导图社区 金融学 第四章 金融市场
人民出版社版金融学第四章金融市场的笔记梳理,公式多,计算也多,希望对你的期末复习有帮助。
编辑于2021-11-29 10:49:46Chapter 4 Slected Financial Reporting and Disclosure Issues in the Global Contex,价格变动会计、商誉会计、无形资产的核算、地理和业务分部报告等。
Chapter 3 Accounting for Currency Exchange Rate Changes,包含概述-术语、 外汇风险、汇率波动会计、在美国的外币折算等。
Chapter 2 Harmonization Financial Reporting Standards Globally第二章全球统一财务报告准则、包含定义、压力、 障碍、参与的组织、场景、现有证据等。
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Chapter 4 Slected Financial Reporting and Disclosure Issues in the Global Contex,价格变动会计、商誉会计、无形资产的核算、地理和业务分部报告等。
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Chapter 2 Harmonization Financial Reporting Standards Globally第二章全球统一财务报告准则、包含定义、压力、 障碍、参与的组织、场景、现有证据等。
第四章 金融市场
第一节 金融市场及其构成要素
一、金融市场的含义
定义
金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
其核心是通过价格机制实现金融资产的优化配置
金融资产亦称为金融工具,指一切代表未来收益的或资产合法要求权的凭证
分类
广义金融市场
所有金融交易的总称
狭义金融市场
通过金融工具直接买卖所形成的金融交易关系
特征
1. 金融市场交易的对象是以货币为代表的金融资产及其相关服务
货币资金的转移和融通才是金融市场的实质内容和最终目的
2. 金融市场日益无形化
二、金融市场的构成要素
(一)金融市场主体
自然人和法人——最基本的构成要素
分类
资金供给者
个人或家庭
金融市场上最大的资金供给者
企业
政府
金融机构
资金需求者
个人或家庭
企业
金融市场上最大的资金需求者
政府
金融机构
(二)金融市场客体
定义
交易的对象或标的物,即金融工具
特征
收益性
风险性
流动性
分类
按照金融工具的期限划分
短期金融工具
1年或1年以内
票据、借据、短期国债券
长期金融工具
1年以上
长期债券、股票
按照金融工具的供求关系划分
直接金融工具
股票债券
间接金融工具
银行存单
按照合约的权利或义务性质划分
债权债务类金融工具
票据、债券等
所有权类金融工具
以股票为代表
按照与标的资产间的关系划分
基础性金融工具
货币类
股权类
利率类
衍生性金融工具
又称为金融衍生工具、金融衍生产品、金融派生品等
(三)金融市场媒介
金融机构媒体
金融市场商人
(四)金融市场价格机制
三、金融市场的运作流程
间接金融
资金盈余部门与资金短缺部门之间通过金融中介机构间接实现资金融通的金融行为
融资工具
间接金融工具
直接金融
资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者和最后借款者直接借贷,或由资金盈余部门直接购入资金短缺部门的有价证券,从而实现资金融通的金融行为
融资工具
直接金融工具
四、金融市场分类
(一)按金融资产的期限划分
短期金融市场
又称货币市场
解决金融主体短期性、临时性的资金需求
同业拆借市场、短期债券市场、票据贴现市场、大额可转让定期存单市场、回购协议市场等
长期金融市场
又称资本市场
中长期借贷市场、股票市场
(二)按地域范围划分
国内金融市场
国际金融市场
离岸金融市场
完全国际化的金融市场
(三)按交割方式划分
现货市场
在一定期限内的进行的“一手交钱,一手交货”的交易
期货市场
期货市场是指交易双方达成协议后,并不立即进行交割,而是在较长的一段时间后再进行交割的市场
显著特征
实物交割的未来性
交割价格的事先性和固定性
(四)按市场交易客体划分
