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筹资管理思维导图
筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本的财务行为，以下梳理了筹资管理相关内容，赶快收藏下图学习吧！
编辑于2021-08-04 17:08:30- 筹资管理
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第四章 筹资管理（上）
筹资管理概述
企业筹资的动机（5个）
创立性筹资动机
含义：企业在设立时为取得资本金并形成开展经济活动的基本条件而产生的筹资动机
举例：甲公司创立时根据企业经营规模核定长期资本需要量和流动资金需要量，从股东处筹措注册资本和资本公积并以银行借款等债务筹资方式补充不足部分
支付性筹资动机
含义：为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机
举例：
支付员工工资
支付原材料等购货款
偿还银行借款
发放现金股利等
扩张性筹资动机
含义：因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机。直接结果，往往是企业资产总规模的增加和资本结构的明显变化。
举例：
为提高技术水平购进新设备
如果是设立时购置新设备是创立性筹资动机
为产品研发而筹资
为并购其他企业而筹资
为胜利新公司而筹资
调整性筹资动机
含义：企业因调整资本结构而产生的筹资动机。通常不会增加企业的资本总额。
注：资本是资金的来源，是负债和所有者权益。资本结构是自有资金与借入资金的比例。资产结构是流动资产所占的比重或者非流动资产所占的比重。
产生的原因：
优化资本结构，合理利用财务杠杆效应
偿还到期债务，债务结构内部调整
举例：
因债务资本比例过高而增发股份或者因股权资本比例过高而借入长期借款
为维持目前较为合理的资本结构而借新债还旧债
流动负债比例过大，为减轻近期还债压力而举借长期债务偿还部分短期债务
混合性筹资动机
含义：通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的，一般基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性。
举例：甲公司对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过增加长期贷款或发行公司债券解决。该行为增加了甲公司的资产总额和资本总额，也导致甲公司的资产结构和资本结构同时变化。
筹资管理的内容、方式、分类及原则
内容
科学预计资金需要量
合理安排筹资渠道，选择筹资方式
降低资本成本，控制财务风险
相关概念：
筹资渠道
含义：企业筹集资金的来源方向与通道
包括：
国家财政投资和财政补贴
银行与非银行金融机构信贷
资本市场筹集
其他法人单位与自然人投入
企业自身积累
筹资方式
含义：企业筹集资金所采取的具体形式
最基本形式
股权筹资
债务筹资
制约
受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约
特别受到国家对金融市场和融资行为方面的法律法规
资本成本
含义:企业筹集资金和使用资金所付出的代价
包括：
筹资费用（一次性）
股票发行费
借款手续费
证券印刷费
公证费
律师费
在资金筹集过程中发生的，筹集资金所付出的代价
占用费用（分期的）
利息支出
股利支出
融资租赁的资金利息
在企业生产经营和对外投资活动中发生的，使用资金付出的代价
财务风险
含义：企业无法足额偿付到期债务的本金和利息的风险，主要表现为偿债风险。由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业破产
相比于股权资金，债务资金的资本成本低，但财务风险大，财务杠杆效应大。
筹资方式
股权筹资方式
吸收直接投资（适用于非股份制公司）
发行股票（适用于股份公司，以股票为载体）
留存收益（将当年利润转化为股东对企业的追加投资）
债权筹资方式
融资租赁（资本租赁或财务租赁）
直接取得实务资产，快速形成生产能力
发行债券
适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资
向融资机构借款
可筹集长期资金
也可以筹集短期资金
商业信用
延期付款或延期交货形成的借贷信用关系
是短期资金的重要和经常性来源
筹资的分类
按企业所取得资金的权益特性不同
股权筹资
特点：形成企业的股权资本（自有资本和权益资本），是企业从事生产经营活动和偿还债务的基本保证，其财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
具体方式：
吸收直接投资
发行股票
留存收益筹资
债务筹资
特点：规定期限内需还本付息，具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低
具体方式：
融资租赁
发行债券
银行借款
商业信用
永续债
是一种没有明确到期日或者期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，但可以定期获取利息的债券
永续债的实质是一种介于债权和股权之间的融资工具
永续债分类为权益工具还是金融负债，应把“是否能无条件的避免交付现金或其他金融资产的合同义务”作为判断分类的关键。能避免就是权益工具，不能避免就是金融负债
永续债与普通债券的区别
