一建-经济-工程经济

一级建造师笔记一经济部分一工程经济（共有3大章节，此为第一章节）。建议配合我主页一建考试大纲使用。有需要的朋友赶紧收藏吧!

工程经济

1. 资金时间价值计算及应用

资金时间价值的概念

利息的计算

利息和利率

利息的含义

利息的本质

利息是由贷款发生利润的一种再分配

利息对经济活动的影响

利率

1.首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。社会平均利润率是利率的最高界限

2.在社会平均利润率不变的情况下，取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升

3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高

4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值

5.借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低

6.利率与经济周期的波动有密切的关联，在经济周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降

利息的计算方法

资金时间价值的因素

单利计息

复利计息

单利和复利计息比较

名义利率与有效利率计算

名义利率的计算

公式：r=i×m（同单利）

若计息周期月利率为1%，则年名义利率为1%×12=12%

通常所说的年利率都是名义利率

有效利率的计算

计息周期有效利率的计算

年有效利率的计算

年利率12%，按月计息，每年支付一次，，要计算年实际利率

资金等值计算及应用

资金时间价值的影响因素

资金等值计算

资金等值的概念

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值

资金等值的要点

1.两笔资金金额相同，在同一时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金等值

2.两笔资金金额不等，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金有可能等值

3.两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金不等值

4.两笔资金金额不同，在同一时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金不等值

5.如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等

现金流量图和现金流量表

现金流量图

现金流量的三要素

1.大小（现金流量数额）：箭线的长短只要适当体现数值差异，并在各箭线上/下方注明数值

2.方向（现金流入与流出）

在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益

在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用

3.作用点（现金流量发生的时点）：箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点，代表当期末

资金等值计算公式

一次支付现金流量计算

终值计算（已知P求F）



已知P求F 案例

现值计算（已知F求P，折现）



已知F求P 案例

等额支付现金流量计算

等额支付终值（已知A求F）——零存整取



已知A求F 案例

等额支付现值（已知A求P）——按揭贷款



已知A求P 案例

2. 经济效果评价

经济效果评价的内容

基本内容



盈利能力

财务内部收益率／财务净现值等指标

偿债能力（付）

利息备付率／偿债备付率／资产负债率

财务生存能力 （可持续性）（金）

净现金流量／累计盈余资金

评价方法

评价方案

独立型方案

是“做”与“不做”之间进行选择

技术方案间互不干扰、在经济上互不相关

互斥型方案

各个技术方案彼此可以相互代替，具有排他性

评价

自身的经济效果

即“绝对经济效果检验”

相对经济效果最优

即“相对经济效果检验”

