宁德时代

公司概况分析，分为公司是做什么的？公司如何赚钱？公司行业地位如何？为啥干不掉他？能不能赚更多钱？公司风险在哪里？幽默风趣的语言介绍公司。

宁德时代

• 公司是干啥的
  • 宁德时代新能源科技股份有限公司
    • 公司是全球领先的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、 储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持 续研发能力，形成了全面、完善的生产服务体系。
    • 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2011），公司属于门类“C 制造业” 中的大类“C38 电 气 机 械 和 器 材 制 造 业 ” 中的小类 “C3841 锂离子电池制造”
    • 实际控制人
      • 曾毓群和李平
• 公司怎么赚钱
  • 主营业务
    • 公司拥有国际一流的研发团队，设立了“福建省院士专家工作站”，拥有锂 离子电池企业省级重点实验室、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的 测试验证中心，参与了《电动客车安全技术条件》、《电动汽车用锂离子动力蓄 电池安全要求》、《电力储能用锂离子电池》等多个国家、行业规范及标准的制定。
    • 在国内品牌客户方 面，公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、 东风集团和长安集团等行业内整车龙头企业保持长期战略合作
    • 在国际品牌客户方面，公司已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系，也是国内少数 为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商
  • 主要产品或服务
    • 公司动力电池系统包括电芯、模组及电池包，产品以方形电池为主，应用领域涵盖电动乘用车、电动客车以及电动物流车等专用车
    • 公司储能系统包括电芯、模组、电箱和电池柜
    • 公司通过广东邦普开展锂离子电池材料业务，将废旧锂离子电池中的镍钴锰 锂等有价金属通过加工、提纯、合成等工艺，生产出锂离子电池材料三元前驱体 （镍钴锰氢氧化物）等，使镍钴锰锂资源在电池产业中实现循环利用。三元前驱 体是制造三元锂离子电池正极材料的原材料，也是新能源汽车动力电池的关键材 料之一。目前，广东邦普已成为全国领先的锂电池材料三元前驱体的供应商
  • 主营业务收入构成
  • 主要产品的消费群体
    • 动力电池系统的销售客户主要为国内外新能源乘用车企业、新能源客车企业 和新能源专用车企业
    • 储能系统的销售客户主要包括电网公司、发电企业、电信企业、商业楼宇以 及工业园区等用电企业
    • 锂电池材料的销售客户主要为锂离子电池正极材料厂商
  • 公司报告期内主要客户情况
  • 公司报告期内向主要供应商采购情况
• 行业地位如何
  • 全球市场
  • 中国市场
  • 进入行业的主要障碍
    • 技术壁垒
    • 品牌壁垒
    • 规模壁垒
  • 公司产品或服务的市场地位
    • 公司已成为全球领先的动力电池系统提供商，根据 GGII 统计，公司动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017 年销量排名全球第一
    • 公司具备完整的动力电池研发和生产体系，掌握包括纳米级别材料开发、电 芯设计、模组与电池包、电池管理系统设计、电池回收利用等多项核心技术
• 为啥干不掉他
  • 完善的研发体系，全面的技术优势
    • 公司建立了涵盖产品研发、工程设计、测试验证、工艺制造等领域完善的研发体系，设立了“福建省院士专家工作站”，拥有锂离子电池企业省级重点实验室、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心。截至 2017 年 12 月 31 日，公司拥有研发技术人员 3,425 名，其中，拥有博士学历的 119 名、硕士学历的 850 名，并包括 2 名国家千人计划专家和 6 名福建省百人计划及创新人才，整体研发团队规模和实力在行业内处于领先。完善的研发体系、强大的研发团队推动公司研发技术水平持续提升。截至 2017 年 12 月 31 日，公司及其子公司共拥有 907 项境内专利及 17 项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计 1,440 项。
  • 突出的市场地位，显著的规模优势