货币市场
资本市场
外汇市场
黄金市场
(五)按市场功能和流通特征划分
一级市场
发行市场或初级市场
资金需求者首次将债券出售给投资者时形成的市场
包销方式
二级市场
流通市场或次级市场
投资者买卖已经发行的各种证券所形成的市场
(六)按价格确定机制划分
公开市场
议价市场
(七)按是否存在固定场所划分
有形市场
无形市场
第二节 货币市场
一、货币市场的特点与作用
特点
期限短、流动性强、风险小
市场容量大、信息流动迅速、交易成本低廉
交易活跃、利率随行就市
作用
1.融资作用,即有效动员和筹集资金的作用
2.调控作用,即发挥宏观调节功能和宏观控制作用
二、同业拆借市场
(一)同业拆借的定义
同业拆借是金融机构之间以货币借贷方式相互融通短期资金的一种行为
(二)同业拆借市场的形成与发展
产生于存款准备金制度的实施
最早实行——英格兰银行
最早法律化——美国
由于存款准备金制度,金融机构出现头寸不足或多余现象
头寸,即现金流
(三)同业拆借市场交易
分类
头寸拆借
轧平头寸
补足存款准备金
隔夜拆借
补足票据清算资金
同业借贷
调剂临时性、季节性的资金融通
获得更多短期负债
特点
主体特定
期限短
交易手续简单
交易数额大
利率由双方协定,随行就市
拆借利率市场化
LIBOR 最典型最具代表性

三、票据贴现市场
(一)票据贴现的本质与种类
定义
持有人在需要资金时,将其持有的未到期的票据转让给银行,银行扣除利息后将余款支付给持票人
票据贴现与商业贷款的区别
体现的经济关系不同
票据贴现体现的是票据债权的买卖关系
流动性不同
融资期限不同
风险不同
票据发行以真实商品交易为基础
利息支付时间和利率水平不同
票据贴现的利率水平低于一般贷款的利率水平
资金所有权不同
票据一经贴现,资金即归贴现申请人所有,因此是所有权的转让;贷款只是资金使用权的转让
分类
贴现
转贴现
再贴现
本质
从本质上看,票据贴现是一种银行授信行为
(二)票据贴现的期限与利率
i 贴现率
T 距离到期的剩余天数
D 基础天数
F 票据到期终值
R 贴现利息
P 贴现票据所能得到的实际金额
公式



四、大额可转让定期存单市场
(一)大额可转让定期存单的本质与种类
与普通定期存款的区别
流动性不同
大额可转让定期存单不记名、可转让
金额不同
大额可转让定期存单金额较大
利率计算方式不同
大额可固定可浮动,比同期限的定期利率高
本金偿付时间不同
大额不能提前支取,但可以在二级市场流通转让
期限不同
大额多为短期
本质
本质上,它可以被看作定期存款的一种
(二)大额可转让定期存单的发行与流通
发行
批发发行
商业银行预先公布发型内容,等待认购
零售发行
银行根据购买者需要来发行,利率双方协定
流通
交付转让
不记名存单
背书转让
记名存单
五、回购协议市场
(一)定义
回购协议是指证券卖方在卖出一定数量证券的同时,与买方签订在未来某一特定时间按照约定的价格购回所卖出证券的交易协议
一般为一个月以内的短期交易
(二)回购协议市场的原理与种类
原理
约定再购回
以有价证券作为抵押品拆借资金
种类
按视角
正回购
相对于债券卖出方来说
先卖后买
例:中央银行收拢资金 - 卖出证券
逆回购
相对于债券受让方来说
先买后卖
例:中央银行投放资金 - 买回证券
按处置权利
质押式回购
封闭式回购
自受让日起,交易清算机构冻结并退出二级市场,有效期内无权自由支配债券
买断式回购
开放式回购
债券受让方在协议有效期内有权随意处置债券,只要在到期时能够买回偿还就可
(三)回购协议市场的风险与定价
K 标准券折算率
V 每手标准券的价值
N 持有的现券手数
P0 售出价格
计算公式
卖出证券

购回证券

六、国库券市场
特点
信誉高
流动性
税收优惠
面额小
发行
制度化发行
贴现发行
招标发行
第四节 金融衍生工具市场
一、定义与特征
(一)定义
在基础金融工具之上产生的金融工具,其价值取决于基础工具的水平
目前,金融衍生工具主要有远期、期货、期权、互换等
(二)特征
1. 杠杆比例高
2. 设计与构造灵活
3. 定价复杂
4. 规避风险与放大风险共存
5. 全球化程度高
二、金融远期
(一)远期利率协议
概念
课本 P161
(二)远期外汇合约
三、金融期货
四、金融期权
五、金融互换
第三节 资本市场
一、资本市场的特点与作用
(一)特点
期限长、流动性差、风险大、收益较高、融资规模大
(二)作用
资本定价
优化企业资产负债结构
