公司治理学

公司治理学之激励约束机制思维导图，包括激励机制的理论依据和主要内容、约束机制的理论基础和原理，以及激励与约束的长效机制等。

高层管理者：激励与约束机制

• 激励机制
  • 理论依据
    • 激励相容性原理
      • 财产激励
        • 财产增值为目标
        • 对象：公司财产所有者
      • 利益激励
        • 个人利益
        • 非财产所有者的其他成员
      • 合理组合 相互制衡
    • 信息显露性原理
      • 关键：获得代理人行为信息
      • 约束条件
        • 刺激一次性约束
          • 诱使代理人自愿选择契约
        • 个人理性约束
          • 代理人接受这一契约比拒绝契约更划算
  • 主要内容
    • 报酬激励
      • 固定薪金
        • 稳定可靠无风险
        • 缺乏灵活性刺激性
      • 股票与股票期权
        • 有激励作用但易引发短期行为
      • 退休金计划
        • 长期行为
    • 经营控制权激励
      • 经营控制权
        • 通过契约明确控制权权力（有激励作用）
      • 剩余控制权
        • 契约中没有明确如何使用的权力（代表董事会拥有）
    • 剩余索取权激励
      • 向高层管理者转让部分剩余索取权
        • 股东和高管如何分配事后剩余和利润
    • 声誉或荣誉激励
      • 精神激励，满足成就感
      • 会带来明天的货币收入
    • 聘用与解雇激励
      • 通过经理市场竞争来实现
    • 知识激励
      • 提供知识更新和获取新信息的机会，提升业务能力
• 激励与约束的长效机制
  • 西方国家的经验
    • 美国
      • 完备的经理市场环境
        • 固定年薪和奖金股权退休金计划
        • 经理人市场
          • 建立经理人市场进入退出机制，充分竞争
        • 股票市场
          • 买卖股票（用脚投票）
    • 新加坡
      • 有成效的国企监管方式
        • 按市场经济规范管理国企
          • 国企没有特权
        • 公司有充分的自主经营权
          • 政府派人进入公司董事会
          • 政府对国企不定时不定期审查
    • 日本
      • 特色的升级提干标准
        • 激励机制以高管等级晋升为主
          • 年功序列制
          • 评价查定制
  • 欧美财务舞弊带来的警示
    • 建立“检查-制衡”机制
    • 诚信教育和商业伦理
    • 激励机制
    • 财务报表重述制度
    • 职业道德
    • 外部监督
  • 我国培育长效机制的建议
    • 高管选任制度的安排
      • 是激励，约束制度的前提
      • 竞争选聘安排
        • 公开透明，能选出真正有才能的人
      • 指派产生安排
    • 高管激励的制度安排
      • 核心：高管把个人效用最大化的追求转为对公司利润最大化的追求
      • 报酬激励，控制权激励，声誉激励，市场竞争
    • 高管约束的制度安排
      • 监督问责机制
      • 业绩考核安排
      • 罢免安排
      • 重大事项的决策机制
• 约束机制
  • 理论基础
    • 产权理论
      • 特指控制权
        • 通过契约给高管行使
      • 剩余控制权
        • 归公司所有者所有
      • 高管要有一定的剩余控制权，否则就会利用特定控制权侵害公司资产
    • 委托代理理论
      • 所有者（委托）高管（代理) 两者目标不一致
    • 非对称信息理论
      • 信息不对称
        • 设计有效的激励约束机制
  • 监督机制原理：内部制衡
    • 股东会
      • 监督管理层，确保股东利益
    • 董事会
      • 保证决策的贯彻，进而监督经理人
    • 监事会
      • 全面监督董事会和经理层
      • 专职监督机构
  • 内容
    • 内部约束
      • 公司章程
      • 合同约束
        • 签订合同
      • 偏好约束
      • 机构约束
        • 发挥董事会的作用
      • 激励中体现约束
    • 外部约束
      • 法律约束
        • 公司法/建立人力资本相关法律
      • 市场约束
        • 完善人力资本市场
      • 道德约束
      • 媒体约束
  • 国企存在的问题
    • 约束主体社会化
      • 上有投资人监督下有公司外部监督和一般员工监督
      • 与带有刺激的激励力度形成落差，易激发高管逆反心理
    • 约束对象扩大化
    • 约束原则绝对化
      • 求全责备太苛刻
    • 约束形式简单化
      • 过于偏好行政，道德，员工约束
  • 我国高层行为约束机制设计
    • 公司内部约束
      • 组织制度约束
        • 是内部约束的核心
        • 由股东大会董事会监事会经理层组成有力的公司领导机构
      • 管理制度约束
    • 公司外部约束
      • 市场约束
        • 商品市场
          • 产品的竞争力
        • 股票市场
          • 信息披露和股票涨跌
        • 经理市场
          • 优胜劣汰
      • 债权人约束
      • 法律法规约束
      • 新闻媒体约束
• 第六章