    • 公司是全球领先的动力电池企业，2015 年、2016 年和 2017 年，公司动力电池系统销量分别为 2.19GWh、6.80GWh 和 11.84GWh，连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017 年销量排名全球第一。同时，公司拥有业内最广泛的 客户基础，截至 2017 年底工信部公布的 12 批新能源车型目录共 3,200 余款车型，其中由公司配套动力电池的有 500 余款车型，占比约 16%，是配套车型最多的动力电池厂商。公司具有显著的规模优势，在供应链管理、成本控制、人才聚集、技术持续迭代、客户服务等方面拥有较强能力。
  • 高素质的管理团队，突出的团队优势
  • 深度的产业链合作，强有力的整合优势
    • 公司在电池材料、电池系统、电池回收等方面形成了完善的生产服务体系。在与上游供应商合作方面，公司研究院以自主研发的专利和技术与供应商合作，开发生产新材料；与国产设备厂商合作，在公司工程中心主导下开发定制化设备和工艺。在掌控核心技术的前提下，有效降低了资本投入和生产成本，提升了生 产效率。在客户合作方面，公司已成为国内外多家知名整车企业的定点供应商，通过联合开发产品和成立合资公司等方式，推动设计及供应链优化，增强产品竞 争力，巩固领先的市场地位
  • 严格的生产质量体系，安全可靠的产品优势
    • 公司领先的研 发设计体系、先进的智能制造流程、全过程追溯、全方位检测及远程监控系统，保证了公司产品的安全可靠性。
  • 主要产品的核心技术
    • 截至 2017 年 12 月 31 日，公司及其子公司自有专利（含在申请）和被许可 专利（含在申请）合计 2,866 项，涵盖了材料、电芯设计、电池组、电池包、储能系统等领域。其中，已授权的境内专利 907 项，境外专利 17 项，正在申请的 境内和境外专利合计 1,440 项；公司被许可使用专利技术共计 502 项（含在申请）。 公司自有专利技术占绝大多数，对收入贡献率较高，为公司生产经营所需技术的主要来源。2015 年、2016 年及 2017 年公司研发费用占当年营业收入的比例分别为 4.93%、7.62%、8.16%。
• 能不能更赚钱
  • 公司处于行业领先地位，2017 年市场份额已跃 居全球第一；持续的研发投入和高素质的管理、研究团队使公司具备了行业领先 的技术优势；深度的产业链合作，使公司形成了强有力的整合优势。作为具有较 强资金和技术实力的行业领先者，公司未来发展前景广阔，市场竞争力和持续盈利能力将伴随行业快速发展而不断增强。此外，公司积极布局锂电池回收业务和 储能锂电池业务，以迎接锂电池行业新一轮的增长。
  • 公司子公司广东邦普为全国领先的废旧电池回收企业，废旧电池回收行 业的快速发展也将为公司带来机遇
  • 公司已积极布局储能锂电池业务，并在储能技术上具有较强优势，未来该领域业务也 将迎来快速增长期
• 公司风险在哪
  • 政策变化风险
    • 政策退坡超过预期或相关产业政策发生重大不 利变化
  • 市场风险
    • 市场需求波动风险
      • 新能源汽车产销量在汽车行业总体占比依然较低，购买成本、充电时间、续航能力、配套充电设施等
    • 市场竞争加剧风险
      • 动力电池企业
    • 原材料价格波动及供应的风险
      • 正极材料、负极材料、隔膜和电解液等
      • 建立及时追踪重要原材料市场供求和 价格变动的信息系统，通过提前采购等措施，有效控制成本
  • 业务经营风险
    • 客户相对集中的风险
      • 2015 年、2016 年及 2017 年，公司前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例分别为 82.62%、79.49%和 51.90%
    • 新产品和新技术开发风险
      • 动力电池按正极材料的不同分为磷酸铁锂电池、三元材料电池和锰酸锂电池等类型，不同正极材料制备的动力电池的性能指标各有优劣。公司主要采用磷酸铁锂和三元材料作为正极材料制备锂电池
      • 新能源汽车下一代电池发展方向包括全固态锂电池、锂金属空气电池、氢燃料电池等
    • 核心技术人员流失和泄密风险
    • 公司业绩存在季节性波动的风险
    • 租赁及自有土地、房产的风险
    • 产品质量和安全风险
    • 境外业务经营的风险
    • 环保相关风险
  • 管理风险
    • 业务规模扩大带来的管理风险、实际控制人控制的风险、关联交易的风险
  • 财务风险
    • 毛利率下降的风险
      • 2015 年、2016 年及 2017 年，公司综合毛利率分别为38.64%、43.70%和36.29%
    • 应收账款余额较高及发生坏账的风险
    • 存货金额较大及发生减值的风险
    • 固定资产金额较大及发生减值的风险
    • 税收优惠政策发生变化的风险
  • 发行人成长性风险
  • 募集资金投资项目相关的风险
  • 净资产收益率下降与即期回报被摊薄的风险
  • 股市风险
  • 不可抗力因素导致的风险