不设定债券的到期日
票面利率比较高
大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款
衍生工具筹资
特点：兼具股权与债务性质的混合融资和其他衍生工具
具体方式：
可转换债券
认股权证
按照是否以金融机构为媒介
直接筹资
特点：
直接与资金供应者协商融通资金，不需要通过金融机构来筹措资金
既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金
手续较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，有利于提高企业知名度和资信度
具体方式：
吸收直接筹资
发行股票
发行债券
间接筹资
特点:
借助金融机构筹资
形成的主要是债务资金
手续较简单，筹资效率高，筹资费用低，但容易受金融政策的制约
具体方式：
银行借款
融资租赁
按照资金的来源范围不同
内部筹资
特点：
通过利润留存而形成的筹资来源
筹资数额的大小主要取决于企业可分配的利润多少和利润分配政策（股利政策）。一般无需花费筹资费用，从而降低资本成本，但是依然有资本成本
具体方式：利润留存（留存收益）
外部筹资
特点：企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。需要花费一定的筹资费用，从而提高了资本成本
具体方式：
向银行借款
融资租赁
取得商业信用
发行股票
发行债券
按所筹集资金使用期限不同
长期筹资
特点：使用期限1年以上。从资金权益性质来看，长期资金可以是股权资金，也可以是债权资金
具体方式：
取得长期借款
融资租赁等方式
吸收直接投资
发行股票
发行债券
短期筹资
特点：使用期限1年以内，短期资金主要用于企业的流动资产和日常资金周转，一般在短期内需要偿还
具体方式：
短期借款
保理业务等
商业信用
筹资管理的原则
筹措合法原则
遵循国家法律，合法筹措资金
规模适当原则
分析生产经营情况，预测资金需要量
去的及时原则
合理安排筹资时间，适时去的资金
来源经济原则
了解各种筹资渠道，选择资金来源
结构合理原则
研究各种筹资方式，优化资本机构
债务筹资
银行借款
种类
按提供贷款的机构
政策性银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款（一般比商业银行贷款的期限要长，要求的利率要高）
按机构对贷款有无担保要求
信用贷款
风险较高，银行通常收取较高的利息
担保贷款
保证贷款（人）
以第三方作为保证人
抵押贷款（物）
不转移财产占有
动产、不动产都可以抵押
不动产只能作为抵押品，不能作为质押品
例如：车、房抵押后可以继续使用
质押贷款（物）
转移财产占有
质押财产是动产或者财产权利
汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证
可转让的股份、股票等有价证券
可以转让的商标专用权
专利权、著作权中的财产权
如：汽车质押，不能继续使用
保护性条款
例行性保护条款
例行常规条款
如：定期提交财报、及时偿债、保持存货储备量、不准贴现应收票据或出售应收账款等
一般性保护条款
对资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款
如：
规定企业必须保持最低营运资金数额和最低流动比率数值
限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模
限制资本支出的规模
限制再举债规模
限制长期投资
特殊性保护条款
出现在部分借款合同中，只有特殊情况下才生效。
如：
要求公司主要领导人购买人身保险
借款的用途不得改变
违约罚款条款
这些条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益
筹资特点
优点
筹资速度快：与发行债券、融资租赁相比，银行借款的程序相对简单，所花时间短，公司可以迅速获得所需资金
资本成本低：与发行债券、融资租赁相比，银行借款的利息负担低
筹资弹性较大：与债券筹资相比，银行借款具有较大的灵活性，可以与银行等贷款机构协商贷款的时间、数量和条件。
缺点
限制条款多：与债券筹资相比，银行借款有例行性、一般性和特殊性保护条款
筹资数额有限：银行借款的数额往往收到贷款机构的资本实力的制约，不能像发行债券、股票那样一次筹集到大量资金，无法满足公司大规模资金的需要、
公司债券
发行债券的资格、条件与种类
发行资格
我国公司法规定，股份有限公司和有限责任公司有资格发行债券
发行条件
具备健全且运行良好的组织机构
最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
国务院规定的其他条件
种类
按照是否记名
记名证券（背书转让）
无记名证券（交付转让）
按照是否转换成公司股权（发行主体是上市公司）
可转换债券
不可转换债券
按照有无特定财产担保
担保债券
信用债券
按照是否公开发行
公开发行债券
发行对象
资信状况符合规定标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行
未达到规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者
非公开发行债券
发行对象
非公开发行的公司债券应该向合格投资者发行
公司若想改变发行债券所募集资金的用途，必须经债券持有人会议作出决议。公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
