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基金投资红宝书
基金投资红宝书，我们统计了2003-2020年这18年间的基金数据，发现混合基金年化收益率为15.2%，股票基金年化收益率为14.7%，债券基金年化收益率为6.0%。
编辑于2023-09-16 15:59:41 北京市
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基金投资红宝书
前言
我们统计了2003-2020年这18年间的基金数据，发现混合基金年化收益率为15.2%，股票基金年化收益率为14.7%，债券基金年化收益率为6.0%。
书中回答了老百姓购买基金时遇到的普遍性问题，例如：（1）买新基金好还是老基金好？（2）买主动管理型基金还是指数型基金好？（3）基金份额买A类好还是C类好？（4）买明星基金产品赚得到钱吗？（5）需要靠抢购的基金，靠谱吗？（6）买场内基金还是场外基金好？（7）保守型的人，该如何挑选基金？（8）如何做基金定投？（9）在哪儿买基金更省钱？
第一章 个人要不要投资
不投资行不行
钱最重要的作用是购买力。
货币供应量的增长长期大幅度跑赢了经济增长。在过去30年间，平均每年跑赢7%。
M0是个人和单位手中的纸币现金，M1是M0再加上单位存在银行的活期存款，M2是M1再加上个人的储蓄存款、单位的定期存款等。所以，从M0到M1再到M2，是一个逐级扩大的过程。我们用M2来代表货币供应量。
应该投资什么资产
从长期来看，黄金的收益率基本上与通胀持平。所以，黄金很难为你创造更多的收益。
在国内城镇化率超过60%、人口出生率逐步下降的情况下，未来房产价格的上升势头很难维系。除了一、二线城市的房产，其他城市房产供过于求的情况将会非常普遍。
如果能够抓住资本市场赚钱的机会，那么在2021-2030年，个人和家庭的财富必将得到快速增值。
在资本市场中，股票市场是获得长期高收益、打败通货膨胀的关键。
学会慢慢变富
最终财富=初始本金×（1+年化投资收益率）时间
第二章 为什么选择基金
个人投资者适合直接投资股（债）市吗
如果个人投资者想投身债券市场，那么购买债券基金是最佳的方法。
我国散户持有A股流通市值（剔除一般法人持有的部分）的60%左右，而美国散户的持仓占比不到20%。所以，国内A股是以散户为主的股市。
上交所对2016-2019年股市交易数据的统计显示，散户作为一个整体全面亏损，而机构投资者和公司法人投资者均赢利
机构投资者在散户面前，具备碾压性优势。从整体上看，机构投资者在赚钱，而散户在亏钱。
对于绝大部分人来说，直接投资股市，跟送钱无异。
什么是基金
在一只基金产品中，有三个重要的角色：基金持有人（基民）、基金管理人（基金公司）和基金托管人（见图2-2）。
怎么区分公募基金和私募基金呢？公募基金要求募集对象超过200人；而私募基金要求募集对象不超过200人，且一般要求最低购买金额不低于100万元。
投资基金能赚到钱吗
普通人投资特别喜欢追涨杀跌，市场高位时全仓杀入，高位套牢，然后又在市场低位割肉离场。他们不但将这种追涨杀跌式的操作用在股票投资上，还用在基金投资上，把基金活生生当成了股票。
■拉长持有基金的时间，持有基金的时间越长，越能熨平持有期间的市场波动，从而获得稳稳的收益。
■熊市大胆买基金，牛市谨慎卖基金。
■通过基金定投的方式，避免择时，摊平基金的买入成本。
个人投资基金的好处
95%以上的个人投资者其实是不适合直接投资股市或债市的，因为他们在时间、信息、专业维度都得不到保证。外汇、黄金、原油等资产，其实也有对应的基金产品。
基金有所谓的“双十限制”：对某家公司的持仓不能超过这只基金的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
第三章 基金种类知多少
