cpa-财务管理基本原理

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财务管理基本原理

• 企业组织形式和财务管理内容
  • 企业组织形式
    • 个人独资企业
    • 合伙企业
      • 普通合伙企业
      • 有限合伙企业
      • 特殊普通合伙企业
        • 律师事务所、会计师事务所、设计师事务所
    • 公司制企业
  • 财务管理主要内容
    • 投资活动
      • 长期投资
        • 投资
          • 直接投资：直接投资于生产经营性资产，直接控制投资回报
          • 间接投资：通过契约或者更换代理人间接控制投资回报
        • 主体：公司
        • 对象：经营性长期资产
        • 方式：直接投资
        • 目的：获得实物资源
      • 短期投资
    • 筹资活动
      • 长期筹资
        • 主体：公司
        • 筹资
          • 直接筹资：像资本市场上潜在投资人直接筹资
          • 间接筹资：通过金融中介机构进行融资
        • 方式：直接筹资或间接筹资
        • 对象：长期资本
          • 权益资本
          • 长期债务资本
        • 主题
      • 短期筹资
    • 营运资本管理
      • 营运资本投资政策
      • 营运资本筹资政策
• 财务管理的目标与利益相关者的要求
  • 财务管理目标
    • 影响因素
      • 公司财务管理目标与公司目标要一致
      • 影响财务目标选择的因素：资本结构、治理结构、经济社会政策
    • 主要的财务管理目标
      • 利润最大化
        • 没有考虑风险、获取利润的时间、投入资本与利润的关系
      • 每股收益最大化
        • 没有考虑风险、获取利润的时间
      • 股东财富最大化
        • 股东权益增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
        • 如果股东投资资本不变、债务价值不变，股价最大化=股东财富最大化=企业价值最大化
  • 利益相关者的要求
    • 经营者的利益要求与协调
      • 股东：自己财富最大化
      • 经营者：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险
      • 背离表现
        • 道德风险
        • 逆向选择：为自己的目标背离股东目标
      • 防止背离现象的措施
        • 最佳两种相结合
        • 监督
        • 激励：现金、股票期权
    • 债权人的利益要求与协调
      • 目标：收回本金跟利息
      • 冲突表现：发行新债或投资风险高的项目
      • 协调方法：限制性条款、拒绝合作
• 知识点整理
  • 在股东投资资本不变的前提下，股东最大化与增加股东财富具有同等意义
  • 投入资本相同、利润取得时间相同、相关风险相同。利润最大化可接受
  • 权益证券的收益与发行人的经营成果相关程度较高
  • 股东财股增加被称为“股东权益的市场增加值”
  • 完善公司治理：监督、激励、解雇
  • 浮动利率债券属于固定收益证券
• 金融工具与金融市场
  • 金融工具类型
    • 特征
      • 期限性、流动性、风险性、收益性
    • 种类
      • 固定收益证券
        • 优先股、永续债
      • 权益证券
      • 衍生证券
        • 期货、期权、远期、利率互换
  • 金融市场类型
    • 货币市场
      • 短期，不超过一年
        • 短期国债、可转让存单、商业票据
    • 资本市场
      • 银行中长期存贷市场
      • 有价证券市场
  • 资本市场效率
    • 有效资本市场的含义
      • 信息充分、均匀披露
      • 价格迅速反应
    • 基础条件
      • 理性投资人
      • 独立的理性偏差
        • 三个只要存在一个就是有效
      • 套利
    • 无效市场、弱势有效、半强势有效、强势有效：资本市场分类
• 核心概念和基本理论
  • 核心概念
    • 货币时间价值
    • 风险与报酬
  • 基本理论
    • 现金流量理论；风险评估理论；价值评估理论
    • 资本结构理论；投资组合理论