导图社区 企业估值思维导图
一张思维导图带你了解企业估值的常用方法,包括PE估值法、PB估值法、EV估值法、RNVA估值法、DCF估值法、NAV估值法等。
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五
进行企业估值的常用方法
P/E估值法
即市盈率,是最常用来评估企业价值的指标之一
动态市盈率
企业的预期市盈率
静态市盈率
企业历史市盈率
获得相对变化值
如一家企业的市盈率比往年的年度市盈率、同年的行业平均市盈率要高,代表该企业的盈利能力将呈上升趋势,与之相反的是,企业的市盈率比行业平均市盈率低,说明该企业未来盈利水平将比同行业要低。使用P/E估值法需要进行相对比较,而非单凭市盈率高低来判断真正的价值
P/B估值法
即市净率,这一估值方式的主要参考角度是企业的资产价值,并以此来估计企业的股票价值。尤其适合用于评估资产负债多、主要由货币资产构成的企业股票的价值。使用这种估值方式时,可以先通过审计后的净资产为依据,从而计算出企业的每股净资产,紧接着结合平均市净率、同类行业企业的市净率等因素拟定发行市净率,最后将每股净资产与发行市净率相乘可得出结果
EV/EBITDA 估值法
即企业价值倍数,它与P/E估值法一样,通常需要与行业平均水平、历史水平做出比较,其倍数相对高,则说明企业的价值较高,反之,则说明企业的价值低。
需要说明的是EV/EBITDA 估值法评估的不是资产价值,而是业务价值。如果购买一家企业并且需要支付相应的资金,这笔资金应该包括企业盈利估值以及需要承担的企业原有负债。因此这种估值法更加市场化以及更准确地进行了估值
PEG估值法
基于P/E估值法而发展,也就是在市盈率的基础上结合企业成长率,能够有效完善P/E在企业动态成长性上存在的不足。如PEG大于1,则表示企业的股票价值可能不如预期;相反如PEG小于1,意味着该股票价值可能会超乎想象
需要注意的是,PEG估值的是3年以上未来业绩的情况。因此评估难度较高,如果投资者能够正确预测未来3年以上的企业情况,对其投资可以起到顺水推舟的作用,否则会起误导作用
RNAV估值法
即重估净资产,RNAV估值法对于房地产企业、物业企业等尤为适用,主要计算方式是对企业不同资产分别进行价值分析,并且以资产价值作为出发点来解读企业的长期投资价值
DCF估值法
可以说是目前最为主流的估值方式,其分析框架严谨,能够系统地分析影响企业价值的多种因素,进而评估企业价值。DCF估值法通过预测企业未来的自由现金流,从而确定企业价值。这种估值方式适用于股利不稳定,现金流增长较为稳定的企业
NAV估值法
即净资产,在房地产行业中被广泛使用,主要由于这一评估方式为企业价值设定了估值底线。除此之外,NAV估值法还会充分结合预期价格的变化、开发速度以及投资回报等因素,计算结果也会更为准确
EV/Sales估值法
EV/Sales估值法以评分制体现出来,评分为从0到100之间的数值。而评分依据是市售率,计算公式为:市售率=每股价格/每股销售额,以此计算出来的市售率可以明显反映出创业板上市公司的潜在价值,因为在竞争日益激烈的环境中,公司的市场份额在决定公司生存能力和盈利水平方面的作用越来越大,市售率是评价上市公司股票价值的一个重要指标
“一图一经典” 导读:悟镜 D21-08
估值是一个动态博弈的过程,但并非一道数学题,通过合理估值能为企业融资助一把力,需要结合自己企业所在的行业、所处的发展阶段等因素,找到最适合自己的估值方法
《企业融资全解》 ---从天使投资到IPO--- 作者:韩中华