1. 国际借贷说:一国汇率的变动取决于外汇市场的供给和需求对比。 2. 购买力平价说:一国汇率水平和变化是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的 3. 利率平价说:套利性的短期资本流动会驱使高利率货币在远期外汇市场上贴水,低利率货币在远期外汇市场上升水,并且升贴水率等于利率差异。 ◆无抛补套利:交易者把资金从利率较低的货币兑换成利率较高的货币进行投资,但不进行反方向轧平头寸的操作,此种操作需冒汇率变动的风险。 ◆抛补套利:指投资者在即期外汇市场上,将甲货币兑换成为乙货币投资于乙国的同时,在远期外汇市场上卖出乙货币,买进甲货币,以防止汇率波动的风险。 4. 铸币平价说(黄金输出点、黄金输入点):汇率的决定基础是铸币平价,汇率围绕铸币平价波动,波动的上下限是黄金输送点。