我们可以从投资范围、投资风格、运作方式和交易方式等维度，对市场上主流的基金进行分类。
按投资范围分
基金能够投资的资产主要分为三大类：股票、债券和货币市场工具
■股票基金：80%以上的资产投资于股票。
■债券基金：80%以上的资产投资于债券。
■货币基金：仅投资于货币市场工具。
■混合基金：投资于股票、债券或货币市场工具，但比例不符合上述要求的。
更精准的办法是查看基金的招募说明书，其中会详细描述基金的投资范围。
绝大部分基金产品的类型都可以通过基金名称看出来。股票基金的名称结尾都带有“股票”二字，而债券基金的名称都带有“债券”，混合基金的名称则带有“混合”，货币基金的名称往往带有“货币”“现金”的字样。
从长期来看，各种基金按照年均复合收益率的排序为：股票基金＞混合基金＞债券基金＞货币基金。
混合基金可以在股票与债券资产之间切换，避开熊市，而股票基金由于股票持仓不低于80%，只能与股市同进退了。
股票市场是一个多层次资本市场，可以分为主板、中小板、创业板、科创板及新三板（见图3-3）。
债券就是企业或政府发行的标准化的债权凭证，可以在二级市场买卖。
可转债与可交换债的区别在于：在可转债转换后，上市公司的股本会扩充，相当于增资扩股；可交换债只是将债券和存量的股票做置换。
混合债基的名字中往往包含“双利”“稳健”“增强”“增利”“强化”等字眼，而转债基金的名字中往往带有“转债”。
如果股票占主要持仓（一般在60%-80%），则混合基金被称为“偏股混合基金”。如果债券占主要持仓（一般在60% 80%），则混合基金被称为“偏债混合基金”。而股票与债券的占比比较均衡的混合基金叫作“平衡型混合基金”。
假如你有一笔钱在一个月之后要用，现在放在银行里又很可惜，那么买一只货币基金是最佳选择：有一定的收益，几乎不会出现亏损，随时可变现。
按投资风格分
从基金的投资风格来看，基金可以分为主动管理型基金和被动管理型基金
主动管理型基金而言，基金公司和基金经理的投研实力是最核心的资产
指数基金是舶来品，起源于美国股票市场。指数基金的出现，蕴含了一个重要的发现：从长期来看，基金经理很难打败市场并创造超额收益。另外，主动管理型基金收取的管理费比指数基金的要高，长期净收益可能还跑不赢大盘。与其这样，不如直接复制市场指数，节约管理成本。
如何区分主动管理型基金和指数基金？通过基金名字就很容易区分。指数基金的名字都会带有“跟踪指数”，而主动管理型基金却没有。
在所有基金产品中，主动管理型基金占绝对主流，净值资产占比超过90%。债券基金和货币基金几乎均为主动管理型基金（也有极少部分是指数基金）。混合基金肯定为主动管理型基金，而股票基金中的大部分也是主动管理型基金。
根据上市公司的市值规模，晨星公司将上市公司分成大盘股、中盘股、小盘股。根据上市公司的业务发展阶段，晨星公司将上市公司分成价值股、平衡股和成长股，其中，平衡股属于价值和成长兼有的股票。
价值股的衡量标准是公司收入、利润、分红等指标是否成熟、稳定，主要看现状，类似于中年人。而成长股的衡量标准是公司在收入、利润、现金流等方面的增长速度，主要看未来，类似于青少年。
很多基金的持仓跟预先设定的投资风格不完全相符，甚至南辕北辙，这叫作基金的“风格漂移”。
指数基金是指持仓配置高度复制某个市场指数的基金产品，属于被动型基金，基金经理的主观能动性较差。
市场指数又分为宽基指数和窄基指数。所谓宽基指数，是指不限于特定行业或主题，主要反映市场整体走势的指数，一般按照规模进行分类。
沪深300指数（代码：000300）是最常用的宽基指数。该指数的成分股由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映了中国A股市场中上市股票价格的整体表现。
我基本都使用全收益指数，而不是最常见的净收益指数。
主动管理型基金的基金经理很难持续打败市场指数
