1.直接融资——借款人在金融市场出售债券直接从贷款者手中获取资金——实际上是对借借款人未来收入和资产的索取权
2.金融市场的功能
1. 资本积累功能：借助金融市场可以达到社会储蓄向社会投资转化的目的
2. 资源配置的功能：随着金融工具的流动，相应的发生了价值和财富的再分配
4.反映经济的功能：金融市场是国民经济的信息系统。
3.金融市场的结构
（1）债务与股权市场
债券市场—是指发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。
股权市场—发行普通股等股权工具是筹集资金的第二种方式。股权工具承诺持有者按份额享有公司的净收益和资产。持有人可得到定期支付的股利，无到期日。
股票市场是指股票买卖市场的统称，分为一级市场和二级市场。
注册制即发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并申请注册，证券主管机关的权力仅在于要求发行人提供的资料不包含任何不真实的陈述和事项，若发行人未违反上述原则，证券主管机关应准予注册。
核准制即发行人在发行证券时，不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，证券管理机关有权否决不符合规定条件的证券的发行申请。
二板市场又称“创业板市场”，是指为创新型中小企业服务的股票市场，专门为那些达不到主板市场上市要求，但又具有发展潜力的公司上市其股票。
三板市场是指证券公司以自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务的市场。
（2）一级市场和二级市场
一级市场又称初级市场、发行市场，是指证券发行者最初发行其新证券的金融市场。一级市场的中介机构——投资银行。
投资银行是一级市场上协助证券首次出售的重要的金融机构
证券承销—确保公司证券能按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些债券
二级市场又称次级市场、流动市场，是通过买卖现有的或已经发行的融资工具以实现流动性交易的市场。通过场外交易市场和柜台交易。
关系
一级市场是二级市场的前提，没有证券的发行就没有证券的流通
有了发行市场还必须有流通市场，否则新发行的证券会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致发行市场萎靡以致之无法存在。
二级市场发挥着重要作用：其一，二级市场使得投资者可以更加容易和快速地抛售金融工具，是金融工具具有更好的流动性流动性的提高，使得发行企业在一级市场的销售变得更加容易；其二，二级市场决定了企业在一级市场上销售债券的价格，投资者在一级市场上购买债券的价格不会高于对二级市场上该证券的价格预期。二级市场的价格越高，发行企业在一级市场上销售证券的价格就越高，所筹集到的资金规模也就越大。
（3）交易所和场外市场
交易所，证券的买卖双方或他们的代理人或经纪人在一个集中的场所进行交易的二级市场，属于有组织的交易所
场外市场OTC，是指证券交易所以外进行证券交易的市场，是分处各地的拥有证券存货的交易商随时向与其联系并愿意接受其报价的人在“柜台”上买卖证券的二级市场。
场外交易又称柜台交易，是指交易双方直接成为交易对手的交易方式。
（5）货币市场和资本市场
货币市场—融资期限在一年以内的金融市场，包括票据市场、回购市场、大额可转让定期存单市场、银行同业拆借市场、短期国债市场等。货币市场的主要作用是为市场提供流动性。有以下特征：一是交易量大，主要参与者是金融机构和中央银行；二是安全性好、风险低；三是交易期限短，金融产品的期限在1年以内，回购协议市场和同业拆借市场期限在1-7天；四是利率低，回购协议利率低于同业拆借利率低于同期贷款利率。
交易范围更广，更具流动性，且期限短、价格波动不大，投资风险较低。其工具包括
1.美国国库券—可以通过征税或发行货币的方式偿债
违约：是指债务工具发行人无法或不愿按约定的承诺履行偿付利息或当债务工具到期时偿付面值的义务。
2.可转让存单
存单是银行向储户发行的债务工具，定期次支付利息，到期归还本金。可转让存单是在二级市场出售的存单