债券的偿还
提前偿还
债券尚未到期之前就予以偿还
可提前赎回债券的条件
企业资金有结余时
预测利率下降时
提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降
到期分批偿还
债券到期日不同，各自的发行价格和票面利率可能也不相同，从而导致发行费用较高
到期一次偿还
最为常见的偿还情形
债券筹资的特点（与银行借款筹资相比）
一次筹资数额大，满足公司大规模筹资的需要
筹集资金的使用限制条件少
资本成本较高，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高
提高公司的社会声誉
融资租赁
租赁的特征
所有权和使用权相分离
融资与融物相结合
租金的分期支付
融资租赁的基本形式
直接租赁
涉及出租方和承租方，是最基本的租赁形式
售后回租
涉及出租方和承租方
承租方是资产出售者也是资产使用者
杠杆租赁（三方）
涉及承租人、出租人和资金出借人
出租人是债权人也是债务人
出租人只提供租赁设备的一部分资金，其余部分资金以租赁设备作为抵押，申请贷款，用收取的租金偿还贷款
融资租赁的计算
决定每期租金多少的因素
设备原价及预计残值
利息
租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息
租赁手续费和利润
租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用
业务费用：
业务人员工资
办公费
差旅费等
租金的计算
融资租赁的租金大多采用等额年金法，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。
计算公式：折现率=利率+租赁手续费率
租金计算要与货币时间价值相结合，其基本思想是：租赁现金流入现值=租赁现金流出现值
如果设备残值归租赁公司
设备价款=租金的现值+残值的现值
如果设备残值归承租方
设备价款=租金的现值
融资租赁的筹资特点
无需大量资金就能迅速获得资产
与购买的一次性支付比，融资租赁财产风险小，财务优势明显
与股票、债券及长期借款相比，筹资限制条件较少
能延长资金融通的期限
与银行借款或发行债券相比，资本成本负担较高，租金总额通常要比设备价值高出30%
注意是跟谁比
债务筹资的特点（与股权投资相比）
筹资速度较快
筹资弹性较大
资本成本负担较轻
手续费较低
利息、租金等费用较低
利息等税前支付 可以抵税
可以利用财务杠杆
稳定公司的控制权
不会改变或分散股东对公司的控制权，代理成本低
优点
不能形成稳定的资本基础
财务风险较大
筹资数额有限
除了发行债券的方式外，债务筹资一般难以像发行股票那样一次性筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要
缺点
各种债务筹资比较
资本成本
银行借款资本成本<公司债券资本成本<融资租赁资本成本
限制条件
银行借款资本成本>公司债券资本成本>融资租赁资本成本
股权筹资
吸收直接投资
出资方式
货币出资
实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资
2个条件
吸收知识产权等无形资产出资的风险较大，由于技术具有较强的时效性，一旦有更为先进的技术代替，就会使原有的知识产权是去价值。
知识产权包括
专利权
商标权
转有技术
非专利技术等
不得出资的有（商务担保特自信）
商誉
劳务
设定担保的财产
特许经营权
自然人姓名
信用
特定债券出资
特定债权：是指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以 转做股权的债权
将特定债权转为股权的情形
上市公司依法发行的可转换债券
金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权
企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照协议和企业章程的规定，将其债权转为股权
根据规定，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业
根据规定，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策，职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资，未退还职工的集资款也可转为个人投资
特点
优点
能够尽快形成生产能力
容易进行信息沟通
缺点
资本成本高
与股票筹资相比，吸收直接投资的资本成本较高，但是手续相对简便，筹资费用低。
公司控制权集中，不利于公司治理
不易进行产权交易，由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让
发行普通股股票
股票的特征与种类
股票的特征和股东的权利
特征
永久性
没有期限，无须归还
流通性
在资本市场自由流通
风险性
股价波动，红利不确定。破产清算时剩余财产最后分配
参与性
股东拥有参与企业管理的权利
股东的权利
公司管理权
收益分享权
股份转让权
优先认股权
剩余财产要求权
股票的种类
按照股东权利和义务
普通股股票
是最基本的股票
优先股股票
与普通股相比，优先权利主要是表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上