巴菲特之所以赢得赌局，一是因为美国股市是高度有效的，主动选股打败市场指数太难；二是因为主动管理型基金的管理费都很高，而指数基金的管理费很低，时间一长，二者的差距就显出来了。
中国并不像美国那样。目前A股市场上的主动管理型基金还是能够持续打败指数基金的。
一个关键原因是，在国内A股市场中，由于投资者结构的原因，市场有效程度较低。
按运作方式分
公募基金按运作方式分为两种：开放式基金和封闭式基金
如果你买了封闭式基金，在封闭期内又不能申购和赎回，岂不是很难受？基金公司考虑到这种情况，因此允许某些封闭式基金于封闭期内在交易所上市交易，基金持有人可以在二级市场买卖，类似于LOF基金的二级交易。
基金公司可以根据市场环境变化，临时决定暂停申购。
如果没有相当的专业技能，大家最好在股市处于熊市时买入封闭式基金或有最低持有期限要求的基金，期限越长越好，最好是三年持有期。这种“坐牢3年”组合，在大概率上会为你带来不菲的投资收益。
按交易方式分
场内基金也有两种细分类型：ETF基金和LOF基金。
LOF基金（Listed Open-Ended Fund）属于场内与场外“双修”的基金，中文名叫上市型开放式基金，属于具有中国特色的产品。
LOF基金有三种形态：场外申购的份额、场内申购的份额、场内二级市场成交的份额。这三种形态之间是可以互转的。
偏好指数基金的投资者，买ETF基金更合适，而偏好主动管理型基金的投资者，可以选择LOF基金。
基金的名称及代码
别小看基金的名称，投资者通过基金的名称基本就能知道这只基金的管理人（基金公司）、投资范围、投资风格、是场内还是场外等。
基金的申购与赎回
场内基金当然也支持申购和赎回，但更常见的是二级市场的份额转让。所以在场内买卖基金，就像买卖股票一样，基金的总份额不变，只是在基金持有人之间互相转让。
场内基金的操作过程与买卖股票无异。
在T日申购完毕，当天闭市之后，基金的单位净值就算出来了。在T+1日，基金公司根据前一日的单位净值，计算你申购资金所对应的份额。因此，在T+1日，你就能查询到所申购的基金份额。在T+2日，你就有权卖出你的基金份额了。
基金的份额与净值
金额申购，份额赎回。
前文“金额申购，份额赎回”的说法，对除了货币基金的公募基金都适用。货币基金的申赎规则比较特殊，其单位净值永远是1.0元（场内货币基金略有不同），每日的收益部分自动转为份额（红利再投资）。所以在你购买了一只货币基金后，其份额每天都在增长，但净值不变。
一只基金便宜与否，与你在购入这只基金时的持仓成本有关。所以，当股市处于泡沫顶端时，你购入任何一只基金，不管其单位净值如何，你的持仓成本都非常高，你很可能做了“接盘侠”。
基金便不便宜、赚不赚钱，跟单位净值毫无关系。
基金的分红
那么，某只基金宣布进行现金分红，对基民到底是好事还是坏事？答案是不好不坏，相当于左口袋的钱，转到了右口袋。
更重要的是，分红再投资不收取申购费。
计算购入成本，看单位净值；计算投资收益，看复权单位净值。
笔者建议，你如果打算长期持有基金，就选择红利再投资，通过利滚利让财富增长。
基金的费率
基金管理人（基金公司）帮助基民投资理财，付出了自己的智力劳动，并收取一定的管理费。基金托管人（往往是银行或券商）负责证券和资金的托管与清算，并收取一定的托管费。此外，基金的销售依赖于销售渠道，因此销售渠道往往还会收取销售服务费。
运行费用并不是逐年收取的，而是每天从基金资产中计提扣除的。
值得注意的是，认购费不打折。所以，如果你打算购买的是同一个基金经理管理的风格类似的基金产品，那么你应该买旧不买新。
如果都是同一位基金经理管理的风格类似的基金，买老基金比买新基金更好。
新基金一般有三个月的建仓期，会错失一部分牛市上涨收益。
大部分基金产品在设计时，都把赎回费设计成阶梯式的：持有时间越长，赎回费率越低。
A类份额没有销售服务费，适合长期持有。C类份额没有申购费，但有销售服务费，适合一个月以上的中短期投资。
赎回费应该归为基金公司还是归为基金财产呢？这个要根据投资者在赎回基金时所持有的时间而定，赎回费应该在基金公司和基金财产之间按比例分配。
