债券流通知识导图

这是一篇关于债券流通的思维导图，包括债券流通概述、债券现券交易、债券回购交易、债券衍生工具交易等，需要的宝贝赶快收藏吧！

第五章 债券流通

• 第一节 债券流通概述
  • 一、债券流通的意义债券流通是一种伴随着交易行为的运作过程，即表 现为债券在市场上的转让。我们将按照债券流通— 流通市场的顺序来说明它们的概念和原理。
    • （二）债券流通的经济意义
      • 1、债券流通有利于方便社会资金的融通
      • 2、债券流通有利于提高债券发行人筹资的竞争力
      • 3、债券流通有利于增加债券投资者的投资机会
    • （一）债券流通含义：债券流通是指债券按照规则的允许，在其期限内的交易转让。
  • 二、债券流通市场构成
    • 债券流通市场也称为债券二级市场或债券次级市场 从狭义的角度看，债券流通市场是指债券持有人将 其债券出售给其他债券投资者的场所； 从广义的角度看，债券流通市场则指实现已发行的 债券在不同的债券投资者之间买卖而形成的供求关 系和交易机制的总和
    • 债券流通市场的参与者分为 1. 投资者 2. 中介机构 3. 管理者
  • 三、发行市场与流通市场的关系
    • 将发行市场和流通市场结合起来，就可以形成债券 市场的完整概念。
    • 债券市场是进行债券发行和已发行债券买卖的场所， 是实现新旧债券转让的供求关系和交易机制的总和 书。
    • 债券市场既包括债券发行时发行人与认购人之间的 交易关系，也包括债券流通时原购买人与新投资者 之间的交易关系。
    • n 债券市场是发行市场（一级市场）与流通市场（二 级市场）的综合体。
    • 发行市场是流通市场的前提有三个理由 : 1. 首先，债券发行市场是债券发行人进行筹资活动 的第一步。没有债券发行市场，就谈不上接下去 进行债券流通的第二步。 2. 其次，债券发行为债券流通提供了交易对象。发 行的可流通债券越多，流通市场规模才可能越大。 3. 最后，债券发行市场的效率影响债券流通市场交 易的顺利开展。
  • 四、我国债券流通的简要历程
    • 我国开始探索建立债券流通市场的尝试从1985 年发行的国库券的贴现业务开始。 1988年4月，7个基础条件较好、有一定实践经 验的金融体制改革试点城市同时开始组建国债交 易的柜台市场。 1990年年底，上海证券交易所成立。从开业起， 就进行国债的现货交易。 与此同时，我国还在一些场外集中性市场开展了 债券交易，如武汉证券交易中心、STAQ系统等。
• 第二节 债券现券交易
  • 一、场内现券交易
    • 在各种交易方式中，现券交易是最基本的。 n 所谓债券现券交易(也称为现货交易) 是指：债券买 卖双方在成交后即办理交收手续。换言之，买人方需 立即付出货币资金并可得到债券，卖出方需立即交付 债券并得到货币资金。
  • 二、场外现券交易
    • 场外的债券市场有集中性的银行间债券市场和分散 性的商业银行记账式国债柜台市场。下面分别予以 说明。
    • 债券柜台市场的交易：在柜台上交易的债券，其买入和卖出的价格都是 由开设柜台的金融机构报出，也就是所谓的双边 报价。
• 第四节 债券衍生工具交易
  • 一、债券衍生工具概述
    • 金融衍生工具又称金融衍生产品是指：建立在基础 产品之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的 派生金融产品。
  • 二、利率期货
    • （一）期货交易概述
      • 期货交易是指：交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。
      • 期货合约是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。
    • （二）利率期货的特点
      • 1. 利率期货交易的成交与交收不具有同步性
        • 在期货交易中，成交与交收是分开的。期货交易成交与交收的时间间隔可以是数天或几个月，一般是以每年特定的几个日期作为交收日。
      • 2. 利率期货交易必须在指定的交易场所进行。
        • 期货交易是一种规范化程度较高的交易方式， 通常是在专门的交易场所进行，不允许在场外 私下交易，不允许私自对冲。
      • 3. 利率期货的标的具有双重意义
    • （三）利率期货的功能
      • 1、套期保值 利率期货的出现，增加了市场风险管理的工具，其 作用就表现为套期保值。 原理：期货之所以能够实现套期保值，原理在于期 货价格与现货价格受同样因素影响后呈现同方向变 化。
  • 三、利率期权
    • 期权又称选择权是指：其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。
    • 期权买方和卖方 期权买方就是：期权权利的购买人，也称期权持有人，他们在支付了一定数量的期权费后就 拥有了期权所包含的选择权利，即可以在规定 时间按照协议价格向交易另一方买或卖一定数 量的标的物。
    • 买方期权（也称买进期权或者看涨期权）是指： 期权买方可以在期权有效期内按照协定价格向 期权卖方买入期权标的物的权利。
    • 卖方期权（也称卖出期权或者看跌期权）是指： 期权买方可以在期权有效期内按照协定价格向 期权卖方卖出期权标的物的权利。
  • 四、利率互换
    • 互换是指：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。
• 第三节 债券回购交易
  • 一、回购交易概述
    • 债券交易除了常见的现券交易外，也存在一些其他的交易方式。其中，债券回购也是运用较多的一种，而且相对来说还是属于比较简单的类型，即其收益、成本与风险的分析相对容易、交易规则相对简单、操作也相对方便。
    • 债券回购交易概念 债券回购交易是指：债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。
    • 债券回购的种类
      • 债券回购的种类 1、隔日回购和定期回购 隔日回购是指：正回购方在卖出债券的次日就要将债券购回 定期回购是指：正回购方在卖出债券第二日以后的规定时间将债券购回。对于定期回购来说，其购回的时间仍然属于短期性质， 一般不超过1年，而且大多数是在1个月之内。
  • 二、债券回购的收益、成本与风险
    • （一）债券回购的收益和成本1. 融资方在债券回购期限内取得了资金的使用权，因 此要承担一定的融资成本 2. 融券方在债券回购期限内让渡了资金的使用权，因 此要取得一定的出让收益。
    • （二）债券回购的风险 债券回购风险主要是信用风险，基本上包括两种 1. 一种发生在债券发行人身上 2. 另一种发生在回购参与人身上
  • 三、债券回购交易方式
    • （一）证券交易所质押式回购方式
      • 1、回购品种： n 上海证券交易所和深圳证券交易所债券质押式回 购品种都是按回购期限划分的，目前一共有 9 个 品种，分别是 1天、2 天、3 天、4天、7天、14天、28 天、91 天和 182天。
      • 2、标的债券： 证券交易所债券质押式回购实行质押库制度，融资方在回购申报前，应提交相应的债券作质押，折算成标准券，并以此数量为融资的最大数量。
    • （二）证券交易所买断式回购方式：我国买断式回购只在上海证券交易所进行，标的债券 都是国债。