融资术语思维导图

在投融资合作上，术语的细微差别有可能造成千万利益的差距，甚至有可能导致创业者丢失控制权，下图梳理了常见融资术语的相互联系与区别，值得收藏学习哦！

• 三
  • 常见融资术语的相互联系与区别
• • GP、LP间的联系与区别
    • GP
      • General Partner缩写，即普通合伙人
    • LP
      • Limited Partner缩写，即有限合伙人
    • 20世纪以来，投资者进行投资最为常见的便是LP的组织形式，并且一般都以基金的形式存在。主要原因除了LP制可以有效避免双重征税以外，同时还可以通过有效的激励措施促进LP与GP达到共赢
• • GP、LP的一致利益
    • 他们之间在某些方面互相排斥，其关系又紧密相连
    • 两个方面
      • 基金管理费
      • 基金超额收益分配
• • GP、LP的差别
    • 在合伙企业债务方面，GP需要承担无限责任，而LP的责任是有限的，即以自己认缴的出资额为限
    • 除非在合伙协议中有特别规定，否则GP是不能与本企业进行交易的，而LP在一般情况下都可以与本企业进行交易
    • GP需要负责合伙企业的经营，也因而在一般情况下可以获得经营业绩报酬。LP不负对企业进行经营的责任，所以没有经营性报酬，其收入主要依靠出资份额获得相应的经营利润
    • GP与LP在融资中都占据重要的地位，但常常由于性质不同而出现信息不对称，最后导致利益不统一的状态，因此LP与GP之间要建立良好的沟通渠道，才能实现共赢，共同获利。目前很多基金管理公司设立投资委员会就是解决方法之一
• • 天使投资与VC、PE、IB、FOF
    • 天使投资
      • 对初创企业的投资，这类企业的发展之初缺乏生产线与销售渠道，甚至只是一个初始的概念，天使资金从几十万到几百万不等，换取初创企业10%~30%的股份，天使投资人除了给予资金支持外，还会在技术，管理、市场等提供资源支持与意见
    • VC
      • 也叫风险投资，一般由职业投资人投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。只要是高风险，高收益的投资都可以被视为广义的VC。侠义的VC是针对目前发展情况而定义的高新技术息息相关的投资。
    • PE
      • 也叫私募股权投资，投资对象常常是私有、非上市企业，PE在投资过程中通常附带将来的退出机制这一条件，说明需要通过哪一种退出机制出售持股并获利
      • 接受PE的企业一般都属于成熟阶段，无论产品、管理还是销售等方面都处于稳定状态。为了拓展市场或企业需要上到更高一个台阶需要更多资金来获取更多资源与业务，而PE可以帮助企业完成这一目标。
      • PE提供的资金一般是千万级，少数机构会投资数亿，被PE投资的企业通常需要在2~3年达到上市要求
    • IB
      • Investment Banking
      • 指投资银行
        • 证券发行
        • 承销
        • 交易
        • 企业重组与重整
        • 业务
          • 兼并与收购
          • 投资分析
          • 风险投资
          • 项目融资
      • 与商业银行相对应的非银行金融机构，典型代表：高盛，摩根士丹利及美林，除此之外，花旗银行、摩根大通及中国部分银行都设有IB部门，IB的任务是帮助企业迅速完成上市，而企业上市后进性融资所获得资金将有一部分作为IB的手续费
    • FOF
      • fund of funds
      • 基金中的基金，通过持有其他基金而间接获得股票、债券的投资方式
      • 专家为投资者筛选出最合适的基金品种，有效避免投资者购买单一基金产品而面临的巨大风险
• • 十个投资过程中常用的术语
    • 1. 投资回报率
      • 指投资者通过投资行为所获得的相应价值 ，是唯一一个可以准确衡量投资行为的标准
    • 2. 内部报酬率
      • 是投资者对企业项目的净回报的期望值，企业在融资过程中，需要设定一个投资者可以接受的内部报酬率，否则投资者不会考虑对企业进行投资
    • 3. 固定资产
      • 企业的厂房、机器、运输工具等，是企业采取长期融资策略的基础。
    • 4. 工作资产
      • 指企业所具备的短期资产，包括银行存款，短期投资的本金与利息，应收票据、应收账款以及存货等。融资过程一般较长，企业要有足够的的工作资产支撑
    • 5. 筹资成本
      • 一般来说，债务性融资企业所付成本较低，债权人面临的风险比较低，而权益性融资，投资人会承担较大风险，当然企业需要付出的成本也比较高
    • 6. 筹资综合成本率
      • 企业同时采用债务性融资与权益性融资，每年为融资而支付的成本便是筹资综合成本
    • 7. 额外风险
      • 如A项目与B项目类型相同，但A项目预估的收益却远比B项目要高，说明A项目还蕴藏着额外的风险
    • 8. 系统风险
      • 指企业所在的行业的整体风险，如：雇佣某种技术工人难度增加，导致全行业缺乏技术工人的风险等难以人为改变的事实
    • 9. 非系统风险
      • 针对企业自身而言，如产品销售、产品生产等可以人为通过不同渠道进性解决的风险
    • 10. 额外的选择权
      • 在正常的融资交易中，各种事项都需要有一方做出退让，让另一方获得机会，而投资者需要对这些额外的选择付出成本
• • “一图一经典” 导读：悟镜 D21-08
• 融资过程中会出现专业术语，有些专业术语用词相近，创业者常常将它们混淆，但事实上含义相差甚远，“失之毫厘，谬以千里”，在投融资合作上，术语的细微差别有可能造成千万利益的差距，甚至有可能导致创业者丢失控制权，如果企业连基本的融资术语都不清楚，投资者会认为企业没有做好充分的准备，会让投资过程受阻
• 《企业融资全解》 ---从天使投资到IPO--- 作者：韩中华