《富爸爸股票投资从入门到精通》读书笔记

富爸爸财商教育系列，主要介绍投资四柱法，从基本面、技术面、现金流和风险控制四方面，深入浅出基本投资理念。

富爸爸股票投资 从入门到精通

• 优秀的学生
  • ESBI
    • Employee 雇员
    • Self-employee 小企业主、自由职业者
    • Business owner 大企业家
    • Investor 投资人
  • 持续教育
    • 一无所知-有所觉悟-理论水平-实践能力
    • 混淆有所觉悟和实践能力会让你蒙受损失
  • 背景/内容
    • 背景转换：视角的提高
    • 学习内容：扩充学识以及如何行动
  • 教育体系
    • 无意义的
    • 感兴趣的
    • 重要的
    • 至关重要的
  • 建议
    • 同那些与你有着共同兴趣的人一起讨论和分享你的发现
      • 组成学习小组，分享想法和感悟
    • 设定教育目标，而不仅仅是人生目标或者财富目标
      • 运用教育目标，达到财务目标，进而完成人生目标
    • 开始与导师们一起学习
      • 寻找导师
    • 立刻行动起来
• 纸资产
  • 财富构筑（规划）
    • 接收财商教育
    • 购买能产生收入的资产
    • 构筑现金流
  • 资产
    • 公司
      • 税收
        • 汤姆·惠儿赖特《免税财富》
      • 领导力
      • OPE
        • 其他人的教育、经验、精力、成就、专长、一切
    • 不动产
      • 合作伙伴-融资-管理
        • 债务杠杆-将负债揽上身
      • OPM
        • 其他人的钱
      • 缺乏流动性
    • 纸资产（比如股票）
      • 高流动性
      • 灵活性
        • 上涨买入持有，下跌做空获利
      • 控制投资规模
      • 获利方式
        • 资本利得
        • 现金流
          • 期权
    • 大宗商品（比如黄金或原油）
      • 对冲：货币贬值，大宗商品保值
  • 任何一类资产都不会比另一类更好
• 投资四柱法初探
  • 基本面分析
    • 如何分析实体
    • 关键问题
      • 如何考察任意实体的财务事例
      • 如何发现实体的价值
      • 如何通过诊断得出导致薄弱之处的原因
      • 如何通过政策的改变来修复薄弱之处以及预测变化
      • 如何看到任何交易的正反两面以及识别出赢家和输家
      • 为何投资者能够预测未来
  • 技术面分析
    • 如何研究趋势
      • 供需关系创造趋势
    • 关键问题
      • 识别某种趋势的规则
      • 如何读懂趋势所揭示的意义
      • 投资者使用形态来判定接下来最有可能发生的是什么
      • 如何使用技术工具来帮助投资者寻找机会以及看到警示
  • 现金流
    • 如何获利的技术
      • 最好的现金流不必依赖牛市
    • 关键问题
      • 市场上涨时如何获取资本利得
      • 市场下跌时如何获取资本利得
      • 如何在无须负债的情况下使用财务杠杆
      • 如何结合股票及期权市场来产生现金流
  • 风险管理
    • 如何管理风险
      • 自身对投资结果有多大的控制程度
    • 关键问题
      • 各种不同种类的风险
      • 扩充财务词汇
      • 退出策略
      • 对冲
      • 仓位控制
• 柱之一：基本面分析
  • 财务报表
    • 利润表
      • 现金流=收入-支出
    • 资产负债表
      • 资产：将钱放入我们的口袋
      • 负债：将钱从我们口袋拿走
      • 权益/净值=资产-负债
        • 净值远没有现金流重要
  • 通过查看财务数据，判断一个实体的财务状况的过程
  • 任何一个实体都要从财务报表入手
    • 财务报表是基本面分析的核心
  • 最强大的力来自于政府所制定的政策，政策就是给出行动路线的决策
    • 财务报表是政策的反映
  • 公司B-I三角形
  • 主权国家基本面
    • 财政政策（国会）：政府选择如何花掉它们的钱
      • 对税收做出调整
      • 对支出规模做出调整
      • 赤字-举债
      • 支出
        • 军事、公共道路、基础设施、教育、福利项目、偿还债务
      • 收入
        • 税收
      • 现金流=税收收入-各项政府计划支出
      • 资产
        • GDP 国内生产总值
    • 货币政策（联邦储备银行）
      • 独立，自行决定是否购买国债，调整利率
      • 权力
