债券发行和偿还思维导图

下图总结了债券发行和偿还的相关知识点，债券发行概述、债券发行方式、债券发行条件、债券的偿还、债券评级等，赶快收藏学习吧！

第四章 债券发行和偿还

• 第二节 债券发行方式
  • 一、发行方式的种类
    • 1. 直接发行 特点：债券发行人需要自行承担债券销售的业务工 作，比如发行前的宣传、推介和发行中的收款入账 等。
    • 2. 间接发行 特点：债券发行人不必自行承担发行债券的具体工 作,但要向帮助销售债券的中介机构支付一定的发 行手续费。
  • 二、主要的发行方式
    • （一）承购包销法 承购包销法是指：债券发行人与债券承销人 签订承购包销合同，由债券承销人负责其所 承受的债券发行的销售任务。 债券承销人承受了新发行的债券后，还要向 其他投资者分销；分销不出去的部分，将由 承销人自行购买。
    • （二）招标发行法 招标发行法是指债券发行人先不规定债券发行价格 （或其他某一债券发行条件），由投标人直接竞价， 然后发行人根据投标所产生的结果来发行债券。 1、价格招标和利率招标 2、竞争性出价和非竞争性出价 3、公开报价和秘密报价 4、统一价格招标和多种价格招标
• 第一节 债券发行概述
  • 一.债券市场的含义：债券市场是以债券为交易工具而形成的供求关系和交 易机制的总和。
  • 债券市场对于不同的主体，可以发挥相应的作用。 1. 首先，对于资金需求者，债券市场为其提供了融资功 能（负债融资，股权不变）。 2. 其次，对于资金供给者，债券市场为其提供了投资功 能（债券风险 < 股票风险）。 3. 最后，对于经济管理部门，债券市场为其提供了调控 功能
  • 二 债券发行市场构成
    • 债券市场分为： 1. 债券发行市场(债券一级市场或债券初级市场) 2. 债券流通市场(债券二级市场)
    • 在发行市场的构成框架中，通常是由三个要素组成 的：参与者 市场工具 运行方式
  • 三、我国债券发行的简要历程
    • 1981年，中央政府开始发行国库券。地方政府债券在2009年重新开始发行。20世纪80年代中期，出现了企业债券和金融债券。我国最早的可转换公司债券于1992年面世。
• 第三节 债券发行条件、 程序和中介机构
  • 一、债券发行条件
    • 对债券发行设置条件可以在一定程度上起到阻止滥 用市场机制、减少社会资源浪费、降低债券市场风 险的作用。
    • 根据《企业债券管理条例》的规定，发行企业债券 必须符合下列条件: 1. 企业规模达到国家规定的要求 2. 企业财务会计制度符合国家规定 3. 具有偿债能力 4. 企业经济效益良好，发行企业债券前连续 3 年盈利 5. 所筹资金用途符合国家产业政策。 6. 企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有 资产净值 7. 企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定 期存款利率的0%。
    • 根据《中华人民共和国证券法》的规定，公开发行 公司债券应当符合下列条件: 1. 股份有限公司的净资产不低于人民币3千万元， 有限责任公司的净资产不低于人民币6千万元 2. 累计债券余额不超过公司净资产的40% 3. 最近 3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的 利息 4. 筹集的资金投向符合国家产业政策 5. 债券的利率不超过国务院限定的利率水平 6. 国务院规定的其他条件。
  • 二、债券发行程序
    • 债券发行程序主要包括： 债券发行条件的确定、承销协议签订、债券认购及资金 入账等环节。
    • 美国国库券发行程序 1. 认购人进行投标。 2. 决定中标人及中标价格。 3. 缴款认购国库券。
    • 日本国债发行程序 日本国债按期限也有长期、中期和短期之分,同一期 限的国债还有不同的品种和不同的发行方式。
    • 我国国债分两种： 1. 记账式国债（可以上市交易） 2. 储蓄国债（不能上市交易）
  • 三、债券发行中介机构
    • 债券发行有直接发行和间接发行的区别 直接发行不需要中介机构的帮助，间接发行就需要 依靠中介机构。
    • 就一般意义而言,中介机构在债券发行中的作用表现 在四个方面： 1. 一是能够帮助发行人开辟筹资渠道,扩大资金来源 2. 二是可以降低发行费用,减少筹资成本 3. 三是可以缩短发行时间,提高发行效率 4. 四是可以引导投资者的投资方向,促进资源合理配 置。
• 第五节 债券评级
  • 一、债券评级的含义和作用
    • （一）债券评级的含义 n 债券评级是衡量债券违约风险的依据，是由专 门的评级机构对不同债券的还本付息可靠程度 作出的评判。因此，债券评级实质上是信用评 级。
    • （二）债券评级的作用 n 首先，会直接影响发行人的负债成本。其次， 可供投资者作决策参考。最后，有助于管理人 对债券发行和交易管理的市场定位
  • 二、债券评级的方法与级别
    • （一）债券评级的方法 n 步骤：第一，由债券发行人向债券评级机构提 出申请，并提供材料。第二，评级机构与债券 发行人沟通，对相关情况提出询问。第三，评 级机构对债券发行人各方面情况进行分析。第 四，评级机构通过投票决定评定等级，并征求 发行人对评级的意见。第五，评级机构通过适 当渠道向相关方告知债券级别。第六，评级机 构根据债券发行人情况变化，调整债券等级
    • （二）债券评定级别 n 通常是用A、B、C等表示级别的高低， 而且还可以叠加字母作进一步的划分。 n 从债券投资的角度看，BBB以上被认为 是“投资级债券” ；而BB往下被认为是 “投机级债券”
• 第四节 债券的偿还
  • 一、偿债资金来源
    • 债券运行从发行开始，经过流通，接下来就是偿还， 而偿还也意味着债权债务关系的结束。因此，对于债 券运行过程而言，偿还是最后的阶段。
    • 1. 预算结余 2. 偿债基金 3. 投资收益 4. 举借新债 5. 课征税款
  • 二、债券付息方式
    • （一）按利率支付法 指债券发行人发行债券后，在约定的时间，按发行时 规定的票面利率，向债券持有人支付债券利息。
    • （二）贴现付息法 指债券发行人在发行债券时采用折价发行，偿还债券 时按票面金额还本，其差额为实质上的利息支付。 在前苏联，还曾经有以奖代息方法。
  • 三、债券还本方式
    • 债券还本是债券偿还的另一项内容，表现为债券发行 人对借入资金的返还。
    • （一）直接偿还法 n 直接偿还法是指：发行债券后，发行人在约定的时间， 直接向债券持有人偿还本金。
    • （二）购销偿还法 n 购销偿还法也称市场购销法，是指债券到期之前，债 券发行人在债券流通市场上买人债券而销却债务。
    • （三）调换偿还法 n 指债券发行人发行新债券来换回债券持有人手中已发 行债券而注销债务。
  • 四、债券的取消
    • 第一，政权更替。 第二，债务危机。 第三，破产倒闭。 第四，通货膨胀。