2024经济增长的黄金赛道

这是一篇关于2024经济增长的黄金赛道的思维导图，总结了世界经济、 中国出口、 消费复苏、 基建开发、 房地产销售等。

2024经济增长的 黄金赛道

• 世界经济
  • 美国经济衰退
    • 目前成屋销售回落较为明显，但就业与消费相对稳定。
  • 欧元区
    • 今年欧央行已经加息 3 次，累计幅度达到 200 个基点
  • 但是美国会比英国、欧元区更快复苏
• 中国出口
  • 国际贸易对中国工业企业利润具有决定性影响
  • 2022 年中国出口增速已经从 1-7 月的 15%以上降至 8 至 10 月的 5%左右，未来仍有可能进一步下行
  • 直至 2023 年下半年美联储加息影响消退、美国经济“软着陆”之后，再次企稳回升。
  • 国内工业品存货周期趋于下行
    • 不利于工业企业 利润增长
• 消费复苏
  • 消费增速反弹幅度一般都大于收入增速
  • 疫情大结局时刻已经到来，2023 年将迎来困境反转时刻
  • 以产业周期视角看，更值得关注的方向落于未来 2 年（23-24 年）需求稳定向上且需求复合增速有望维持 30%+。 仍处于高速增长期的光伏、海风、储能、军工导弹链、汽车新技术
  • 半导体
    • 需求端疲弱
      • 10 月美国扩大对华芯片限制
    • 国产替代需求加快
      • 倒逼国内产业链相关公司加速国产替代
  • 医疗资源：
    • 预计 2022 年 12 月至 2023 年 3 月会是传播高峰期，期间可能会发生局部城市的医疗资源挤兑
  • 信创产业：
    • 高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器
  • 风/光/储/军工：
    • 光伏
      • 海内外需求持续旺盛
      • 2023年装机市场增速可达到40%！
    • 海风
      • 大型风机成本下降，市场空间进一步开拓
    • 储能
      • 欧洲户储订单饱满，普遍已排至 23H1
      • 国内储能 22 年装机量不断上修，年底前容量电价政策有望进一步出台。
      • 随新能源发电占比不断提升，储能配套需求具备强确定性
    • 军工
      • “十四五”期间国防军费支出比例明显上升
      • 中美博弈及脱钩担忧加剧，我国军工的国产化率相对较高
  • 智能汽车：
    • 二十大报告强调“新型工业化、制造强国”
    • 智能汽车本土产业链崛起正当其时。
• 基建开发
  • 收入回升，支出加力提效
  • 1.交通、能源、水利等网络型基础设施，以联网、补网、强链为重点，着力提升网络效益；
  • 2.信息、科技、物流等产业升级基础设施；
  • 3.城市基础设施；
  • 4.农业农村基础设施；
  • 5.国家安全基础设施。
• 房地产销售
  • 住宅销售滞后 3 季度，开发投资滞后 5 季度
  • 今年金融纾困 房地产政策四次发力
    • 1、5 月中下旬，LPR 调降 15BP、首套房贷利率下限调降至 LPR-20BP
    • 2、8 月中下旬以来，LPR 再次调降 15BP，“保交楼”措施出台
    • 3、9 月 30 日，实施了差别化房贷利率政策、换购住房个税退税、首套个人住房公积金，贷款利率调降 0.15 个百分点
    • 4、11 月，支持房企融资的“三支箭”出台
• 人民币汇率贬值
  • 人民币贬值缓解
  • 全球经济周期进入中国复苏、美国衰退状态
  • 美联储加息进程放缓
• 2023 年实际 GDP 增速
  • 2023年GDP=5.2%，超过2023年预期目标5.0%