按照票面有无记名
记名股票
无记名股票
我国《公司法》规定，公司向发起人、法人发行的股票为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。向社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。
按照发行对象和上市地点
A股
人民币普通股票
B股
外币认购交易
H股
内地注册、香港上市
N股
纽约上市
S股
新加坡上市
股份公司股票发行与上市
股票发行方式
公开间接发行
通过中介机构向社会公众发行股票
优点：
发行范围广
发行对象多
易于足额筹集资本
有利于提高公司的知名度
缺点：
审批手续复杂
发行成本高
非公开直接发行
股份公司只向少数特定对象直接发行股票，不需要中介机构承销
优点：
发行弹性较大
企业能控制股票的发行过程
节省发行费用
缺点：
发行范围小
不易及时足额筹集资本
发行后股票的变现性差
股票上市交易
优点：
便于筹措新资金
促进股权流通和转让
便于确定公司价值
缺点：
上市成本较高，手续复杂严格
公司将负担较高的信息披露成本
信息公开的要求可能会暴露公司商业机密
股价有时会歪曲公司的实际情况，造成管理上的困难
首次公开发行新股的条件：
具备健全且运行良好的组织机构
具有持续经营能力
最近3年财务会计报告被出具无保留意见审计报告
发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪
经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件
股票上市的特别处理：
上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票教育将被交易所“特别处理”（ST）
股票交易被ST期间，遵循的规则：
日涨跌幅限制为5%
股票名称前加ST
上市公司中期报告必须经过审计
上市公司的股票发行
首次上市公开发行股票（IPO）
指股份有限公司对社会公开发行股票并上市流通和交易
实施IPO的公司，自股份公司成立后，持续经营时间应3年以上。（经国务院特别批准的除外）
上市公司发行股票
增发
上市公司公开发行股票，包括上市公司像社会公众发售股票
配股
向原股东配售股票
都是上市公司的再融资手段
非公开发行股票
上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为，叫做定向募集增发
定向募集增发的对象：
可以是老股东、新投资者、但发行duixiang 不超过10名
发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准
定向增发的优势
有利于引入战略投资者和机构投资者
有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值
定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力
引入战略投资者
战略投资者的概念和要求
概念
与发行人具有合作关系或合作意向和潜力。与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人
要求
要与公司经营业务联系紧密
要出于长期投资的目的而较长时期的持有股票
资金实力强、持股数量多
引入战略投资者的作用
提升公司形象，提高资本市场认同度
优化股权结构，健全公司法人治理
提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力
达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程
发行普通股筹资的特点
两权分离，有利于公司自主经营管理
资本成本高
股票投资风险大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿，导致普通股筹资的资本成本较高。
普通股筹资的发行费用较高
普通股股利是税后支付的，不能抵减所得税。
能增强公司的声誉，促进股权流通和转让
不易及时形成生产能力（相对于吸收直接投资来说）
留存收益
留存收益的性质
留存收益从性质上看属于所有者权益
留存收益的筹资途径
提取盈余公积
主要用于企业未来的经济发展，经批准也可以用于转增股本和弥补以前年度经营亏损
未分配利润
未限定用途的留存净利润
可以用于未来经营发展、转增资本、弥补公司经营亏损、以后年度利润分配
留存收益筹资特点
不用发生筹资费用
与普通股筹资相比，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低
因为来自于企业内部，所以没有筹资费用，但是有资本成本。
维持公司控制权分布
不用对外发行新股或吸收新投资者，不会改变公司权益资本和股权结构，不会稀释原有股东的控制权
筹资数额有限
留存收益最大数额是企业档期的净利润
股权筹资的优缺点
优点
是企业稳定的资本基础
是企业良好的信誉基础
企业财务风险小（不存在还本付息的财务压力）
缺点
资本成本负担重（一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资）
控制权变更可能影响企业长期稳定发展
信息沟通与披露成本较大
比较（常考）
债务筹资和股权筹资资本成本、财务风险和财务杠杆的比较
债务筹资资本成本<股权筹资资本成本
债务筹资财务风险>股权筹资财务风险
债务筹资财务杠杆效应>股权筹资财务杠杆效应
