导图社区 CPA财管第二章财务报表分析
CPA财务成本管理第二章财务报表分析，其管理用财务分析体系，权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆
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第二章财务报表分析和财务预测
第一节
分析框架
战略分析
会计分析
财务分析
前景分析
财务报表分析方法
比较分析法（揭示差异）
趋势分析
横向分析
预算差异分析
因素分析法（解释差异，定量。连环替代法）
财务报表分析的局限性
财务报表信息披露问题
财务报表信息的可靠性问题
财务比率分析
筹资活动
短期偿债能力比率
可偿债资产与短期债务存量比较
营运资本
营运资本=流动资产-流动负债
=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债）
=（股东权益+非流动负债）-非流动资产
=长期资本-长期资产
短期债务存量比率
**比率=**资产/流动负债
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
现金比率=货币资金/流动负债
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债
影响短期偿债能力的其他因素
增强偿债能力
可动用授信额度
可快速变现的非流动资产
偿债的声誉
降低偿债能力
担保有关或有负债
租赁负债
长期偿债能力
存量比率
资产负债率=总负债/总资产*100%
产权比例和权益乘数
产权比率=总负债/股东权益
权益乘数=总资产/股东权益
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）*100%
流量比率
利息保障倍数=息税前利润/利息支出=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出
利息费用：本期利润表中财务费用的利息费用 利息支出：本期全部利息支出
现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出
现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额*100%
其他因素：债务担保、未决诉讼
投资活动
营运能力比率
**周转率（次数）=营业收入/** **周转天数=365/**周转率（次数） **与收入比=**/营业收入
应收账款周转次数=营业收入/应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转次数 应收账款与收入比=应收账款/营业收入
赊销比例 应收账款余额可使用多时点平均值 应收账款坏账计提较大，应该使用未计提的金额 应收账款分析应与赊销分析、现金分析联系考虑
存货收入（成本）周转次数=营业收入或营业成本/存货 存货收入（成本）周转天数=365/存货收入（成本）周转次数 存货与收入比=存货/营业收入或营业成本
流动资产周转率=营业收入/流动资产 流动资产周转天数=365/流动资产周转次数 流动资产与收入比=流动资产/营业收入
营运资本周转率=营业收入/营运资本 营运资本周转天数=365/营运资本周转次数 营运资本与收入比=营运资本/营业收入
非流动资产周转率=营业收入/非流动资产 非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数 非流动资产与收入比=非流动资产/营业收入
总资产周转率=营业收入/总资产 总资产周转天数=365/总资产周转次数 总资产与收入比=总资产/营业收入
营业活动
盈利能力比率
**净利率=（净利润/**）*100%
营业净利率=（净利润/营业收入）*100%
利润表各项变动引起；百分比变动：排除规模的影响
总资产净利率=（净利润/总资产）*100%
权益净利率=（净利润/股东权益）*100%
市价比率
市*率=（每股市价/每股**）*100%
每股收益=普通股东净利润（净利润-优先股股息）/流通在外普通股加权平均股数 市盈率=每股市价/每股收益
每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数 市净率=每股市价/每股净资产
普通股股东权益=股东权益总额-优先股权益-全部拖欠的股息
每股营业收入=营业收/流通在外普通股加权平均股数 市销率=每股市价/每股营业收入
杜邦分析体系
局限性
总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配，债权人不享有利润分配
没有区分经营活动和金融活动损益
没有区分经营资产和金融资产
没有区分经营负债和金融负债
管理用财务报表体系
管理用资产负债表
管理用利润表
金融损益
财务费用：金融损益中的“大头”，也是狭义的利息费用
金融资产公允价值变动损益
金融资产收益：长期股权投资产生的投资收益属于经营损益
计算公式
净利润=税后经营净利润-税后利息费用
税后经营净利润
税后经营净利润=税前经营利润*（1-所得税税率）
直接法
税后经营净利润=净利润+利息费用*（1-所得税税率）
间接法；推荐！！！
平均所得税税率=所得税费用/利润总额 这里的所得税税率可不一定是25%
管理用现金流量表
经营类现金流量（实体现金流量NCF）=本年赚取的现金流量（PART1）-再投资于经营类现金流量（Part2）
Part1本年赚取的现金流量
顺推：（1）-（2）-（4）=营业收入*（1-T）-付现成本（1-T）+非付现成本*T
常见非付现成本折旧摊销，非付现成本*T常成为折旧抵税
逆推：（5）+（3）=税后经营净利润+非付现成本
Part2再投资于经营类的现金流量=投资于经营类流动项目的现金流Part2.1+投资于经营类长期项目的现金流Part2.2
Part2.1=增加的经营性流动资产-增加的经营性流动负债=增加的经营性的营运资本
Part2.2=增加的经营类长期资产-增加的经营类的长期负债=增加的经营性净长期资产+折旧与摊销
固定资产增加数=期末数-期初数+折旧
管理用报表公式总结
经营活动 （从来源分析）
营业现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销
营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本的增加
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
融资活动 （从去向分析）
实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=企业经营现金流量
股权现金流量=股利分配-股权资本净增加 =本期净利润-本期增加的留存收益-股权资本净增加 =本期净利润-股东权益增加
债务现金流量=税后利息费用-净负债增加（+净负债减少）
管理用财务分析体系
权益净利率 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆
净经营资产净利率(A) =税后经营净利率*净经营资产周转次数
税后经营净利率 =税后经营净利润/营业收入
净经营资产周转次数 =营业收入/净经营资产
税后利息率（B）=税后利息费用/净负载
杠杆贡献率 =经营差异率（A-B）*净财务杠杆(C)
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
净财务杠杆(C)=净负债/股东权益
