咨询工程师实务 第7章 现金流量分析

这是一篇关于第7章 现金流量分析的思维导图，层次分明、逻辑清晰地呈现了现金流量分析的各个关键要点，是咨询工程师、相关专业学生以及从事财务分析人士的实用工具。对于咨询工程师而言，此思维导图是一份全面的知识梳理宝典。它涵盖了现金流量分析的方方面面，从现金流量图的基本要素，到资金时间价值与等值换算的复杂计算，再到现金流量分析指标及应用，如内部收益率、净现值等重要指标的详细解读。这些内容有助于咨询工程师在项目评估、投资决策等工作中，更加系统、准确地运用现金流量分析方法，提高工作的专业性和效率。相关专业学生在学习“现金流量分析”这一章节时，该思维导图能帮助他们快速把握知识体系，理解各个知识点之间的内在联系。通过直观的图形展示，学生可以更轻松地掌握复杂的计算公式和概念，提升学习效果。在财务分析工作场景中，从事财务分析的专业人士可借助此模板，对企业的现金流量进行深入剖析。无论是评估项目的可行性，还是分析企业的财务状况，都能从图中获取有价值的参考信息，为决策提供有力支持。借助EdrawMind，用户能够高效整合现金流量分析的相关知识。

第7章 现金流量分析

• 资金时间价值与等值换算
  • 现金流量
    • 现金流入
    • 现金流出
    • 净现金流量
  • 现金流量图的三要素
    • 大小
    • 方向
      • 上方表示现金流入（收益），下方表示流出（费用）
    • 作用点
  • 资金时间价值与资金等值
    • 资金的时间价值
      • 资金增值（利润），必要补偿（利息）
    • 利息和利率
      • 利率的影响因素
        • 首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动
          • 社会平均利润率是利率的上限
        • 取决于金融市场上借贷资本的供求情况
        • 取决于借出资本所承担风险的大小
        • 借出资本的时间长短
        • 通货膨胀
      • • 名义利率、有效利率、计息周期利率
  • 资金等值换算公式
• 现金流量分析指标及应用
  • 时间性指标计算
    • 静态投资回收期
      • 投资回收期包括建设期，行业基准静态投资回收期 有可能导致评价判断错误，只能用于粗略评价或作为辅助指标和其他指标结合使用
      • 优点：经济意义直观明确、计算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的大小，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣
      • 不足：①只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收期之后的情况，有片面性； ②没有考虑资金时间价值，无法用以准确辨识项目的优劣。
    • 动态投资回收期
      • 基准动态投资回收期，贴现率取 ic（行业基准收益率）
      • 优点：考虑了资金时间价值，优于静态投资回收期。
      • 不足：不能反映投资回收期之后的情况。
  • 价值性指标计算
    • 净现值NPV
      • 折现率取ic基准收益率，NPV越大越好
      • 优点：①考虑了资金的时间价值； ②考察了项目在整个寿命期内的经济状况； ③直接以货币额表示项目投资的收益性大小，经济意义明确直观。
      • 不足：①折现率和各年的收益都在事先确定； ②当比选方案的投资额不同时，由于比较的基数不同，单纯看净现值的大小，不能直接反映资金的利用率。
    • 净年值/净年金NAV
      • 用净现值和净年金评价同一项目，所得结论是一致的。
      • 优点：①净年值是平均指标，具有很好的可比性； ②不必考虑统一的计算时间，可以直接对寿命期不同的多个互斥方案进行比选
  • 比率性指标计算
    • 内部收益率IRR
      • 使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。 8%--12%
      • 经济含义：项目对占用资金的恢复能力，即项目对初始投资的偿还能力或对贷款利率的最大承受能力。
      • 人工试算法
        • 选择两个数值相近的折现率和 i1和 i2满足： ①i1－i2≤5％； ②NPV1＞0；NPV2＜0。
        • 用线性内插法近似求出内部收益率 r：
      • 优点：①考虑资金时间价值，考察了项目在整个寿命期内的全部情况。 ②无需事先设定基准折现率，操作困难小。
      • 缺点：①计算繁琐，非常规项目有多解现象； ②不直接用于互斥方案的比较； ③不适用于只有现金流入或现金流出的项目。
    • 净现值率NPVR
      • 按设定折现率求得的项目计算期的净现值与其全部投资现值的比率。
        • 越大越好
      • 判别:①若 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受； ②若 NPVR＜0，方案不可行，应予拒绝。
  • 基准收益率的测算和选取
    • 投资者自行测定项目（方案）的最低可接受财务收益率，还应根据自身的发展战略和经营策略、项目（方案）的特点、资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀等因素综合测定。
      • ic=i1+i2+i3 ic为基准收益率； i1为机会成本； i2为风险贴补率； i3为通货膨胀率。
      • 资金成本
        • 基准收益率＞资金成本率＞借贷利率
        • 为取得资金使用权所支付的费用
      • 机会成本
        • 基准收益率应不低于单位资金成本或单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用。
      • 投资风险
      • 通货膨胀
        • 通货膨胀率约等于物价指数变化率，通货膨胀的影响具有复利性质。