导图社区 公司财务管理
企业管理同等学力考试知识点整理，脱离教材基础环节，更系统化。
《战略管理》新思维、新框架、新方法，姚建明老师著。
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公司财务管理
企业/公司的财务管理人员如何组织各种财务活动，以实现公司的财务管理目标。
一个工具
财务分析
相关利益主体以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况进行分析和评价的方法。
相关利益主体：债权人、股票投资者、公司管理层、审计师
财务报表：资产负债表、现金流量表、利润表
财务状况：
偿债能力
营运能力
盈利能力
发展能力
财务分析目的
债权人：关注贷款的安全性，分析企业偿债能力、盈利能力
股东：关注企业的盈利能力、发展能力及经营风险，以评估股票价格
管理层：关注偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等各方面的状况，目的是尽早发现问题，采取改进措施
审计师：尽快发现会计核算中存在的薄弱环节，以便在审计时重点关注
其他
三大报表：资产负债表、现金流量表、利润表
比率分析法
短期偿债能力
长期偿债能力
杜邦分析法
两个观念
1、货币时间价值
单一现金流终值、现值
复利终值FVn=PV× (1+i)n=PV × FVIF i, n
复利现值PV=FV n/(1+i)n=FV n × PVIF i, n
年金终值、现值
后付年金终值FVA n=A[( (1+i)n-1）/i] = A x FVIFA i, n
后付年金现值PVA n=A [1-1/ (1+i)n]/i = A x PVIFA i, n
先付年金终值
利用n期先付年金和n期后付年金的关系：XFVAn = AxFVIFA i, n x(1+i)
利用n期先付年金和n+1期后付年金的关系 ：XFVAn = AxFVIFA i, n+1-A
先付年金现值
利用n期先付年金和n期后付年金的关系：XPVAn= AxPVIFA i, n x(1+i)
利用n期先付年金和n-1期后付年金的关系：XPVAn = AxPVIFA i, n-1+A
延期年金现值
V0= AxPVIFA i, m+n - AxPVIFA i, m V0= AxPVIFA i, n xPVIF i, m
永续年金
V0= A/i
时间价值特殊问题
不等额现金流量现值的计算
年金和不等额现金流量混合情况下的现值
计息期短于一年的时间价值的计算
利息率r=i/m、计息期数t=n×m、其中i为年利率 m为每年的计息次数、 n为年数
2、风险与收益
四项内容
1、长期筹资
长期资本的筹集
基本概念
含义：指企业作为筹资主体，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，筹措企业经营所需长期资本的活动。
长期筹资的目的
扩张性筹资动机
扩大生产经营规模或增加对外投资
调整型筹资动机
调整现有资本结构的需要
混合型筹资动机
既为扩大规模又为调整资本结构
长期筹资的渠道
政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其它法人资本、民间资本、企业内部资本、外资
长期筹集方式
筹资范围
内部筹资
外部筹资
筹资机制
直接筹资
间接筹资
资本属性
股权型筹资
债务型筹资
债务资本
长期借贷
长期债券
权益资本
普通股
优先股
资本成本的测算
财务风险与杠杆原理
资本结构
2、长期投资
长期投资决策指标
长期投资决策中现金流量的估计
投资决策中的现金流量
初始现金流量
营业现金流量
终结现金流量
3、营运资金管理
现金管理
定义：可以立即用来购买物品、支付各种费用或用来偿还债务的支付手段，主要包括库存现金、银行存款及其他货币资金等。
企业持有现金的动机
交易动机
预防动机
投资动机
补偿动机
现金管理的内容
编制现金收支计划，合理估计未来的现金需求
对日常现金收支进行控制，加速收款，延缓付款
确定最佳现金余额，进行融资或投资
最佳现金的决策方法
成本分析模型
定义：根据现金的持有成本，分析总成本最低时的现金持有量
现金持有成本
机会成本
因持有现金丧失的投资收益，等于现金持有量与有价证券收益率之积
短缺成本
指现金持有量不足给企业带来的损失，与现金持有量呈反比例变动关系
存货模型
定义：假设现金可以通过出售有价证券获得，每隔一段时间获得一次，现金支出在一定时期内均匀发生
目的：是要求出使持有现金的总成本最小的现金持有量
持有现金的成本
指持有现金所放弃的收益，这种收益通常为有价证券的利息率
转换成本
是现金与有价证券转换的成本，包括经纪人费用、税及其他管理成本，与交易次数有关
最佳现金余额：N=é2Tb/ i； N：最佳现金余额 T: 特定时间内的现金需求总额 b：现金与有价证券的每次转换成本 i：短期有价证券的年利息率
现金总成本：现金持有成本： (N/2) ×i ；现金转换成本： (T/N) × b ；总成本：TC= (N/2) ×i+(T/N) ×b
米勒-欧尔现金管理模型
应收账款管理
应收账款的功能
增加销售
减少存货
应收账款的成本
管理成本
坏账成本
应收账款管理的主要内容
信用政策的制定
信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判别标准
信用条件：指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣
收账政策：指信用条件被违反时，企业所采取的收帐政策
应收帐款的日常控制
过期应收账款的回收
存货管理
存货管理的内容
存货规划
经济批量决策
又称经济订货量，是指一定时期使存货的总成本最低的采购批量
持有存货成本
储存成本
指在存货储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等。与存货量有关
订货成本
指为订购存货而发生的成本。与订货次数有关
经济订购批量的确定
Q*=é2AxF/C;其中，Q* ：存货的经济定购批量;A：每年需要的存货量;F：每批的订购成本;C：存货的单位储存成本
储存成本：（Q*/2） xC;订货成本：F x(A/ Q*);总成本：TC=（Q*/2）xC+Fx(A/ Q*)
再订货点决策
保险储备决策
不确定性下的存货决策
存活的日常控制
短期资金的筹集
主要筹集方式
商业信用
定义：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系，属于自然性融资
商业信用的形式
赊购商品
延期付款，但不提供现金折扣。如“net45”
延期付款，但早付款有现金折扣。如“2/10，n/30”（信用期30天，折扣期10天，折扣CD=2%）
预收贷款
商业信用的资金成本
定义：如果销货单位提供现金折扣，购买单位不享受该折扣，损失的好处就是机会成本，也可看作是利用商业信用的资金成本
商业信用资金成本的计算
资金成本=CD×360/(1-CD) ×N；CD：现金折扣的百分比；N：失去现金折扣后延期付款的天数
商业信用筹资的优缺点
优点：使用方便、资金成本低、限制少
缺点：时间短、金额有限
短期借贷
短期借贷种类
信用借贷
担保借贷
保证借贷
抵押借贷
质押借贷
短期借贷的成本
指借款的实际年利率，与借款方式密切相关
实际年利率=年利息/借款人收到的贷款金额
短期融资券（短期债券）
定义：又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式
短期融资券的资金成本
短期融资券的资金成本=r/(1-r×n/360)；其中，r表示票面利率，n表示票据期限
短期融资券的优缺点
1、成本低于银行的同期贷款利率 2、筹资数额大3、能提高企业的信誉
1、风险比较大 2、弹性比较小 3、条件比较严格
4、利润分配