技术方案的计算期



计算期：是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限

计算期

建设期（投资建设期）：从资金正式投入到技术方案建成投产为止所需要的时间

运营期（生产运行期）

投产期投入生产，尚未达到设计能力时的过渡阶段

达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间

评价指标体系

评价指标体系

确定性分析

盈利能力分析

静态

投资收益率

总投资收益率（ROI）

资本金净利润率（ROI）

静态投资回收期（Pt）

动态

财务净现值（FNPV）

财务内部收益率（FIRR）

偿债能力分析

利息备付率

借款偿还期

偿债备付率

资产负债率

流动比率

速动比率

不确定性分析

盈亏平衡分析

敏感性分析

静态指标适用情况

特点：不考虑时间因素，计算简便

静态动态区别就在于是否考虑时间因素

适用

对技术方案进行粗略评价

对短期投资方案进行评价

对逐年收益大致相等的技术方案进行评价

指标内容

投资收益率 （ROE／ROI）

概念及判别式

概念：投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标

类型

总投资收益率

资本金净利润率

特点

一定程度上反映方案投资效果的优劣，可适用于各种投资规模

优

经济意义明确、直观，计算简便

劣

没有考虑技术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性

计算主观随意性太强，技术方案正常生产年份的选择比较困难，带有一定的不确定性和人为因素

应用

资本金净利润率（ROE）



真题

总投资收益率（ROI）



真题

适用范围

作为主要的决策依据不太可靠

1. 技术方案制定的早期阶段或研究过程

2. 计算期较短

3. 不具备综合分析所需详细资料的技术方案

4. 尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价

投资回收期（Pt）

概念

投资回收期也称返本期

反映技术方案投资回收能力的重要指标

特点

只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用

优

经济意义明确、直观，计算简便，一定程度上反映方案投资效果的优劣，可适用于各种投资规模

劣

没有考虑资金时间价值，无法准确判别技术方案的优劣

分类

静态投资回收期

容易理解，计算简便

通常只进行技术方案静态投资回收期计算分析

静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起

动态投资回收期

应用式

各年的净收益相同

各年的净收益不同

静态投资回收期Pt

适用范围

1. 技术上更新迅速

2. 资金短缺

3. 未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿等情况

财务净现值（FNPV）

定义

反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标

案例理解

判别准则

FNPV是反映盈利能力的绝对指标

FNPV>0

超额收益

FNPV=0

基本能满足基准收益率要求的盈利水平，可行的

FNPV＜0

不可行

特点

优

考虑时间价值，全面考虑整个计算期

判断直观，直接以货币额表示盈利能力水平

劣

必须首先确定一个基准收益率，而基准收益率的确定比较困难

财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命

不能真正反映单位投资的使用效率，各年的经营成果，投资的回收速度

财务内部收益率（FIRR）

定义

判别准则

考察项目盈利能力的相对量指标

FIRR≥iC

可以接受

FIRR＜iC

不可行

特点

优

1.考虑了资金的时间价值

2.反映投资过程的收益程度

3.不受外部参数的影响，完全取决于投资过程的现金流量

4.不需事先确定基准收益率

劣

1.计算麻烦

2.非常规现金流量的方案，无解或多解

3.不能用于互斥方案的比选（适用于独立的、具有常规现金流量的技术方案的经济评价和可行性判断）

基准收益率

概念

技术方案最低标准的收益水平

子主题

测定依据

投资者自行测定

资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀

基准收益率 ≥ 资金成本

基准收益率 ≥ 机会成本

基准收益率 投资风险 成 正比

通货膨胀率 ↑、物价指数变化率↑，则基准收益率↑

政府投资项目

根据政府政策导向确定

行业基准收益率

分析各方面情况，结合行业特点和行业资本构成综合测定

在中国境外投资的技术方案

首先考虑国家风险因素

偿债能力

偿债能力指标

借款偿还期；利息备付率；偿债备付率

资产负债率；流动比率；速动比率

利息备付率（ICR）

概念

利息备付率也称已获利息倍数， 指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于 支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值

ICR = 息税前利润／应付利息

正常情况＞1，我国宜 ≥2

偿债备付率（DSCR）

概念

各年可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。

计算式

偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大

正常情况＞1，我国宜 ≥1.3

3. 不确定性分析

盈亏平衡分析

成本

总成本=固定成本+可变成本=固定成本+单位产品可变成本×产量

销售收入与税金及附加

销售收入 =（售价 - 税及附加）*销量

量本利模型

产销量（工程量）盈亏平衡分析

生产能力利用率~

结果判别

盈亏平衡点越低，抗风险能力越强

若BEP（%）≤70%

安全的，可承受较大的风险

但盈亏平衡分析并不能揭示产生技术方案风险的根源

敏感性分析

敏感性因素

发生小幅变化→引起经济效果评价大变动

类型

单因素敏感性分析

单因素敏感性分析

单因素敏感性分析

分析的步骤（排序+概念）

1. 确定分析指标

2. 选择不确定性因素

3. 分析因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化

4. 确定敏感性因素

敏感度系数

斜率越大越敏感、临界点越低敏感

基本情况

SAF＞0，同向变化

SAF＜0，反向变化

|SAF|越大，说明评价指标对此因素越敏感

缺陷

不能直接显示变化后评价指标的值

敏感性分析表

敏感度系数不能直接显示变化后评价指标的值 → 需要编制敏感性分析表

缺陷

不能连续表示变量之间的关系→需编制敏感分析图

敏感分析图

最敏感因素

用百分比衡量的临界值绝对值最小的

斜率最大的

跟横轴的交点，离原点最近的

临界点

含义

允许不确定因素向不利方向变化的极限值

超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行

判断

每条线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即为该因素的临界点

临界点越低（到原点的距离越短），技术方案对该因素就越敏感

注意

临界点的高低与设定的指标判断标准有关

如财务内部收益率的判断标准为基准收益率，则不确定性因素变化的临界点是财务内部收益率=基准收益率

随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低（即临界点表示的不确定因素的极限变化变小）

5. 选择方案

一般选择敏感程度小，承受风险能力强，可靠性大的方案

敏感性分析的局限性

凭借主观经验来分析判断，难免存在片面性

分析某一因素的变动时，并不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小

4. 现金流量表的编制

技术方案现金流量表

流量表类型

投资现金流量表

资本金现金流量表

投资各方现金流量表

财务计划现金流量表

总结

总体对比

现金流入流出内容对比

技术方案现金流量表的构成要素

基本要素

投资

经营成本

营业收入

税金

补贴收入

某些经营性的公益事业、基础设施项目，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理的投资收益。 与收益相关的在此处核算，与资产相关的政府补助不在此 处核算

补贴收入同营业收入一样，应列入流量表（不列入投资各方现金流量表）

投资



总投资 = 建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金

总投资 = 资本金+债务资金

经营成本

经营成本

总成本= 外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费 +折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其他费用

