财务管理1-1.3

财务管理环境:指对公司财务活动产生影响的各种内外部因素的总称。包含财务管理环境的 分类、金融市场、利息率。

第三节： 财务管理环境

• 财务管理环境：指对公司财务活动产生影响的各种内外部因素的总称
• 一、财务管理环境的 分类
  • 1.微观环境因素
    • 1||| 顾客：A.直接需求者 B.中间商
    • 2||| 供应商：A.原材料供应者 B.资本供应者 C.劳动力供应者 D.技术及其他供应者
    • 3||| 竞争对手：A.市场竞争者 B.资源竞争者
    • 4||| 其他社会团体
    • 5||| 地理位置及区域条件
  • 2.行业环境因素
    • 1||| 行业发展情况：A.行业发展水平 B.行业发展速度
    • 2||| 行业的国民经济地位
    • 3||| 行业的结构状况
  • 3.宏观环境因素
    • 1||| 经济环境：A.国民经济发展水平 B.经济结构 C.经济景气情况 D.通货膨胀率 E.货币供求情况 F.利率及外汇汇率
    • 2||| 政治法律环境：A.一般民事法规 B.有关公司法规 C.税法 D.政府的经济政策 E.政府的消费与投资行为 F.政府及政治稳定
    • 3||| 社会文化环境：A.人口数量及结构 B.社会教育水平 C.社会价值观念与生活习惯 D.社会权力结构
    • 4||| 科技环境
    • 5||| 国际环境
• 二、金融市场
  • 金融市场是资本供应者和需求者通过信用工具进行交易而融通资本的市场，广而言之，是实现货币信贷和资本融通、办理各种票据和进行有价证券交易的市场。
  • 1.构成要素
    • 1||| 市场主体，参与金融交易活动的各个经济单位，简称为参与者（公司、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司）。
    • 2||| 交易对象，各种金融资产（货币、政府债券、公司债券、商业银行发行的可以流通的存单、普通股股票、优先股股票、储蓄者将货币存入金融机构取得的存款凭证、公司开具的应收与应付票据）。
    • 3||| 组织形式，交易所交易和柜台交易
    • 4||| 交易方式。现货交易、期货交易、期权交易和信用交易
  • 2.种类
  • 3.金融市场与 财务管理
    • 1||| 金融市场是公司投资和筹资的场所：需要资本时，可以到金融市场上选择适合自己的筹资方式进行筹资：有了剩余资本，可以在金融市场中灵活地选择投资方式，为资本寻找出路。
    • 2||| 金融市场为公司财务管理提供有意义的信息：金融市场上利率的变化反映了资本的供求状况，有价证券市场行情反映了投资者对公司的经营状况和盈利水平及前景的评价，它们是公司进行生产经营和财务决策的重要依据。
    • 3||| 金融市场促进了公司资本的灵活转换：时间上长短期资本的相互转换，空间上不同区域间资本的相互转换，以及数量上大额资本和小额资本的相互转换。
• 三、利息率
  • 利息率简称利率，是衡量资本增值量的基本单位，也就是资本的增值与投入资本的价值之比。从资本流通角度看，利率为资本的交易价格。 利率受供求情况、经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀和国际收支状况等因素影响。 一般来说，市场利率可用下式表示： R=PR+ INFLR+DR+ LR+MR 式中：PR是纯利率：INFLR是通货膨胀补偿率：DR是违约风险收益率： LR是流动性风险收益率；MR是期限性风险收益率。
  • 1.纯利率
    • 在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率，通常用无通货膨胀情况下的国库 券利率来表示。
  • 2.通货膨胀补偿率
    • 通货膨胀会降低货币的实际购买力，使投资者的真实收益率下降，因此提高利率水 平以补偿其购买力损失。政府发行的短期国库券利率由纯利率和通货膨胀补偿率两 部分组成。
  • 3.违约风险收益率
    • 违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。如果借款人经常不能按期支付本息，则说明该公司违约风险较高。投资者为了减少损失，必然 要求提高收益率以弥补违约风险。一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。
  • 4.流动性风险收益率
    • 流动性风险是指某项资产迅速转化为现金的可能性。如果一项资产能够迅速转化为现金，说明其变现能力强,流动性好，流动性风险低，利率低：反之、则说明流动 性风险高，利率高。在其他因素相同的情况下，流动性风险小的债券和流动性风险大的债券利率相差1%～2%,即流动性风险收益率。
  • 5.期限性风险收益率
    • 期限性风险是指因债务到期日不同而带来的风险。一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险就越高。为了弥补这种风险而提高的利率水平，就是期限性风险收益率。长期利率一般要高于短期利率，这就是期限性风险收益率。