投资中最简单的事

这是一篇关于投资中最简单的事的思维导图。包含投资理念：用实业的眼光做投资、逆向投资、便宜是硬道理；投资方法；投资风险；投资心理等。

投资

• 投资理念
  • 1、用实业的眼光做投资
    • 一门好生意（好行业的龙头）、经营现金流（盈利能力）和行业竞争优势（门槛）。
  • 2、逆向投资---未来超额收益的重要源泉
    • 适用前提：估值低的程度是否过度反应了可能的坏消息；问题是否是可以解决的短期问题；公司基本面是否进一步恶化，即反身性。 适用行业：品牌食品安全事故。 适用阶段：趋势（涨）的初期和（跌）末期，在左侧交易。
  • 3、便宜是硬道理---买得便宜才能卖得便宜
    • 价格取决于两点：估值和流动性（M2）。估值决定股票上涨的空间，流动性决定股市涨跌的时间。M2增速要比名义GDP快2-3%。价格=市盈率*利润。 适用行业：有门槛、有积累、有定价权的品牌消费行业
    • 避免悲观的认知，理性看待风险。本金永久丧失风险的原因-市盈率的压缩，利润在高点的夕阳行业。波动的风险要能承担。
• 投资方法
  • 1、估值---这只股票为什么便宜？
    • 估值水平与同行业比，与近5年历史比。A公司是下一个B公司，要卖出A，也卖出B。股票的回报取决于未来增长比当前股价反映的增长预期更快还是更慢。通常价值股跑赢成长股是在其季报公布后的3天内。
  • 2、品质---这家公司为什么好？
    • A公司：是不是个好行业：是否具有定价权，行业竞争是否良性---竞争对手几年有没有让你难受？通过得____者得天下来判断行业竞争情况。对政府扶持的行业保持谨慎。 B公司：差异化竞争：品牌，最好是请客送礼的品牌；用户黏度高；单价不要太高；转换成本高；服务网络广或销售半径小；先发优势。
  • 3、时机---为什么要现在买？
    • 业绩超预期或跌不动了？判断时机的方法：看估值；指标之间的领先和之后关系；市场情绪和逆向思考分析-“表弟指标”。 胜而后求战，要数月亮不数星星
  • 4、经验：适合自己的才是最好的。
• 投资风险
  • 1、价值陷阱
    • 技术被淘汰；赢家通吃里的小公司,“这家公司是越大越强，还是越大越难”；分散的重资产的夕阳产业；景气顶点的周期股；会计欺诈的公司；管理者不行的公司。
  • 2、成长陷阱
    • 估值过高；技术路线踏空；无利润增长；成长性破产；盲目多元化；树大招风；新产品风险；寄生式增长；强弩之末；会计造假。
  • 3、价值投资
    • 价值投资就是当股票价格低于公司的内在价值是买入，当股票价格高于内在价值时卖出，其风险大于趋势投资风险。在估值低时贪婪，在估值高时恐惧。
• 投资心理
  • 羊群效应，最一致的时候就是最危险的时候。要跑向球将要去的地方，不是球现所在的地方。 短期-人的博弈，心在动； 中期-政策面，风在动； 长期-基本面，树在动。 知易行难。