收取高额的赎回费，并且赎回费的大部分计入了基金财产，将引发基金净值暴增，剩余的持有人将获得一份不错的收益。
管理费是支付给基金公司进行资产管理的服务费用。在实际计算时，基金公司每日计提管理费，直接从基金净值中扣除。管理费一般不打折。
A类份额适合长期持有的基民：免除了销售服务费，在持有期超过一定时间（一般为2年）后，免除赎回费。
申购费一般可以打一折，认购费往往不打折，因此，买老基金比买新发行的基金要节约费用。
第五章 如何选择股票基金
所以，从长期来看，股票能赚钱，基金也能赚钱，这是毫无疑问的，而且投资基金也是普通人抵抗通胀、实现个人财富保值和增值的重要手段。
确定自己的投资目标和风险偏好
投资于大盘价值股的基金大多处于商业成熟期，价格波动相对较小，收益率比较稳定。而投资于中小盘、成长性高的股票的基金，则大开大合，业绩波动较大。
选择适合的基金风格
原则一：资金的投资期限越长，就越能容忍盈亏的波动，投资风格就越可以进取一些。
原则二：目标收益率越高，就越需要承担市值的波动，投资越倾向于成长型行业。
原则三：越年轻，越能承担风险；年纪越大，越需要稳健投资。
假如你是一名保守型投资者，有10万元闲钱要投资，那么你可能做出如下的分散投资组合：60%的纯债基金+30%的货币基金+10%的股票基金。
投资者如果要获取高收益且能承受高波动，那么在挑选基金时可以偏向于成长股、中小盘股；投资者如果求稳定收益且能承受一定范围内的波动，那么可以偏向于投资价值股、大盘股的基金。
选择优秀的基金公司
当然，在146家基金公司中，有一类基金公司非常特殊：银行系基金公司。这类公司由于背靠银行系股东，往往在资金获得方面具备相当大的优势，管理规模位居前列。但银行系基金公司的人才激励机制可能缺乏优势，吸引不了太多的明星基金经理。
东方财富、同花顺、Wind等公司，都会公布每个季度末的基金公司管理规模排名。
排名前十的基金公司可以算作国内基金行业的第一梯队，其综合投研实力非常强。
易方达基金拥有张坤、萧楠、陈皓、冯波、张清华、胡剑等一大批明星基金经理。
选择优秀的基金经理
选基金就是选基金经理！
基金经理任职年限≥6年。■任职期间的复合年化收益率≥15%。
张坤的投资风格是选择行业最强的龙头性公司——有着良好的赢利模式和增长持续性。因此，他的投资偏好于消费类龙头公司。
周应波偏好科技行业的股票，投资的换手率处于较高水平，喜欢进行波段操作。
1.精选优质个体企业为先，自下而上的选股策略较多
但实际上，基金经理的精力是有限的，管理的产品一多，每只产品所投入的资源相对有限，对基民来说是不利的。无奈之下，很多“一拖N”的基金经理对管理的多只产品就采取了复制策略：每只基金的投资风格和持仓高度趋同，并不能完整体现产品创设之时的目标投资风格。这些基金看起来名称各异，但实际上业绩差异不大。
在选择基金经理时，在同等条件下，优先选择管理只数少一些的基金经理，这样他们可以花更多的精力在有限的产品上，更容易做出投资业绩。
正确看待历史业绩
我们在筛选优秀基金经理的时候，通常要看其过去五年以上的投资业绩。
一只基金的净值增长，固然要靠基金经理的个人奋斗，更要看股市上涨的进程。
不要过分注重一只基金的短期业绩表现，而要看至少三年以上的历史业绩。
基金成本很重要
买指数基金比主动管理型基金要节省成本
第一招，逆市场操作。在熊市中大量买入基金，耐心等待，在牛市中逐步减仓。
第二招，基金定投。既然怕买基金时高位站岗，又怕熊市时自己没有这个决心大量买入，那就做基金定投吧——每个月用固定金额买入心仪的基金，不管股市涨跌，长期坚持。
买了之后的定期追踪
第一，定期看基金经理的前十大持仓。
掘金海外市场
QDII，是合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investor）的简称。QDII基金就是国内的人民币基金通过外汇兑换后，投资海外资本市场的基金。