促进储蓄向投资转化
促进资本流动,优化资源配置
传导信息,实现宏观调控作用
二、股票市场
(一)股票的本质和特征
本质
股票是股份公司发行的、证明股东权利的所有权凭证
股票是一种出资凭证,代表着所有权
特征
风险性和收益性
责权性
流通性
无期限性
(二)股票的种类
按是否记名
记名股
无记名股
按有无面值
有票面额股
无票面额股
按股东的权利
普通股
优先股
按是否发行
发行股
未发行股
其他分类
A股、B股、H股、N股
绩优股&垃圾股
蓝筹股&红筹股
蓝筹股
在其所属行业占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票
红筹股
在境外注册、香港上市的带有中国大陆概念的股票
ST & *ST
ST
Special Treatment
连续两年亏损的股票
*ST
连续三年亏损的股票
(三)股票的价值与价格
分类
票面价值
股票载明的票面金额
账面价值
公司资产总额与负债的差额,是股票所包含的实际资产价值
清算价值
股份公司破产或倒闭后进行清算时,每股股票所代表的实际价值
内在价值
根据股票发行公司未来收益来确定的股票价值
影响市场价格因素
宏观经济因素
政治与自然因素
企业自身因素
技术因素(金融机构操纵技术)
心理因素
其他
(四)股票价格指数
简单算数指数
子主题
加权股价指数
基期加权
以基期发行量或交易量作为权数——拉斯贝尔指数
Laspeyre - 第0期
子主题
计算期加权
以报告期发行量或交易量作为权数——派许指数
Paasche - 第n期
子主题
加权综合指数
费雪完美指数
子主题
(五)股票发行市场
股票发行的条件
发行主体要求
财务制度要求
公司规模要求
股权分散要求
股票发行方式
公募和私募
公募
面向所有合格投资者
私募
引入特定战略投资者
直接发行和间接发行
直接发行
私募
间接发行
公募
是否通过发行中介
溢价发行、平价发行和折价发行
我国不允许折价发行
根据发行价格和票面价值之间的大小决定
(六)股票流通市场
场内交易市场
以证券交易所为代表的有形市场
有形市场
间接交易
集中竞价
对象特殊性
场外交易市场
店头市场
又称柜台市场
在证券交易所以外的某一固定场所进行未上市股票或不足一个成交单位的交易所形成的市场
第三市场
已在证券交易所上市的证券在所外进行交易所形成的市场
第四市场
大户通过电话、电脑等现代通讯手段进行买卖所形成的市场
三、债券市场
(一)债券的定义与特征
定义
债券是资金需求者向资金供给者开出的承诺在一定时期内支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证
特征
收益性、流动性、风险性
偿还性
股票和债券的区别?
债券收益固定,而股票不一定
股东持有股东权利,而债权人持有债权人权利
交易场所不同
流动性不同
(二)债券的种类
按发行主体
政府债券
中央政府和地方政府
金融债券
银行或非银行性金融机构
具有雄厚资金实力、资信度高
公司债券
公司
风险大、利率最高
按偿还期限
按利息支付方式
附息债券
按规定的间隔日期获取利息、到期时获得本金的债券
一次性还本付息债券
只能一次性获得本金和利息的债券
贴现债券
折价发行
发行时按规定的折扣率以低于劵面金额的价格发行,到期时按劵面金额偿还本金
按有无担保
信用债券
担保债券
抵押债券
子主题
质押债券
子主题
保证债券
子主题
按募集方式
公募债券
以不特定的多数投资者为对象
私募债券
以与发行人有一定特定关系的投资者为发行对象
按是否附权
一般债券
除到期收回本息外,不享受其他权利
可转换债券
债券购买者可以在特定时期内按照一定条件将债券转换为发行人的普通股股票的债券
债转股
附新股认购权债券
赋予债券购买者购买公司新增股份权利的债券
按利率是否变动
固定利率债券
浮动利率债券
累进利率债券
(三)债券的价格和收益
价格
票面价格 F
发行价格 P0
市场价格 P
与市场利率成反比
收益率
附息债券
本期收益率 
完全根据本期利息和市场价格计算
计算
本期收益率 
票面利率 
票面金额 F
市场价格 P
概要
到期收益率 
从买入债券开始至债券偿还这段时间的收益率
是使债券各年利息支付总额和面值的现值等于市场价格的贴现率
计算
到期收益率 
票面利率 
票面金额 F
市场价格 P
偿还期限 t
概要
贴现债券
单利 is
一年以内贴现债券的收益率 
复利 il
持有期收益率
子主题