4.回购协议
实际上是一种短期贷款（一般2week）在约定时间按约定价格赎回
5.银行同业拆借
隔夜贷款
联邦基金利率，可以反映银行贷款市场与货币政策的松紧状况
资本市场—融资期限在一年以上的的金融市场，主要包括长期债券市场、股票市场和基金市场。具有期限长、高风险、高收益率等特点。主要作用是调节长期性和营运性资金供求。
资本市场工具价格的波动性远大于货币市场工具，因而投资风险较高
2.抵押贷款和抵押支持债券
抵押贷款是向家庭或企业发放的用于购置房屋、土地或其他建筑物的贷款，这些建筑物或土地即为贷款的抵押品
4.美国政府债券
财政部为弥补财政赤字而发行的——流动性最好的资本市场工具
（6）衍生市场：交易衍生证券的市场，衍生证券的价值由标的资产的价格决定。衍生证券工具包括远期、期货、期权、互换，具有套期保值和价格发现的功能。
金融衍生工具：根据货币或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格指数等金融原生资产设计而派生出的新的金融工具。具有以下特点：一是跨期性，在未来某一时间交割；二是杠杆性，只需要少量的保证金；三是联动性，与基础产品价格联动，因而是高风险的。
互换
货币互换：一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息的交换。双方货币互换的主要原因是是双方在各自国家的金融市场具有比较优势。货币互换即交换本金，也定期交换利息，涉及两种货币，会存在汇率风险
利率互换：双方同意在未来的一定期限内同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按浮动利率计算，另一方的现金流按固定汇率计算。双方利率互换的主要原因是双方在固定利率市场和浮动利率市场存在比较优势。利率互换不交换本金，只定期交换现金流。
期权
金融期权是赋予其购买者在约定的期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量的标的资产的权利。期权的买方只有权力没有义务，期权的卖方只有义务没有权利
看涨期权（买入）/看跌期权（卖出）——赋予期权购买者在约定期限内按约定的价格购买 （出售）一定数量的标的资产的权利。
期货
是指交易双方在交易时约定条件，同意在未来某一时间按约定条件进行买卖的交易方式。
远期
远期利率协议：买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借=借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议
远期交易是指买卖双方约定于未来某一时期或特定时间内以约定的价格买进或卖出一定数量的产品的契约交易行为。
（7）离岸金融市场：是指为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、保险服务以及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，又称境外金融市场。具有不受所在国法律规定和税收限制，并且可享受税收方面的优惠待遇、资金出入境自由等特点
特点
2.市场上的借贷关系为非居民借贷双方之间的关系，即，外国投资者与外国借款者之间的关系
3.市场基本上不受所在国政府当局金融法规的管辖和外汇管制的约束
4.市场具有相对独立的利率体系。存款利率较高，贷款利率较低，虽然借贷利差较小，但存贷款数量巨大，因此银行的利润依旧丰厚。
优点
1.离岸金融市场的产生和发展，有利于大量的国际资金流入，弥补国内资金缺口，是国内市场主体能够以更加灵活的方式和渠道进行筹资、融资
2.有利于引进大量现代化金融技术工具和金融产品，促使东道国国内同业改进经营管理方式，提高服务质量和从业人员素质，加快金融创新
3.有利于调节东道国的国际收支，稳定国际经济金融秩序
缺点
在岸市场和离岸市场可能发生资金的隐蔽转移，对有关国家的货币政策和监督产生不利影响，例如助长投机行为，加剧金融市场的动荡，削弱有关国家货币政策的实施效果，使一国的的通货膨胀或经济衰退迅速波及其他国家。
人民币离岸市场是指中国境外经营人民币存放款业务