股权筹资的三种方式资本成本和筹资费用的比较
资本成本
吸收直接投资>普通股筹资>留存收益筹资
筹资费用
普通股筹资>吸收直接投资>留存收益
衍生工具筹资
可转换债券（下有保底，上不封顶）
可转换债券的含义
是公司普通债券与证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股
可转换债券的分类
不可分离的可转换债券
转股权与债券不可分离
可分离的交易的可转换债券
认股权证和公司债券的组合，发行上市后各自流通、交易
可转换债券的基本性质
证券期权性
未来的买入期权
转股期内、持有人可选择转股、弃权持有至到期
资本转换性
正常持有期属于债权性质
转股后，属于股权性质
赎回与回售
赎回（有利于发债公司利益）
转股前，公司股价在一段时间连续高于转股价格达到某一幅度
发债公司按预定价格可赎回债券
回售（有利于持券人）
转股前，公司股价在一段时期连续低于转股价格达到某一幅度。
持券人将所持债券回售给发行公司
可转换债券的基本要素
标的股票
标的股票就是可转换成的公司股票
一般是发行公司自己的普通股票
票面利率
可转换债券的票面利率一般会低于普通债权的票面利率
转换价格
将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格
《上市公司证券发行管理办法》规定，转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前一个交易日的均价。因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动的，应当同时调整转股价格。
转换比率
即转换股数，指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量
计算公式：
转换期
可转换债券的持有人能够行使转换权的有效期间
可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票，转股期限由公司根据可转换债券的存续期限及公司的财务状况确定。
赎回条款
发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回发行在外为转股的债券
一般发生在公司股票价格在一段时间内（30天）连续高于转股价格达到某一幅度（1.3倍）时。
赎回条款包括：
不可赎回期和赎回期
赎回价格
一般高于可转债的面值
赎回条件
无条件赎回
有条件赎回
设置赎回条款
最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款
同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失
回售条款
债券持有人按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时
回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险
强制性转换条款
在某些条件具备后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定
如果股价长期低于转股价格，公司可设置强制性转换条款保证可转债顺利转股，预防投资者到期集中挤兑。
可转换债券的筹资特点
筹资灵活性
债务和股票筹资相结合
筹资效率高
发行时转换价高于当时股价
以较少的股份代价等筹集了更多的资金
资本成本较低
不需要支付筹资费用
存在一定的财务压力
存在不转换的财务压力
存在回售压力
认股权证
含义
一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票
基本性质
期权性
认股权本质上是一种认购普通股的期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。
认股权证只是一种买入期权，所以持有人不享有股利分红权和普通股的投票表决权
是一种具有内在价值的投资工具
购买认股权证可获得市场价与认购价之间的股票差价收益
筹资特点
有助于改善上市公司的治理结构
认股权证能够约束上市公司的败德行为并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。
有利于推进上市公司的股权激励机制
认股权证是常用的员工激励工具
是一种融资促进工具
认股权证持有人行权可以保证公司在规定的期限内完成股票发行计划
优先股
基本性质
约定股息
优先股的股息率是事先约定的，也是相对固定的。
股息率可以是固定的，也可以是浮动的
股利优先（相对于普通股而言）
优先分配股息的权利
公司的可分配利润优先分配给优先股，剩余部分再分给普通股股东
优先分配剩余财产的权利
再剩余财产方面，优先股的清偿顺序优于普通股而次于债权人
与公司的债权人相比，优先股股东无权要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息
优先股股东无权要求无法支付股息的公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算的申请
公司破产清算，剩余财产的分配顺序：债权人--优先股股东--普通股股东
权利范围小
优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的中袋经营事项无表决权
仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权