        • 改变贴现率（利率）
          • 降低利率刺激借贷，推动GDP
        • 购买债券或其他类型证券
      • 《布雷顿森林协定》
  • 公司财务报表
    • 估值：基于基本面的数字来判断股票的真正价值
      • 某只股票应该值多少钱？
      • 市场上该只股票的成交价格是多少？
    • 市盈率PE
      • 净利润=营业收入-营业成本
      • 每股收益
        • 每股收益=净利润/发行股票
        • 股价由供需关系决定
        • 通过比较附近其他公司所提供的价格来对目前的投资机会进行判断
      • 市盈率=股价/每股收益
    • 盈利增长比率 PEG
      • PEG=市盈率/增长率
    • 市值
      • 市值=股票价格 x 股票数量
  • 个人基本面分析
    • 投资目标：资本利得、现金流、对冲
    • 净值本身并不能对你的退休有直接的帮助；现金流才是关键；
    • 现金流是通向财务自由的钥匙
    • 约束
      • 洞察力
        • 是否有能力去明辨某种优质资产？
      • 购买力
        • 是否有抓住机会所需的资源？
        • 借助银行提高自己的购买力
    • 接收财商教育，积累购买力，购买资产
• 柱之二：技术面分析
  • 技术面分析就是从供需关系入手，研究人们的想法
    • 任何事物的上涨都取决于供求关系
    • 推动股价上涨的因素并不是净利润的提高，而是对该股票需求的增多
    • 新闻、 谣言、媒体的小道消息、获利了结、空头回补、板块轮动。。。
  • 培养对市场的感觉
    • 通过查看行情图，找出正确的时点，然后决定是进场还是出场
  • 解读行情图更像是在预报天气，即明天下雨的概率是多少？
  • 趋势的类型
    • 上涨趋势
      • 供不应求
      • 波峰和波谷不断抬高
    • 下跌趋势
      • 供过于求
    • 震荡趋势
      • 波峰和波谷逐渐下移
  • 市场接收这个价格吗？
    • 没有问题
      • 支撑位
      • 波段低点
    • 不行
      • 阻力位
      • 波段高点
  • 几种形态
    • 双顶预警
      • M形态
      • 很难突破波峰
    • 头肩顶
      • 中间高，两边低
      • 下跌预警
    • 支撑位可能会成为阻力位
    • 双底
      • W形态
      • 下跌趋势可能终结
    • 头肩底
      • 中间低，两边高
      • 预示上涨
• 柱之三：现金流策略
  • 关键问题
    • 如何在任何市况下赚钱
    • 如何设立投资目标，如何让资本利得和现金流与计划一致
    • 如何搭配股票和权证来产生现金流及进行风险管理
    • 巴菲特最喜爱的策略之一
  • 钱不是等价的
    • 税收税率不同
    • 《富爸爸免税财富》
  • 三种立场
    • 资本利得
      • 通过购买并持有股票或共同基金的长期策略是将希望寄托在资产增值上
      • 期望金蛋的增值
      • 投机
    • 现金流
      • 关注能产生金蛋的资产
    • 对冲
      • 黄金可能是用来抵御通胀风险的对冲工具
  • 仓位
    • 多头仓位
      • 购买及拥有所有权
      • 最糟糕的事情就是他们持有的东西价值下跌
    • 空头仓位
      • 卖掉不属于自己的东西
      • 先卖再买的交易次序
      • 通过负债购买不动产，建立美元的空头仓位
      • 向经纪商借入股票，然后拿到市场上卖，股价下跌后，以更低的价格买回还给经纪商
      • 最糟糕的事情是借来的东西的价值在归还之前发生上涨
      • 先从别人那里借来，然后再卖给另一个人，再以新价格买回来并物归原主
    • 杠杆仓位
      • 期权
        • 预先预定的价格买入或卖出某只股票
        • 股票期权：看涨/看跌期权
          • 执行价格
            • 买入股票的价位
            • 内在价值
          • 期权费
            • 期权卖方所收取的期权合约费用
            • 时间也具有价值
          • 到期日
            • 期权到期时间
            • 时间价值
            • 买入：到期日尽可能长，至少两个月；卖出：尽可能临近到期日出手；
          • 期权费=内在价值+时间价值
      • 投资回报率
        • 回报率=（收回的钱-投入的钱） / 投入的钱
          • (Vf-Vi）/Vi
