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徐远的投资课

财富要自由，自己先成长。本书的目的就是教我们明白基本的、重要的投资原理，在理解原理、掌握实务之后，学会投资，让钱“生”钱。在北京大学教授金融投资课程的基础上，徐远老师结合自己对宏观经济、金融市场和投资实践的理解与经验，分别从投资原理，包括对投资的基础要素、基本原理的理解，投资工具如股票、债券、基金、房产、保险、黄金等，以及投资实务如怎么配置资产、怎么选择工具等三部分入手，紧扣“有没有用”“如何用”，对投资理财做了详细梳理，帮助读者实实在在掌握投资。

编辑于2021-03-13 11:10:46

Grace_wen

徐远的投资课

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大纲

一、投资原理

基础原理

稳健原理

不赔钱

几何原理

算术均值

几何均值

计算长期收益

时间原理

复利的奇迹

买什么——投资工具

安全性&流动性

买多少——投资组合

保持流动性

分散风险

优化收益

何时买——投资择时

“美林时钟”

把资金在大类资产中进行轮换配置

投资修行

一无所知

学然后知不足

知之为知之、不知为不知

长期看，投资回报是由自我的认知边界决定的

二、投资工具

股票

买股票的本质

现在的现金流

分红

对未来的期望

未来盈利的期望

股价高低的评判

股价很便宜（1元股/仙股）

经历过大幅下跌

基本面不健康，风险大

股价很高

完全可能进一步上涨

实际上很便宜

锁定基本面，看相对估值水平

估值高低的评判

平均而言

高估值股票回报率反而低

没有实现预期高增长

eg.乐视、蔚来汽车

低估值股票回报率反而高

被低估的好股票

特例

高估值

未来回报率很高

实际并不贵

eg.腾讯、恒瑞医药、贵州茅台

低估值

市场低估增长潜力

涨幅优秀

eg.万科、格力电器、招商银行

结论

估值只是参考，而非绝对指标

股票指数

四大类别

综合指数

规模指数

行业指数

概念指数

A股赚钱之道

选股

选板块

选波段

股价涨跌因素

宏观全局

经济、地缘政治、军事冲突、自然灾害、大型公共卫生事件

基本面+情绪面

中观板块

板块风险

微观个股

个股风险

可分散

A股回报率高的股票

2C企业

三大优势

品牌忠诚度高

产品标准化程度高

抗周期能力强

传统行业

消费

日常消费

eg.贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、双汇发展

可选消费

eg.海尔智家、格力电器、华诚汽车、苏泊尔、老凤祥、福耀玻璃

48.00%

中国经济持续增长

消费升级

医疗

eg.云南白药、恒瑞医药、长春高新、片仔癀

16.00%

人口老龄化

地产

eg.万科A、华夏幸福、金融街、中天金融

16.00%

我国产业升级

全球第四次工业革命

人工智能

区块链

云计算

大数据

新兴行业

科技

互联网巨头

平台生态

具有很宽的护城河

债券