开放人民币离岸市场有利于
1.人民币国际化。人民币离岸市场业务的开展，能够更加广泛的使得人民币在国际市场上流动，推动了人民币国际化
人民币国际化是指人民币获得国际金融市场的认可和接受，并发挥人民币在国际中实现的计价单位、交易媒介和价值储藏等功能，使得人民币在国际贸易结算中能够作为主要的结算货币
开放人民币离岸市场其弊端
1.加剧投机活动。人民币离岸市场和在岸市场对人民币市场的分割，两个不同市场对人民币汇率的定价差额就是投机者套利的空间
2.加剧了国家间金融风险的传染。其他国家的金融风险通过人民币离岸市场影响到人民币在岸市场，从而影响本国的金融稳定。
（8）证券投资基金，简称“基金”，🈯️一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
4.金融市场国际化—国际金融市场，是指资金在国际间流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所，它是开放经济运行的重要外部环境。
（3）欧洲货币
存放在货币发行国之外的银行的外国货币
欧洲美元：存放在美国以外的外国银行或美国银行的国外分支机构的美元
欧洲货币市场的特点
2.“欧洲银行”不缴纳存款准备金，不受利率上下限的约束，经营成本低，资金划拨自由
3.交易量大，欧洲货币市场的主要交易对象是金融机构
4.利率具有竞争性，欧洲货币市场交易量大，导致交易的单位成本低，“欧洲银行”以较高的利率吸收存款，以较低的利率发放贷款。
人民币国际化
1.人民币有必要成为国际货币。人民币走出国门成为世界经济、贸易的结算货币，有诸多的好处
1⃣️获得国际铸币税收入。当一国货币在世界贸易中发挥着重要作用时，往往该国的政府会获得国际铸币税的收入，这也是为什么中国人民币要进行国际化的原因之一。
铸币税，铸造货币的成本与货币本身的面额之间的差额，称为铸币税。铸币的权力一般都是在政府手中，因此铸币税也是政府的一项重要税收入。当前的纸币，已将铸币税发挥到了极致，纸币的铸币成本非常低，而面值往往较大，因此以一国信用支撑的纸币，使得政府对铸币税的税收收入较大。
2⃣️提升中国的国际地位。人民币作为国际贸易的结算货币时，能够极大增加中国的国际地位和话语权。
3⃣️国际贸易采取人民币结算，减少了汇率波动的风险。在国际贸易中，只需人民币结算，从而避免了人民币与其他货币兑换造成的汇率波动风险。
4⃣️本国居民在国外进行商品和服务交易变得更加方便。外出旅游只需持有人民币即可，不需要去银行柜台兑换其他国家的货币。
2.人民币国际化也有相应的弊端
资本项目开放，易遭受国际热钱的冲击，货币需求量大，升值压力，不利于出口，对金融监测的难度增大。
3.中国目前已经属于国际第二大经济体，在GDP增长的同时中国成为全球贸易第一大国，贸易总量占全球首位，因此人民币是很可能成为国际货币的。
4.人民币国际化的程度
2⃣️以人民币计价的金融产品成为国际金融机构的投资工具，以人民币计价的金融市场不断扩大。
4⃣️人民币称为全球储备货币。人民币已成为全球第五大储备货币，第三大贸易融资货币。
5.人民币国际化的条件
1⃣️经济总量位居世界前列，2021年中国GDP总量达110万亿元
5.资产资本定价理论是由美国经济学家威廉•夏普等人提出的一种风险资产的均衡定价理论
证券市场线SML是资产资本定价模型CAPM的图示形式，其反映的是单一证券或投资组合的期望报酬率和系统性风险贝塔系数之间的关系。
6.有效市场假说，由尤金•法玛提出，分为弱有效市场、半强有效市场、强有效市场
有效市场是指在一个市场中，股票的价格对信息能够进行完全且迅速的反应，而不会产生套利的机会和空间。
弱有效市场：对证券的历史信息充分反应，因此依据历史信息人们无法获得超额收益
半强有效市场：对证券市场的所有公开信息（已经包含历史信息）的充分反应
强有效市场：对证券市场的所有公开信息和内幕交易信息的充分反应
7.资本结构理论：所有权资本和债权资本的比例构成成为资本结构。资本结构理论研究的是企业最优负债比率的问题，即企业所有权资本和债权资本的最优比例，以使公司价值最大化，它包括从交易成本、企业契约关系和信息经济学三个不同的角度进行研究的理论体系。