由于QDII基金投资于海外市场，因此其证券交易受到所投资地股票市场的节假日影响。同时，由于基金公司身在国内，它们在国内节假日期间也会休息。所以，QDII基金申购与赎回的申请周期，会比投资于国内A股市场的基金慢一点。比如，投资美股的QDII基金，申购与赎回申请同时受到中美两国节假日的影响。
如何确定一只基金能否投资港股通标的？第一个方法是查看最新的招募说明书；第二个方法是，看基金的持仓明细，如果其中包含港股通股票，则这只基金一定可以投资港股。
选基金的速成大法
目前市面上对基金的评价，分为两个维度：第一个维度是基金产品维度，第二个是基金经理维度。
只要某只基金能够在同类基金的风险调整后收益中排名前10%，就能评到五星级，即使它的收益有可能是负的。
五年期评级的含金量更高，更能反映一只基金的持续赢利能力。另外，成立时间不超过三年的基金，是无法参与晨星评级的。
业界最负盛名的基金奖项是金牛奖，它由中国证券报社主办，银河证券、天相投顾、招商证券、海通证券和上海证券等五家机构协办。
你可以登录
由中国基金报推出的英华奖，正是针对基金经理评选的奖项。
英华奖同金牛奖一样按照产品类型和业绩考察期限两个维度分类，期限越长，含金量越高。
所以，投资明星基金或明星基金经理，并不是一劳永逸的方法，只是给你一个速成挑选的参考而已。千万别将其当成了大力丸，一吃就灵。笔者的目的在于告诉你如何优中选优，而基金评级和基金奖项只是我们考虑的一个因素而已。
第六章 如何选择债券基金
债券基金中的二级债基，能够配置不超过20%的股票，属于收益增强型产品，也能获得非常不错的收益
了解几种债券基金
纯债基金、混合债基以及转债基金。
长期纯债基金的收益波动幅度大，中短期纯债基金的收益波动幅度小。如果你押注金融市场利率会继续下行，那么买长期纯债基金是更好的选择。
我们可以看到，只要学会挑选二级债基，亏钱的可能性就很小，而且在股市牛市中还可以增强收益。
我并不推荐转债基金，主要是因为市场上的存量可转债加起来也就400只左右，而股票则有4 000多只（如果包含港股通，总数超过45 00只）。因此，转债基金的可投标的较少，限制了基金经理投资能力的发挥。
债券基金的收益从何而来
债券价格和市场利率水平，是反向运动的关系
一个简单的方法，就是关注债券市场的基准利率：无风险利率，即国债或国开债收益率
选基五步法
风险（波动）越大，预期收益越高
二级债基和转债基金跟股市表现关系密切
长期来看，股票投资着重于自下而上的个股精选，挑出伟大的公司，并陪伴成长（量化投资除外）；而债券投资更关注宏观经济的基本面，自上而下。
反倒是二级债基更为简单，都能投资不超过20%的股票，只用看谁的投资能力更强。
封闭期越长，负债端越稳定，就越有可能做出超额收益。而普通的开放式基金，每天面对基民的申赎，负债端不稳定，管理难度加大。一般来说，在同等条件下，定期开放型债券基金的投资收益，要高于普通开放式。
第七章 如何选择货币基金
为什么我们需要货币基金
货币基金的可投资范围非常狭窄，都是高信用资质、高流动性的资产。
选择货币基金的小技巧
但货币基金的份额计算方式非常特别，“份额申购、份额赎回”：永远保持1.0的单位净值不变（场内货币基金除外）
我们到底该看七日年化收益率还是万份收益呢？答案是：两个都看。一个是七日平均数据，一个是当日数据，结合起来看我们才能知道货币基金的收益走势。
场内申赎型货币基金。投资者可以通过证券账户在交易所直接申购或赎回货币基金。从速度上看，T日申购，当日即可生效并享受利息收入；T日赎回后，当日资金可用，T+1日资金可取。
个人投资者的占比越高，货币基金就越安全
第八章 指数基金定投
为什么要选指数基金
在国内A股市场，主动管理型基金还是能够持续打败市场大盘指数，创造超额收益的
主动管理型基金的数量太多，如果不具备一定的专业能力，基民是很难选出优质基金的
