阶段对竞争格局的影响

高速增长期

增量竞争

增长稳定期

存量竞争

预见终局和没有终局

1.强马太效应导致的一家独大。

如腾讯在社交领域。互联网领域“老二非死不可”

2.双寡头或者多寡头的平衡，比如视频行业的格局。

3.相对分散百花齐放或者各领风骚数年的行业，如内容生产行业游戏、影视

考察角度

1.这个市场的规模决定了能吸引多少竞争者？

如果现实的竞争激烈程度与此不符，那竞争者是不是迟早要来，或者说为什么不来？

2.这个行业已经进展到了什么阶段？

是供不应求？还是供过于求？以及行业是否增速太快，会导致现有的竞争格局不稳定？

3.这个行业的竞争特性？

将来更可能向垄断、寡头还是充分竞争的平衡状态演变？

4.这个行业的竞争态势？

如果竞争态势已经相对平衡，潜在的打破现有平衡的因素会是什么？

产业链博弈

产品和渠道

渠道为王

产品为王

考察角度

1.产业链的每个环节是什么？

2.每个环节的拥挤度如何？哪个环节更有议价能力？

3.相对拥挤的产业链环节，提供的产品是否是同质化的？

微观视野

认清公司的商业模式

找到驱动公司增长的关键指标

列出公司的收入公式

对大部分处在增长中的公司来说，是多数指标相对静止，有一个核心驱动指标在带动公司成长。

加法

多元化

减法

聚焦主业

同质化竞争下的商业模式观察

找到公司的护城河

无形资产

无形资产就是无法简单用钱来衡量的东西，最主要是品牌和专利。

品牌和专利

是不是有更高的定价和更低的销售费用？

商业模式的网络效应

规模效应

规模越大，效率越高

利润率是不是随着销量的增加而增加？

相互促进的双边模式

像出租车、专车领域，有司机的需求，也有乘客的需求，更多的司机会带来更多的乘客，更多的乘客会带来更多的司机。

网络效应

社交类产品非常典型，用户主动传播，帮助公司接近零成本获取新用户。

快于行业的客户数增长和边际递减的成本？

用户转换成本

转换成本的高低，决定了先发优势的稳定性有多强

微信、office

较高的重复购买率和较低的营销费用？

产品成本

更高的毛利率和更低的费用率？

利润率

小米低利润率构成的护城河

财务数据是支撑护城河判断的重要论据

洞察公司的“人”和“制度”

公司的管理层

管理层究竟是怎样对行业的趋势做出反应的

管理层的基因

管理层对风险的预判

股权结构

核心人物持股、重点员工持股、公司的投资人等情况。

公司的管理制度

避免或解决组织过大带来的低效

企业文化

公司的人效比

方法论和总结

第一，站在前人的肩膀上

第三方信息

搜索“报告、研究、分析、专题、案例”pdf

券商财务分析报告

第二，将思考建立在不变的事物上

关注历经时间考验被验证过的思想，而不是快餐式的时髦商业理念。

第三，推己及人的方法能帮我们真正理解一家公司

第四，保持用最基本的方法寻找答案

遵循一套非常朴素的自上而下的分析框架

第五，尽量不要预设结论。

第六，有框架的目的是为了打破框架。

第七，集中精力办大事