种类
按照优先股股息率存续期内是否作调整
固定股息率优先股
股权存续期内股息率不做调整
浮动股息率优先股
股权存续期内股息率按约定的计算方法进行调整
在有可分配税后利润时是否必须向优先股股东分配利润
强制分红优先股
有可分配税后利润时必须向优先股股东分配利润
非强制分红优先股
有可分配税后利润时不是必须向优先股股东分配利润
公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累计到下一会计年度
累积优先股
公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息劣迹到次年或以后某一年盈利时，在普通股股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放
非累积优先股
公司不足以支付优先股全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发
优先股股东按照固定的股息率分配股息后，时否有同普通股股东一起参加剩余税后利润分配
参与优先股
持有人除按规定的股息率有限获得股息外，还可以与普通股股东分享公司的剩余收益的优先股
非参与优先股
持有人只能获取一定股息但不能参与公司额外分红的优先股
优先股是否能转换为普通股
可转换优先股
在规定时间内，优先股股东或发行人可以按照一定的转换比率把优先股转换成该公司股票
不可转换优先股
不能将优先股转换成普通股
发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利
可回购优先股
允许发行公司按发行价加一定比例的补偿收益回购的优先股
包括
发行人要求赎回优先股（必须完全支付所欠股息）
投资者要求回售优先股
不可回购优先股
不附有回购条款的优先股
温馨提示：
优先股每股票面金额为100元
上市公司不得发行可转换为普通股的优先股（只能发不可转换优先股）
上市公司发行的优先股，应当在章程中规定以下事项：
采取固定股息率（固定股息率优先股）
在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息（强制优先股）
未向优先股股东足额发股息的差额部分应当累积到下一会计年度（累积优先股）
优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东参加剩余利润分配（非参与优先股）
特点
有利于丰富资本市场的投资结构
优先股与债券一样，属于固定收益型产品
有利于股份公司股权资本结构的调整
发行优先股是股份公司股权资本内部结构调整的方式
有利于保障普通股收益和控制权
优先股每股收益是固定的，在公司净资产收益率高于优先股资本成本率时，由于杠杆效应的存在，导致普通股每股收益上升
优先股无表决权，不会分散普通股股东对公司的控制权
有利于降低公司财务风险
与债务资金相比，优先股股利在公司财务状况恶化、经营成果不佳时可以不支付，降低了公司的财务风险
从财务角度看，优先股属于股债连接产品，作为权益资本，降低了企业整体负债率，改善了公司的财务状况，提高公司的资产质量；作为负债，由于优先股没有规定的最终到期日，实质上是一种永续性借款，可以为公司增加长期资金来源。
可能给股份公司带来一定的财务压力
优先股股息不能抵减所得税，股利支付相对于普通股市固定的，这种固定性股利支付会给企业带来一定的财务压力。
比较
财务风险和财务杠杆效益，由大到小
债务筹资>优先股>权益筹资
筹资实务创新
筹资方式
商业票据融资
商业票据由无担保、可转让的短期期票组成
特点
融资成本较低
灵活方便
中期票据融资
中期票据是具有法人资格的非金融类企业在银行间债券市场按计划分期发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具
发行条件
拥有连续三年的经审计的会计报表，且最近一个会计年度盈利
主体信用评级达到AAA
待还债券余额不超过企业净资产的40%
筹资特点
发行机制灵活
发行采用注册制，一次注册通过后两年内可分次发行
用款方式灵活
融资额度大
最高可达到企业净资产的40%
使用期限长
发行期限一般3-5年，最长可达10年
资本成本低
中期票据利率比中长期贷款等融资方式的利率低
无需担保抵押
股权众筹融资
通过互联网形式进行公开小额股权融资活动，必须通过股权众筹融资中介机构平台，融资方为小微企业
企业应收账款证券化
企业应收账款债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券
融资租赁债权证券化
以融资租赁债权为基础资产或资产现金流来源所发行的资产支持证券
商圈融资
包括：
商圈担保融资
供应链融资
商铺经营权
租赁权质押
仓单质押
存货质押
动产质押
企业集合债券等
发展商圈融资是缓解中小商贸企业融资困难的重大举措
供应链融资
供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业竞争力
绿色信贷
也称可持续融资或环境融资
重点支持节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务六大类产业
能效信贷
支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资
包括
用能单位能效项目信贷
节能服务公司合同能源管理信贷
合同能源管理包括：
节能效益分享型
节能量保证型
能源耗费托管型
融资租赁型
混合型