可转债投资课

长投学堂可转债投资课程笔记，不涉及投资建议哦~共同学习吧~

可转债投资课

• 第一课你要的低风险、高收益，由他承包了
  • 什么是可转债？
    • 定义：可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以被转化成公司股票的债券。
    • 白话：上市公司跟普通投资者借钱
  • 三个要点：
    • ①大部分可转债是上市公司发行的
      • 上市公司的快速发展需要更多的资金，单靠股票融资不够，银行贷款利息又比较高，因此上市公司选择了可转债。
    • ②可转债的本质是一张债券，要求上市公司到期时还本付息
    • ③在一定情况下可转换成公司股票
  • 两个特点：下有保底，上不封顶
• 第二课下有保底——买后睡得着
  • 第一节可转债的低风险由证监会守护
    • 可转债低风险的首要原因：证监会对上市公司发行可转债，会有相当严格的考察和审批流程；确保发行可转债的公司资质良好，有足够的还债能力。
    • 可转债低风险的第二原因：对于发行可转债的公司而言，赖账的成本相当之高；
  • 第二节怎么投资风险更低呢？
    • 以低于到期价值的价格买入可转债，才能让我们在公司不违约的情况下保本。
• 第三课上不封顶——未来可期的高收益
  • 第一节可转债的历史高收益
    • 投资收益率，简单来说就是你投资多少能赚多少的比例。
    • 计算公式：收益率=（卖出价格/买入价格-1）*100%
    • 复合年化收益率=【（卖出价格/买入价格）^（1/N）-1*100%】
      • N=投资年限
      • N=天数/一整年天数*1年
  • 第二节获取高收益——低买高卖 第一种基本方法，直接卖出可转债，赚取差价
    • 四种价格区分
      • 可转债面值：发行的固定的价格
      • 可转债交易价格：所讨论的价格涨跌，交易市场中的价格
      • 正股价：可转债的对应股票，在股票交易市场之中，又有一个交易价格，为正股价
      • 转股价：发行可转债时，公司规定的可转债可转换为股票的约定价格
    • 可转债的转股价值：转股价值=面值/转股价*正股价
  • 第三节获取高收益——长期投资 转股后获取股票上涨的收益
    • 不推荐转股原因
      • ①可转债转股当天，不能进行股票买卖操作，风险不可控
      • ②转股之后盈利情况取决于上市公司。需要懂得股票分析方法，对股票投资不了解不建议转股
    • 复利
      • 通过长期投资可转债，利用复利的力量，来获得上不封顶的收益。
• 第四课可转债的核心——转股价
  • 什么是转股价？
    • 可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价，和前一交易日公司股票均价二者之间的较高者。
    • 拓展：股票价格=市值/总股票数量
  • 转股价是可转债的核心
    • 原因
      • ①没有转股价就无法转股，那可转债这种投资就不复存在
      • ②因为转股价存在，未来正股价格上涨之后，可转债才变得有利可图
    • 可转债转股的两个核心因素
      • 转股期：可以转股的时间段，开始一般在可转债发行6个月之后，如果没有提前赎回，转股期结束那天，就是这只可转债到期的时间。
      • 转股价
    • 只有到了转股期，可转债才可以转股
• 第五课投资胜利的曙光——强制赎回条款
  • 第一节满足强制赎回条件是胜利的曙光
    • 好处
      • 对投资者：强制赎回一旦发生，我们这些在公司发行时就买了这支可转债的人，大概率可以能赚30%以上
      • 对上市公司：强制赎回对上市公司来说，基本上不用还钱
    • 强制赎回是什么？
      • 关键点一：满足强赎条件
      • 关键点二：发布强赎公告
  • 第二节强制赎回怎么看？
    • 从集思录看强制赎回
      • ①百度搜索“集思录”，点击进入官网
      • ②在页面中找到可转债，点击进入
      • ③点击“强赎”，进入界面
      • ④看强赎天数这一列数据
    • 强赎天数的五种情况
      • ①已公告强赎（红色叹号），可知可转债买卖和转股的最终日期
      • ②公告不强赎（灰色叹号）
      • ③标红数字，满足强赎条件
      • ④标蓝数字，不满足强赎条件
      • ⑤“-”未到转股期，不用特别关注
    • 通过集思录找公司公告
      • ①点击可转债名称前面的蓝色代码②点击正股后面标蓝的数据③找到最新公告点击即可
• 第六课可转债投资策略（一）低风险分散
  • 第一节怎么构建低风险分散组合？
    • 我们的策略：买入30只年华到期收益率>0或者其他数字的可转债，并在满足强赎条件时卖出。
    • 投资的可转债越少，所承担的风险越大。
  • 第二节低风险分散组合筛选实操
    • 假设：最低收益率1.25%，税率按0.6%，到期税前收益率1.85%
    • 第一步：在集思录筛选栏“到期收益率”填写1.85，并取消可交换债的勾选。
    • 第二步：筛选
    • 第三步：用可转债评级进一步缩小投资范围
      • 具体评级：国内的评级总体在A以上的,AAA,AA+,AA,AA-,A+五种
      • 相同评级看到期税后收益率，选高者
    • 第四步：根据到期税后收益率，确定30只可转债
• 第七课可转债投资策略（二）精选策略
  • 第一节成本更低的精选策略
    • 减负版精选策略：选择10只以上可转债，分两档建仓买入，当可转债满足强赎条件时卖出。
