银行从业考试中级风险管理 第三节：市场风险监测与报告

银行从业风险管理 第三章市场风险管理 第三节：市场风险监测与报告，梳理了市场风险监测与报告的各个方面，从限额管理到报告内容，再到风险控制的具体工具应用。

市场风险管理

• 第三节：市场风险监测与报告
  • 一、市场风险限额管理
    • （一）市场风险限额指标
      • (1) 头寸限额 Limits on Gross or Net Positions
        • =总交易头寸或净交易头寸设定的限额
        • 体现
          • ①总交易头寸限额
          • ①净交易头寸限额
      • (2) 风险价值限额 VaR Limits
        • =基于量化（模型）方法计算出的市场风险计量结果来设定限额
      • (3) 止损限额 Stop-Loss Limits
        • =所允许的最大损失额
        • eg: 一旦亏损10万，就不玩
      • (4) 敏感度限额 Sensitivity Limits
        • 保持其他条件不变的前提下，对单个市场风险要素的微小变化对金融工具或资产组合收益或经济价格影响程度所设定的限额
        • 100个基点=100/10000
      • 口诀：阿敏在市场（买药）止头风，但头风药也有限额指标
    • (二）限额方案制定(考虑因素）
      • 1.自身业务性质、规模和复杂程度
      • 2.业务经营部门的既往业绩
      • 3.能够承担的市场风险水平
      • 4.定价、估值和市场风险计量系统
      • 5.工作人员的专业水平和经验
      • 6.压力测试结果
      • 7.内部控制水平
      • 8.资本实力
      • 9.外部市场的发展变化情况等
    • （三）超限额报告及处理机制
      • 1.超限类型
        • 超限非主动超
        • 主动超限：因交易员主动持有或提高风险敞口所导致的超限。
        • 被动超限：因市场大幅波动、流动性下降、长假休市等非银行交易行为原因导致的超限。
        • 非实质性超限：因技术性或操作性原因导致系统提示超限，如前中台及相关部门确认实际敞口以及相关风险指标并未超限，在有相应的文档说明和记录的情况下，视为非实质性超限。
      • 2. 超限处理方式
        • 根据超限原因和类型，银行前中台部门协商一致可采取包括降低头寸／敞口、申请确定时限的临时调增限额和申请长期调整限额等措施。
      • 3.超限处理流程
        • 市场风险管理部监控每日情况
        • 报告高层、调限要审批
  • 二、市场风险报告
    • （一）市场风险报告的内容和种类
      • . 市场风险计量管理报告
        • 频率：为季报、半年报和年报。 定期报送高级管理层及市场风险管理委员会审阅，同时作为全面风险管理报告的内容，报送高级管理层、董事会及其委员会和监事会。
      • . 市场风险专题报告
        • 频率：不定期
      • . 重大市场风险报告
        • 频率：不定期
      • . 市场风险监测分析日报
        • 由风险管理部门独立编制，每日及时发送相关的高级管理层 成员，以及风险管理部门和前台业务部门的相关人员。
    • （二）市场风险报告的路径和频度
  • 三、市场风险控制
    • （一） 远期/期货产品应用
      • 远期合约（金融市场产品、非标准化(可定制）+场外交易）
      • 期货产品（非金融、标准化+场内交易）
      • 利率衍生品：远期利率协议、国债期货
      • 汇率衍生品：外汇远期、外汇期货
      • 对冲策略
        • 空头对冲
        • 多头对冲
        • 面临基差风险
      • 无论有利或不利都要执行。
    • （二） 掉期（互换）合约应用
      • 外汇掉期
        • 在合约期初、期末交换两个币种本金
      • 利率掉期
        • 银行如果看利率涨，用浮动利率； 如果看跌，则用固定利率
      • 交叉（混合）掉期
    • （三） 期权产品风险对冲
      • 交割时间
        • 欧式期权（到期才行）
        • 美式期权（在到期间随时一天）
      • 未来买入、买出权利
        • 看涨期权（Call)
        • 看跌期权（Put)
        • 不利的时候可以选择不执行这期权，只有权利没有义务。
      • 资产类别
        • 股票、商品期权
        • 利率、外汇期权
      • 期权价值
        • 实值期权
          • 看涨期权，如时间在2024-10-1时，期权执行价格(10) < 资产标的市场价(12) 可以10元买入12元东西。
          • 看跌期权，期权执行价格(10) > 资产标的市场价(8)，这时候一般放弃
        • 虚值期权
          • 看涨期权，期权执行价格 》 资产标的市场价
          • 看跌期权，期权执行价格《 资产标的市场价
        • 零值或平价期权