指数基金的费用更便宜。
在不远的将来，中国也会像美国那样，指数基金大行其道。所以，我们现在投资指数基金正当其时，因为我们正走在正确的道路上。
指数全系列
市场指数，就是指数基金的原材料。
股票市场上的指数，可以分为宽基指数和窄基指数
上证50指数（代码：000016）属于宽基指数，是由上海证券交易所制定和发布，由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，反映上海证券市场最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。该指数按照成分股的流通市值加权。
上证50指数虽为宽基指数，但其主要行业在金融地产及消费。
沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
沪深300指数比上证50指数的行业分布更为均衡，不过金融地产依然占据了31.6%的权重，消费（包括主要消费、可选消费）占了24.8%。
中证500指数也是宽基指数。由全部A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
创业板指数（代码：399006，简称创业板指）属于宽基指数，是从创业板中选取市场市值大、流动性好的100家公司为样本，按照流通市值做加权平均。
上证科创板50成分指数（代码：000688，简称科创50），由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
如果未来十年，中国能够成功转型升级为科技创新大国，解决科技领域“卡脖子”核心技术，那么科创板有可能成为中国版的纳斯达克，涌现出一批世界级的企业。从市盈率角度来看，科创50指数比较高，一是因为科创板的很多企业尚未实现稳定的盈利，二是市场对其未来高增长的预期。因此，虽然从短期来看科创50指数波动较大，但长期来看科创板的增长前景可期。
消费行业是一个弱周期行业，在经济增长低迷时，股价表现仍然比较坚挺。而且，国内的消费升级对消费龙头企业是个长期利好。
目前虽然半导体行业的很多公司仍然处于高投入阶段，利润很少甚至是长时间亏损，但其未来的市场前景可期。
如果国产替代的趋势成立，那么未来几年我国集成电路进口额大概率维持高增长格局。
军工行业的特点是受地缘政治因素影响大，具有突发性。军工行业不属于高成长性行业，因此其波段操作机会更多一些。
银行业的特点是稳。稳有两层含义：一是下跌的机会不多，二是上涨的动力也不大。
证券行业的指数基金，非常适宜在熊市底部区域时大量建仓。
红利指数是比较特别的主题指数，筛选出现金股息率高、分红稳定的上市公司组成指数。所谓红利，就是指现金分红（股息）。
增强型指数基金
增强型指数基金就是80%的指数基金和20%主观能动性的结合。
增强型指数基金既然做了收益增强，基民就要付出一定的代价：更高的管理费和托管费。
在牛市环境下，主动管理更容易做出超额业绩。
指数基金定投的好处
“定投”是“定期投资”之意。基金定投就是定期（如每个月、每周）购买某只或数只基金，持续投资绵绵不绝。
第一，定投能让我们避免择时难题
所谓“择时”，指的是通过预判股市或股价的涨跌，选择低位买入股票、高位卖出股票，就是通常所说的“高抛低吸”。
第二，指数基金定投为我们避开了选基金的难题
最后，定投减小了市场波动带来的心理负担，从而让我们能够把“长期主义”坚持到底。
如何定投
其实我们可以把投资理财的目标分为两类：第一类是有明确的投资目标，例如教育基金、养老基金、买房款等；第二类是无明确目标的财富增值计划，刨除了第一类的投资本金，剩余的存款，没有明确的支出计划，就是单纯为了实现财富的增值。
“合抱之木，生于毫末；九层之台，起于累土。”没想到每个月只需付出小小的5 000元，利用复利的魔力，通过指数基金定投，居然在18年后，溪流汇成了大海。