经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出口诀：（总减折摊利）

经营成本＝外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用

5. 设备更新分析

磨损的类型

口诀：一使二闲 一同二新

处理

有形磨损的局部补偿→修理

无形磨损的~→现代化改装

有形／无形完全补偿→更新

设备更新方案的比选原则

设备更新策略

1.设备损耗严重，大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的

2.设备损耗虽在允许内，但技术落后，能耗高、使用操作条件不好、对环境污染重，技术经济效果差

3.设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新的

比选原则

站在客观的立场分析问题

不考虑沉没成本

沉没成本=设备账面价值一当前市场价值

沉没成本=（设备原值-历年折旧）一当前市场价值

【例】某设备4年前的原始成本是80000元，目前的账面价值是30000元，现在的市场价值仅为18000元。 沉没成本=30000-18000=12000元。

逐年滚动比较

设备更新分析以费用年值法为主

应首先计算比较现有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命，然后利用逐年滚动计算方法进行比较

设备更新时机的确定方法

设备经济寿命

设备从开始使用到其年平均使用成本最小（或年盈利最高）的使用年限为设备的经济寿命

设备经济寿命的确定方法

年平均使用成本最小

年平均使用成本=年资产消耗成本+年运行成本

年平均使用成本最低对应的年限就是设备的经济寿命

低劣化值法

设备更新时机的确定

CN（旧）＜CN（新），此时不更新旧设备，继续使用旧设备1年

CN（旧）＞CN（新），应更新现有设备

设备租赁与购买方案的比选分析

租赁方式

融资租赁

贵重物品

不得任意中止

经营租赁

可以随时中止

租赁优缺点

优点

（1）可用较少资金获得生产急需的设备

（2）可获得良好的技术服务

（3）可以保持资金的流动状态，不会使企业资产负债状况恶化

（4）可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险

（5）设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益

缺点

（1）在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款

（2）承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高

（3）长年支付租金，形成长期负债

（4）融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等

设备方案的比较

设备方案的经济比选方法

租赁费用=租赁保证金+租金+担保费

注意：（租赁费>租金>购置原价）

附加率法

附加率法

年金法（已知P求A）

方案选择

寿命相同 → 财务净现值（或费用现值）法

寿命不同 → 财务净年值（或年成本）法

6. 价值工程应用

基本要素

价值、功能、寿命周期成本

特点

（一）价值工程的目标：是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能

（二）价值工程的核心：是对产品进行功能分析

（三）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑

（四）价值工程强调不断改革和创新

（五）价值工程要求将功能定量化

（六）价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织、有领导的管理活动

产品功能与成本关系图

产品的寿命周期成本（C）=生产成本（C1）+产品使用维护成本（C2）

价值提升的途径

5种途径

双向型

改进型

节约型

投资型

牺牲型

应用价值工程的重点是在规划和设计阶段

实施步骤

工作程序（重点分析阶段）

准备阶段

分析阶段

口诀-定理成评改

创新阶段

实施阶段

准备阶段

对象选择

从设计

对结构复杂、性能和技术指标差、体积和重量大的工程产品进行价值工程活动

从施工生产

对量大面广、工序繁琐、工艺复杂、原材料和能源消耗高、质量难于保证的工程产品进行~

从市场

选择用户意见多和竞争力差的工程产品进行~

从成本

选择成本高或成本比重大的工程产品进行~

常用方法

因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比分析法、价值指数法等

分析阶段

功能定义

功能评价

评价程序

功能价值系数结果

V=1 → 价值最佳

V＜1 → 改进

V＞1 → 具体分析

确定改进范围

①F/C值低的功能：计算出V＜1较多的功能

②△C=（C-F）值大的功能：△C是降低成本期望值，值愈大，说明成本降低的幅度也愈大

③复杂的功能

④问题多的功能

7. 新技术、新工艺和新材料的技术经济分析

选择原则

技术上先进、可靠、安全、适用

综合效益上合理

技术分析

分析方法分类

有无对比

有方案：在已有的技术方案基础上应用新技术方案

无方案：不上新技术应用方案，继续使用已有的技术方案

横向对比

比较同一行业类似方案； 不同行业的方案，同一行业规模相差太大的方案，均不宜横向对比。 横向对比多用于竞争力分析

规制对比

将方案与规制进行对比，以判定方案是否合法。规制包括法律法规、政策、规划、合同等

标准对比

将方案的可验证指标与标准对比，以检验方案在技术上是否合法、合理、科学和有效

新技术应用方案的技术分析

技术特性指标（自身的）

结构工程中混凝土工艺方案的技术性指标可用现浇混凝土强度、现浇工程总量、最大浇筑量等表示；安装工程则可用安装“构件”总量、最大尺寸、最大重量、最大安装高度等表示

技术条件指标（外部的）

方案占地面积；所需的主要材料、构配件等资源是否能保证供应； 所需的主要专用设备是否能保证供应； 所需的施工专业化协作、主要专业工种工人是否能保证供应； 采用的方案对工程质量的保证程度，对社会运输能力的要求及能否得到服务，对市政公用设施的要求及能否得到服务

应用方案的经济分析

静态分析方法

增量投资分析法（收益观点）

概念：是增量投资所带来的经营成本（或生产成本）上的节约与增量投资之比

公式

年折算费用法（费用观点）

有用成果相同

有用成果不同

综合总费用法（综合效益更好）

在各方案技术、经济、社会和环境分析分基础上对各备选方案进行综合分析

简单评分法（加总平均）

加权评分法（权重求和）

动态分析方法

财务净现值（费用现值）法

财务净年值（年成本）法