    • 评级越高的可转债相对莱索违约的可能性越小。
    • 分两档建仓提高我们的收益
    • 两档建仓买入，一档是在到期收益率大于或等于0时买入一些可转债，另一档是在可转债的价格低于面值时买入相同数量的同一只可转债。AAA低于102或103时
  • 第二节精选策略筛选实操
    • 第一步打开集思录
    • 第二步在到期收益率处输入0.6，取消“可交换债”的勾选，点击筛选
    • 第三步，点击评级，将可转债评级从高到低排序
    • 第四步点击到期税后收益率，从高到低排序
• 第八课进击的可转债--搏下修小技巧（上）
  • 可转债投资小技巧①搏下修②升级版防守③打新小技巧
  • 搏下修
    • 特点：风险高，门槛低，以小博大
    • 概念：当公司A股股票收盘价连续若干交易日低于公司当期转股价进行向下修正，作为的新的转股价，并予以公告
    • 如果公司成功下修转股价：
      • ①转股后能获得股票数量的上升
      • ②刺激可转债价格上升，从而低买高卖获利
      • ③如果正股级重新上涨，那更容易达成强赎条件
    • 如果公司没有发布下修转股价公告：
      • ①公司运营极差，违约不还本付息（概率极小）
      • ②若低于100元价格买入，一直持有到赎回，收益也不错
      • *超过三分之二的股东同意下修时，可转债的下修才会成功
• 第九课进击的可转债--搏下修小技巧（下）
  • 第一节三种方法看透下修
    • 看下修条款三种方法
      • ①在募集说明书里面看
      • ②在集思录看下修条款，打款集思录，点击想要产看的可转债代码，第三步，看转股价下调那一栏，标蓝带※号，代表经历下修转股价及次数
      • ③富投网中查看，打开富投网，点击转债模块的下修一栏，看几遍资料和调价条款
  • 第二节哪种可转债可以搏下修
    • 搏下修是有一定风险的
    • 筛选方法
      • 第一选择在回售期内的可转债
      • 第二选择本年度没有因为满足条件下修的可转债
      • 第三选择评级高于AA级的可转债
      • 第四选择到期税后收益率大于等于0的可转债
  • 第三节搏下修四指标
    • 第一步：通过富投网进入下修页面
    • 第二步：点击已满足日数，从高到低排序
    • 第三步：即将满足条件下的可转债使用筛选方法来评估
• 第十课升级版防守技巧和核心——回售条款
  • 第一节回售条款
    • 特定条件和特定价格回售给发行公司：最后两个计息年度=回售价格，面值佳航当期利息价格=回售价格
    • 关键因素：①在回售期内②连续30个交易日正股价低于转股价的70%
    • 附加回售条款：可转债的资金实际运用发生重大变化，证监会认定改变、面值加上当期利息价格、回售申报期
  • 第二节巧看有条件回售指标
  • 第三节升级版防守技巧
    • ①持有可转债-等到期
    • ②没有持有可转债-
      • 尝试三档建仓，到期价值建仓，回售价加仓，面值继续加仓；
      • 风险承受能力低：两档建仓，分别在回售价建仓，面值加仓
• 第十一课低门槛赚钱机会-可转债打新
  • 步骤：①申购②等中签（1天）③交钱④等上市（2-3周）⑤上市卖出
  • 方法一：每只都申购
  • 方法二：有选择的申购
  • 技巧
    • ①看已上市可转债的平均价格，已上市可转债平均价格=所有可转债交易价格总和/可转债数量；看两次平均价格，【申购当天】【上市前一天】
    • ②看可转债的评级，评级越高破发几率越小
• 第十二课手把手教你买卖可转债
  • ①如何买入？
    • 第一部分，点击买入，输入代码
      • 上交所填写1，1手1000元，交易代码开头11
      • 深交所填写10，10张1000元，交易代码开头12
      • （申购单位不同 ）
  • ②如何卖出？
    • 第二部分，点击交易模块-普通交易-卖出
      • 一是可转债交易是T+0,买入当天就可以卖出，没有涨停和跌停的限制。
      • 二是转债价格和股票价格一样是实时波动的，可以设置买入和卖出价格。
      • 三是可转债卖出获得的收益，直接进入券商账户中。
      • 四是买卖需要手续费，上交所很深交所手续费不一样。
        • 我的沪市十万分之一，深市十万分之四
  • ③如何债转股？
    • 第三步，我们看看如何转股
      • 首先不推荐，需要转股后第二天才能卖出，风险比较大
      • 转股步骤：
        • 需要在转股期内的可转债，可以看 募集说明书和集思录
        • 第一步点击交易--其他交易
        • 第二步点击债转股
        • 第三步填写转股代码和债券数量，委托账号会自动弹出
        • 沪市转股代码和可转债代码不一样，深市一样，集思录上可以查看转股代码
        • 最终转股数量=面值100*转债数量/当前转股价
  • ④如何设置智能盯盘？
    • 第四步，看看怎么设置智能盯盘
      • 使用智能盯盘功能，设置心里价位，到达价位时会提醒
• 第十三课投资可转债，锦囊妙计来助力
  • ①第一个锦囊妙计：拉长战线，保持耐心
    • 可转债是一个长期投资的过程，有些时候可能要两三年才能够遇到强赎。
  • ②第二个锦囊妙计：放平心态，切记短线交易
    • 不要追涨杀跌
  • ③第三个锦囊妙计：稳扎稳打，坐等标红
    • 上上下下过上车也不要心态不稳
  • ④第四个锦囊妙计：找准时机，快速卖出，不要回头
    • 没有强赎，达到你的预期价位就直接卖掉