《投资最重要的事》-价值与价格

《投资最重要的事》读书笔记-关于价值与价格。《投资最重要的事》，为读者提供了广阔的看点。 马克斯在《投资最重要的事》中详细阐述了“第二层次思维”、价格、价值关系、耐心等待机会、以及多元化投资等概念，对自身的决策以及偶尔的失误做出了坦诚的评价，为读者进行批判性思考、风险评估、建立投资策略提供了宝贵的经验教训。

二、价值与价格

• 准确估值
  • 两种受基本面驱动的估值方法
    • 1.价值投资和成长型投资
      • a.格雷厄姆是价值投资的鼻祖
      • b.菲利普.费雪是成长型投资的鼻祖
      • 巴菲特
    • 2.价值投资目标是确定公司的当前价值，并在价格组都低时买进
    • 3.成长型投资目标是寻找未来迅速增值的公司
  • 对内在价值准确估计是进行稳定、冷静、有利可图的投资的根本基础
  • 价值投资取决于对内在价值的准确估值
    • 1.通过考察财务指标，在此基础上低价买进
    • 2.买进并坚定持有
• 价格与价值的关系
  • 以价格为根本出发
    • 1.不论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资
    • 2.买好的、更要买的好
  • 如果对内在价值估计是准确的，则价格和价值将趋于一致
  • 价格受到心理和技术的影响
    • 1.技术是影响证券供需的非基本面因素
      • a.最美妙的事是从强制卖家手中买，卖给强制买家
      • b.做好投资资产分配，不要成为强制卖家
    • 2.投资者心理几乎可以导致证券在短期内出现任何定价，而无论基本面如何
      • a.投资是人气竞赛
      • b.在没人喜欢时候买进
      • c.对泡沫的理解
        • 基于事实开始
        • 对市场势头的迷恋取代了价值和公平价格的观念
• 关于强制平仓和基金的例子