        • 增加投资回报率
          • 获得更多的利润
          • 减少初始投资规模
            • 银行贷款/债务杠杆
            • 期权杠杆
              • 内在价值
  • 现金流投资
    • 特点
      • 极好的投资回报率
      • 定期获取利润的能力
      • 有办法管理风险，使资本得以被保护
      • 根据每个人自己的时间表，利用通过验证的策略从市场中获得现金流
      • 简单到普通人都可以掌握的策略，以便让他们根据自身情况做出相应调整
    • 买入持保股票卖出期权
      • 买入500份X基金
      • 出售5份期权1个月合约，期权费2.15美元每份，股票价格154美元（高于买入价）
        • 股票上涨，赚差价+期权费
        • 股票震荡、下跌，赚期权费
      • 控制交易规模
        • 持有股价为100美元的股票，买入看跌期权，执行价格为100美元，风险控制
    • 卖出期权买入资产
      • 关键是判断何时入场，何时出场
• 柱之四：风险管理
  • 管理风险依靠大量的、严格的不可违背的规则
  • 关键问题
    • 如何辨别几种常见的风险
    • 理解风险与控制的本质
    • 了解一些强大的风险控制技术
    • 明白分散投资在某些情况下其实很危险
    • 发现风险与教育之间存在着至关重要的联系
    • 如何能够在市场上安全交易并且最小化自己的风险
  • 风险类型
    • 非系统性风险
      • 对个股的价格有影响，但对整个市场走势没有产生冲击的事件
      • 分散投资
    • 系统性风险
      • 主债权危机增加系统性风险
      • 基本面分析，能够识别出系统风险的严重程度
    • 购买力风险
      • 国家货币紧密相连
    • 其他风险
      • 淘汰风险、地域风险、利率风险、政治风险、寿命风险、法律风险
  • 控制风险
    • 保险
      • 保护性看跌期权
      • 如果遇到不能控制的事物，需要采用对冲手段购买保险
    • 退出
      • 保护性指令
    • 对冲
      • 负相关性资产
    • 风险回报率
      • 回报=你期望从交易中获得利润的数额
      • 风险=你在一笔交易中做好准备承受亏损的数额
      • 风险回报率=预期盈利：预期亏损
      • 仓位规模
        • 限制单笔交易中可能亏损的最大数额
  • 风险管理工具
    • 仓位规模
    • 反向杠杆资产
    • 非相关性资产
    • 适当的风险回报率
    • 止损指令及退出策略
    • 保护性看跌及看涨期权
    • 扎实的基本面分析及技术面分析技巧
• 下一步行动
  • 目标
    • 人生目标-财富目标-教育目标
  • 强化个人财务报表
  • 持续教育
    • 每根柱子思考对照
    • 一无所知-有所觉悟-理论水平-实践能力
  • 在虚拟账户中实践纸上交易
  • 组建自己的投资团队
• 行动清单
  • 《货币战争》、《债务危机》、《国富论》
  • 查看股市，挑选股票，查看财务报表，对比股票市盈率，查看行情图趋势，预测走势
  • 了解期权交易
  • 了解世界交易锦标赛
• 金句
  • 建议不等于教育
    • 建议告诉你要做什么事情，教育让你获得对实物真正的理解
  • 聪明的投资者往往同时结合基本面以及技术面进行投资
  • 风险是由于缺乏控制所导致
  • 牛爬上楼梯，熊跌出窗外。
    • 牛市缓步上涨，而熊市一泻千里
  • 先在电脑上进行模拟交易
  • 建议告诉你要做什么事情，教育让你获得对实物真正的理解
  • 最大的亏损都是由于我深陷与那些自己尚未理解的事物造成的
  • 不动产生意是一门趋势生意
  • 消息无所谓好坏，只有立场不同
  • 股票价格不能反映投资质量
  • 价格是你为之付出了多少钱……而价值是你得到的是什么
    • 关注股票价值并以此来帮助我们达成投资目标
  • 如果投资者觉得公司具有增长潜力，那么他们绝对愿意接收高市盈率
  • 股票市场看重的是未来的预期
    • 投资者购买的是公司的未来，而不是当下
  • 业余投资者总是盯着资本利得不放，而专业投资者则着眼于现金流
  • 业余选手总是试图通过分散投资来对冲或者保护自己，而职业选手则利用保险合约
  • 超级富豪的终极目标就是绝对不使用他们自己的钱进行投资
    • 他们是使用财务杠杆以及融资方面的大师
  • 杠杆是众多让人可以脱贫致富的关键之一
  • 每次投资的失败通常是由于自己的疏忽、自负或缺乏纪律不遵守规则所造成
  • 当我们决定将自己的钱投降股票市场是，随时做好面对意外发生的准备
  • 希望=没有采取控制手段
  • 成功不是因为幸运，而是因为尽量减小亏损以及控制风险