《穷查理宝典》

《穷查理宝典》全面介绍了查理·芒格的投资、学习与人生心得，完整收录了查理·芒格的个人传记与投资哲学，以及过去20年来芒格主要的公开演讲和媒体访谈。书中涵盖了多个主题，包括价值投资、心理学、经济学、决策制定、伦理道德和生活智慧等。绝对的好书！ 精华价值无限！用最短的时间学最有价值的知识！

《穷查理宝典》

• 〈投资原则检查清单〉
  • 风险——所有投资评估应该从测量风险开始（尤其是信用风险）
    • 测算合适的安全边际
    • 避免和道德品质有风险的人交易
    • 坚持为预定的风险要求合适的补偿
    • 永远记住通货膨胀和利率的风险
    • 避免犯下大错；避免资本金的持续亏损；
  • 独立——
    • 客观和理性的态度需要独立思考；
    • 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的分析和判断是否正确；
    • 随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等业绩）
  • 准备——唯一获胜的方法是工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。
    • 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生学习者； 培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。
    • 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。
    • 熟练地掌握各大学科的思维模型。 （博学＆杂学）（“过专不广”的误区）
    • 如果你想变得更聪明，你必须不停的追问的问题是“为什么？为什么？为什么？”（延伸思考）
  • 谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。
    • 使在自己明确界定的能力圈内行事。
    • 辨认和核查否定性的证据。
    • 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望。 （技术流派的陷阱）
    • 最重要的是别愚弄你自己，而且要记住你是最容易被自己愚弄的人。
  • 严格分析——使用科学方法和有效的检查清单，能够最大限度的减少错误和疏忽
    • 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模。
    • 记住浅显的，好过掌握深奥的。
    • 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家。
    • 考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响。
    • 要朝前想，往后想——反过来想，总是反过来想。（逆向思维&第二层次思维）
  • 配置——正确的配置资本是投资者最重要的工作。 （资金管理）
    • 记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）。
    • 好机会特别少——当时机对你有利时，狠狠的下赌注吧。
    • 别“爱上”投资项目——要以情况而定，照机会而行。 （不带个人感情色彩，只理性逐利）
  • 耐心——克制人类天生爱行动的偏好
    • “复利是世界第八大奇迹”，不到必要的时候，别去打断它。
    • 避免多余的交易和摩擦成本，永远别为了行动而行动。
    • 幸运来临时要保持头脑清醒。
    • 享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中。
  • 决心——当合适的时机出现时，要坚决的采取行动。
    • 当别人贪婪时要害怕，当别人害怕时要贪婪。
    • 机会来临的次数不多，所以当他来临时抓住他。
    • 机会只眷顾有准备的人，投资就是这样的游戏。
  • 改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性。
    • 认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望他来适应你。
    • 不断的挑战和主动的修正你“最爱的观念”。 （减少主观喜好）
    • 正视现实，即使你并不喜欢他——尤其当你不喜欢他的时候。
  • 专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事。 （紧盯你的目标）
    • 记住声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。
    • 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪。 （保持谦逊和耐心）
    • 也因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西。
    • 千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。
    • 直面你的大问题，别把它们藏起来。
• 查理芒格行为守则和人生哲学： 准备、纪律、耐心、决心、独立。 “独狼”性格
  • 能力圈
  • 勤奋工作一直在进行，不管它是否会促使他们决定投资——通常不会 花在学习和思考上的时间，比花在行动上的时间要多（大师品质）。
  • “多元思维模型”
  • 未雨绸缪，富有耐心，律己严厉、不偏不倚。 不频繁的进行买卖（“慢、准、狠”）
• 个人感悟
  • 非常欣赏和赞同“把手上的牌打好”这种理念， 因为发牌不受控制，纠结也无用。 “把现有的资源利用好”是大师品质和超强的能力。
  • 不纠结不可控的因素，做力所能及的事，并尽力做好。
  • 高水平的人不喜欢（也不需要）“低效率”的工作； 有时他们一眼就能看穿表象，看到别人绞尽脑汁也看不到的本质内在； 财富在他们眼里就像摆在面前。
  • ［低价和回报率］
    • “低价”是考虑因素之一，但不是主要因素； “回报率”才是更重要的关注点。
• 查理芒格的〈投资评估过程〉
  • 投资的项目并不多。 （宁缺毋滥的“精”）
  • 价值投资——你要寻找的是标错赔率的赌局，这就是投资的本质
  • 投资项目分类
    • 可以投资； 不能投资； 太难理解。
  • 查理讨厌“披沙捡金”（低效率的工作）， 也就是从一大堆沙子里淘洗出几粒小小的金子。 他要用“重要学科的重要理论”的方法， 去寻找别人尚未发现的，有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块。
  • 在整个详尽的评估过程中，查理并非数据资料的奴隶（数据可信，但不可尽信）， 他将各种相关因素都考虑在内， 有时候最大化或者最小化某个因素（“极限思考”法）。
  • 查理知道没有无风险的投资项目这种东西， 他寻找的是那种“风险很小而且容易理解的项目”。
  • 查理在意的并不是他是否能赢牌，（结果不是最重要） 而是是否能把手上的牌打好，（能力水平才是重点） 糟糕的结果可以接受，但准备不足和仓促决策是不可原谅的， 因为这些因素是可以控制的。（尽量减少主观失误）
  • 查理决定要投资，那么他很可能会决心下很大的赌注， 他绝不会小打小闹或者进行“小额的投机性的投资”。 他的投资行为结合了“极度的耐心和极度的决心”。 （像狙击手）
  • 查理说“我最反对的是过于自信，过于有把握的认为你清楚的某次行动是利大于弊的”。 （没有100%，唯一的绝对是“没有绝对”）
  • 查理一般是先注意“应该避免什么”， “我如果知道将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。”
• “观点”
  • ［错误］ 最严重的错误是坐失良机的错误。
    • 1.什么也不做； 2.有些股票本该买多一点，但只买了一点。
  • ［资金成本和机会成本］
    • ☞不知道资金成本！ 查理和巴菲特只是用拥有的资本，尽量去做最聪明的事而已。 （时间精力用于大方向的决策胜过计较资金成本）
  • ［预测］
    • 假装知道未来的人总是有市场的。 （类似中国的算命先生） （很多人利用这种心理忽悠散户花钱）
  • ［数据］
    • 查理觉得数据没有用，不看数据只研究宏观经济。 （在中国还要掌握政策面官方意图）
  • ［识人用人］
    • 你得防止人们为了挣钱将不三不四的人带入。
  • ［常识］
    • 得到系统的常识（非常基础的知识）是一种威力巨大的工具； 人们计算的太多，思考的太少。
    • 拥有常识不但这意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。 如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。
    • 必须知道重要学科的重要理论并经常使用他们——要全部都用上，而不只是用几种。
  • ［对高等教育的批评］
    • 致命的无关联性。 学科各自孤立，之间毫无关联，这是致命的。
  • ［提防妒忌］
    • 关注别人赚钱比你更快的想法是一种致命的罪行； 嫉妒真的是一种愚蠢的罪行。
  • ［初出茅庐的人］
    • 投资有发展潜力的小公司是一种非常聪明的办法。