导图社区 索罗斯与反身性炼金术
索罗斯的“反身性”投资理论可以用动态和反馈两个词语来形容:无论在什么时点上,市场总是显示出一定的偏向,而这种偏向会影响他的预期事件,也就是说市场的观点和市场价格是内生的关系,价格被观点(倾向)所塑造,观点(倾向)被价格加强或改变。
商业模式是创业者创意,商业创意来自于机会的丰富和逻辑化,并有可能最终演变为商业模式。其形成的逻辑是:机会是经由创造性资源组合传递更明确的市场需求的可能性。即使客观上必须承认,大部分行业同质化竞争,靠的是比拼运营、执行力、资本和一点点运气,但我们还是需要把可控的因素——商业模式这一方面做好。赶快收藏学起来!
市场的"终局"往往变成“中局”随着时代的变化,一些原本八竿子打不着的人就会变成新的竞争对手。打败方便面的竞争对手是美团,饿了么
新科技发展初期,行业会经历曲折,但经过了这个阶段,等到技术成熟。相关产品会慢慢广泛被市场接受。直到市场饱和。再走向衰落
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索罗斯与反身性炼金术
反身性理论-索罗斯的哲学
美股是不是处于牛市
不是静态认知,参与者创造和改变的一个动态过程
美股处于牛市不是一个孤立的事件,当全球投资者,包括你在内,你们的想法和决策决定了美国股市未来是不是牛市
如果你相信A股是熊市
你的认知就会参与到熊市形成的过程中间
参与者的意识决定了未来的走向,而未来会因为个体的当前决策而不同
世界是一个动态变化的过程,但是在这个动态变化的过程中间,是有一些规律可循的
反身性理论的应用例子
1.60年代多元化经营潮流
背景:资产组合理论的发展,美国企业界兴起了多元化经营浪潮
三个变量“基本趋势,主流偏向,实现价格”开始进入反馈就是入场赚钱时间
索罗斯在多元化集团公司溢价反馈机制形成进入市场,随着主流偏见越来越强开始离场
2.1997年狙击泰铢
背景:“亚洲四小龙”起飞,加速这些市场乐观预期,币值不断地创新高
索罗斯认为正反馈机制脆弱,只要市场足够强的负面信号,就可以中断过程
选择从最脆弱的泰铢下手
反身性理论的启示
市场的观点和价格是一个内生关系,价格被观点倾向所塑造,观点和倾向被价格所加强和改变
市场在索罗斯的脑子里是“动态变化,互相反馈”的
静态:某个价格买某个产品
动态:市场演化可能的方向
均衡是动态演化的出发点