怎样快速搞懂一家公司

干货分享！本导图从宏观、中观、微观三重视野帮你分析一家公司的未来走向、竞争能力，并总结不同方法帮你把握宏观经济环境与时代趋势、行业状态与公司地位、公司运营状况和发展潜力，多个角度帮你全方面分析一家公司。

怎样快速搞懂一家公司

• 宏观视野
  • 趋势：时代背景
    • 把握长期明确趋势
      • 风口
      • 第一，找到领先指标
        • 如：老龄化
      • 从常识的角度出发
        • 如：科技会不断提升效率
  • 周期：宏观经济环境
    • 理解公司对于宏观经济的敏感度
      • 如何判断
        • 周期性行业：房地产、汽车、资源品类
        • 非周期行业：必需消费品
      • 分类进行分析
        • 宏观敏感型公司
        • 宏观不敏感型公司
        • 中间部分
• 中观视野
  • 判断行业发展空间
    • 一个核心问题定义行业
      • 这个行业提供的是怎样的产品，解决了什么问题？回答它就是回答了市场在哪里，市场是否有痛点
      • 供给驱动看产能
        • 大部分新经济行业，供给创造需求
          • 供给创造需求的行业，往往体现出特别强的爆发力，一旦挖掘到合适的需求，就看有多少有效供给，行业前景无限。
      • 需求驱动看天花板
        • 大部分成熟行业的空间由需求决定
          • 需求推动的行业，要踏踏实实根据潜在的需求，来测算行业的天花板。
      • 构建分析框架
  • 判断行业所处阶段
    • 产业的生命周期框架
      • 创新的扩散过程
      • 技术成熟度曲线
      • “M”型曲线的应用
  • 判断行业竞争格局
    • 结合行业规模与阶段看竞争格局
      • 行业规模决定了竞争的激烈程度
        • 规模巨大的市场，一定会吸引众多的参与者，竞争也会随之激烈。
      • 行业阶段对竞争格局的影响
        • 高速增长期
          • 增量竞争
        • 增长稳定期
          • 存量竞争
    • 预见终局和没有终局
      • 1.强马太效应导致的一家独大。
        • 如腾讯在社交领域。互联网领域“老二非死不可”
      • 2.双寡头或者多寡头的平衡，比如视频行业的格局。
      • 3.相对分散百花齐放或者各领风骚数年的行业，如内容生产行业游戏、影视
    • 考察角度
      • 1.这个市场的规模决定了能吸引多少竞争者？
        • 如果现实的竞争激烈程度与此不符，那竞争者是不是迟早要来，或者说为什么不来？
      • 2.这个行业已经进展到了什么阶段？
        • 是供不应求？还是供过于求？以及行业是否增速太快，会导致现有的竞争格局不稳定？
      • 3.这个行业的竞争特性？
        • 将来更可能向垄断、寡头还是充分竞争的平衡状态演变？
      • 4.这个行业的竞争态势？
        • 如果竞争态势已经相对平衡，潜在的打破现有平衡的因素会是什么？
    • 产业链博弈
      • 产品和渠道
        • 渠道为王
        • 产品为王
      • 考察角度
        • 1.产业链的每个环节是什么？
        • 2.每个环节的拥挤度如何？哪个环节更有议价能力？
        • 3.相对拥挤的产业链环节，提供的产品是否是同质化的？
• 微观视野
  • 认清公司的商业模式
    • 找到驱动公司增长的关键指标
      • 列出公司的收入公式
        • 对大部分处在增长中的公司来说，是多数指标相对静止，有一个核心驱动指标在带动公司成长。
        • 加法
          • 多元化
        • 减法
          • 聚焦主业
    • 同质化竞争下的商业模式观察
  • 找到公司的护城河
    • 无形资产
      • 无形资产就是无法简单用钱来衡量的东西，最主要是品牌和专利。
      • 品牌和专利
        • 是不是有更高的定价和更低的销售费用？
    • 商业模式的网络效应
      • 规模效应
        • 规模越大，效率越高
        • 利润率是不是随着销量的增加而增加？
      • 相互促进的双边模式
        • 像出租车、专车领域，有司机的需求，也有乘客的需求，更多的司机会带来更多的乘客，更多的乘客会带来更多的司机。
      • 网络效应
        • 社交类产品非常典型，用户主动传播，帮助公司接近零成本获取新用户。
        • 快于行业的客户数增长和边际递减的成本？
    • 用户转换成本
      • 转换成本的高低，决定了先发优势的稳定性有多强
        • 微信、office
          • 较高的重复购买率和较低的营销费用？
    • 产品成本
      • 更高的毛利率和更低的费用率？
    • 利润率
      • 小米低利润率构成的护城河
    • 财务数据是支撑护城河判断的重要论据
  • 洞察公司的“人”和“制度”
    • 公司的管理层
      • 管理层究竟是怎样对行业的趋势做出反应的
      • 管理层的基因
      • 管理层对风险的预判
      • 股权结构
        • 核心人物持股、重点员工持股、公司的投资人等情况。
    • 公司的管理制度
      • 避免或解决组织过大带来的低效
        • 企业文化
        • 公司的人效比
• 方法论和总结
  • 第一，站在前人的肩膀上
    • 第三方信息
      • 搜索“报告、研究、分析、专题、案例”pdf
      • 券商财务分析报告
  • 第二，将思考建立在不变的事物上
    • 关注历经时间考验被验证过的思想，而不是快餐式的时髦商业理念。
  • 第三，推己及人的方法能帮我们真正理解一家公司
  • 第四，保持用最基本的方法寻找答案
    • 遵循一套非常朴素的自上而下的分析框架
  • 第五，尽量不要预设结论。
  • 第六，有框架的目的是为了打破框架。
  • 第七，集中精力办大事