大家可以在Excel中使用XIRR函数计算内部收益率。
网络上有很多基金定投计算器。输入每月的投资金额、投资年限，预期年化收益率等数据，就能计算出最终的投资总收益。网上搜索一下即可得到。
喜欢高科技、高端制造的朋友，可以买创业板指数基金。
大消费、医药、高端制造、互联网、5G和新能源等行业或主题的窄基指数，都属于成长性很高的行业
微笑曲线。当市场下跌时，你坚持定投，从而在股市低位完成了建仓；当股市上涨时，财富就能迎来加倍的增长，这就是定投的魅力所在！
半导体行业指数的波动也较大，适合进取型投资者。
拥抱核心资产，在近几年的中国和美国资本市场，都成了一种潮流。
还有一类指数基金，也受到稳健保守型投资者的欢迎：红利指数基金。红利指数的成分股都是现金股息率高的股票，每年的现金分红率稳定且较高。
不同类型投资者所使用的指数基金
熊市定投更好！这就是基金定投中著名的“微笑曲线”
只要你相信中国经济不会崩溃，股市的均值回归定律就一定会发挥作用：长多了会跌，跌多了会涨，最终反映的是上市公司盈利回报率。
熊市莫怕定投，微笑曲线来帮忙！
智能定投
智能定投的核心是： ■依然坚持定投，风雨无阻。 ■熊市多投，牛市少投。
业内最常用的方法就是，使用市盈率来判断股市到底被高估还是低估。
市盈率反映的是投资回报率，回报率是不可能一直上涨或者下跌的，只会在历史平均水平左右波动。
如果当前市场市盈率在参考区间的25%分位以下，那么这说明股市被低估，我们选择多投，比如固定金额的130%；如果当前市盈率在参考区间的75%分位以上，那么这说明股市被高估，我们选择少投，比如固定金额的70%。除此之外，我们都按照平时的固定金额做定投。
窄基指数基金可以定投吗
窄基指数当然可以定投，不过由于市场上的窄基指数比较多，对个人投资者的甄选要求较高。有没有更简单方法呢？为了降低筛选难度，我们可以将自己比较熟悉的多个窄基指数，组合成一篮子窄基指数基金组合，以达到风险分散的目的。
主动管理型基金可以定投吗
不懂不要投，懂了放心投！
构建定投基金的组合
哪些指数基金可以作为核心资产呢？当然是像沪深300、上证50、创业板指这样的宽基指数：跟随市场整体走势，避免踏空，做到市场平均收益即可。卫星资产可以选择那些进攻性比较强的窄基指数，如医药、消费、半导体、新能源、通信等价格弹性非常大的指数基金，在市场价格适合（市盈率较低）的时候买入，为你的整体投资组合贡献超额收益。
直销渠道
在官方App购买基金的好处是，申购费折扣往往非常多甚至免费
银行代销渠道
从交易费率上看，银行代销渠道是成本最高的：申购费基本不打折，或者折扣优惠不太高。但银行渠道也有很大的优势。
券商代销渠道
券商App最重要的功能是购买场内基金，比如LOF、ETF、场内货币基金等。这些场内基金只能通过券商App购买。
券商App最适合用来购买场内基金
互联网代销平台
互联网代销平台也是具有基金代销资格的公司。最常见的是支付宝、微信理财通、天天基金、蛋卷基金、盈米基金等网络代销平台。
基金公司属于资产管理机构，即所谓的“代客理财”，所有的基金产品都是单独开户，并托管在银行或券商这样的托管人那里，专款专用。因此，基金公司即使倒闭了，也不影响你的产品权益，因为产品创设时已经做了破产隔离。
第十章 家庭资产配置
标准普尔的家庭资产配置模型
我们不但要学会如何多赚钱，还要学会如何聪明地打理钱，这样才能将财富留住！这就是所谓的“财商”。财商不高的话，赚再多的钱也可能只是手中流沙，抓多少漏多少。
标准普尔模型将家庭资产分成四个账户：要花的钱、保命的钱、生钱的钱和保本升值的钱。各部分占总资产的比例分别为10%、20%、30%和40%，简称“1234”法则。
如果是返还型保险，我并不建议购买，因为这种保险的回报率非常低，往往还跑不赢通胀
年化收益率只有可怜的0.2%左右！
家庭资产配置所需的基金类型
长期主义的胜利
投资最大的秘密在于复利
任何一个伟大的成功，都有一个微不足道的开始！