财务报表分析

干货满满！下图详细地介绍了财务分析的基本概念、财务分析的内容、财务分析的评价基准、财务信息供给主体、财务信息需求主体、财务信息内容、会计信息的质量特征、财务分析程序、财务分析的基本方法，最后还对现金流量报表、利润表、资产负债表进行解读分析。

财务报表分析

• 财务分析基本概念
  • 财务分析的目的
    • 为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观决策等提供依据
    • 为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据
  • 财务分析的地位
    • 业务结构的复杂化
    • 财务信息的专业化
    • 企业的公众化
    • 组织形式的复杂化
• 财务分析的内容
  • 会计报表解读
    • 第一章
      • 会计报表质量分析
      • 会计报表趋势分析
      • 会计报表结构分析
  • 偿债能力分析
    • 第五章
  • 营运能力分析
    • 第六章
  • 盈利能力分析
    • 第七章
  • 发展能力分析
    • 第八章
  • 财务综合分析
    • 第十章
• 财务分析的评价基准
  • 种类
    • 经验基准
      • 是依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑
    • 行业基准
      • 是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者较优水平
    • 历史基准
      • 是指企业在过去某段时期内的实际值
    • 目标基准
      • 是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想基准
      • 一般是企业内部分析人员用于评价考核
• 财务信息供给主体
• 财务信息需求主体
  • 股东及潜在投资者
    • 投资者需求的信息主要与企业价值评估有关，影响企业价值的主要因素是未来的盈利能力，同时投资者还需要关注投资风险，注重财务安全性的信息
  • 债权人
  • 企业内部管理者
  • 政府
  • 企业供应商
• 财务信息内容
  • 按是否由企业会计系统提供
    • 会计信息
      • 外部报送信息
        • 以财务报告为主
          • 资产负责表
            • 第二章
          • 利润表
            • 第三章
          • 现金流量表
            • 第四章
          • 所有者权益变动表
          • 会计报表附注
      • 内部报送信息
        • 企业成本计算数据和流程
        • 期间费用的构成
        • 企业预算
        • 企业投融资决策信息
        • 企业内部业绩评价方法和结果
    • 非会计信息
      • 审计报告
      • 市场信息
      • 公司治理信息
      • 宏观经济信息
  • 按信息来源
    • 外部信息
      • 例如：
        • 市场信息
        • 宏观经济信息
    • 内部信息
      • 例如：
        • 企业成本构成
        • 企业预算
• 会计信息的质量特征
  • 可靠性
    • 要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。
  • 相关性
    • 是企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况做出评价或者预测。
  • 可理解性
    • 要求企业提供的会计信息应当清晰明了，便于财务报告使用者理解和使用。
  • 可比性
    • 要求企业提供的会计信息应当相互可比。
      • 纵向可比
        • 即同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用一致的会计政策，不得随意变更。
      • 横向可比
        • 即不同企业发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用规定的会计政策，确保会计信息口径一一致，相互可比。
  • 实质重于形式
    • 是指企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据
  • 重要性
    • 是指企业提供的财务信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易或者事项。
  • 谨慎性
    • 是指企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。
  • 及时性
    • 是指企业对于已经发生的交易或者事项，应当及时进行确认、计量和报告，不得提前或者延后。
• 财务分析程序
  • 确认分析目标、明确分析内容
  • 收集分析资料
  • 确定分析评价的基准
  • 选择分析方法
  • 作出分析结论、提出相关建议
• 财务分析的基本方法
  • 比较分析法
    • 最常用的方法
      • 概念
        • 比较分析法是指通过主要项目或指标值变化的对比，确认出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。
      • 分类
        • 绝对数比较
        • 百分比变动比较
          • 注意事项：基准金额为负数、零或者很小的正数时，应当调整，或者放弃比较分析法
  • 比率分析法
    • 最普遍的方法
      • 分类
        • 构成比率分析
          • 概念
            • 是计算某项财务指标占总体的百分比
          • 公式
        • 相关比率分析
          • 是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况
  • 因素分析法
  • 趋势分析法
    • 定比动态比率
      • 概念
        • 所有期间的项目都与一个固定期间的项目进行比较，计算比率
          • 观察企业指标总体的变动趋势
      • 公式
    • 环比动态比率
      • 概念
        • 每个项目均与上期项目的数据进项比较
          • 明确指标的变动速度
      • 公式
• 现金流量报表解读
  • 基本概念
    • 现金流量表是以【现金】为基础编制的，其中现金包括库存现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物
    • 分类
      • 经营活动现金
      • 投资活动现金
      • 筹资活动现金
    • 方法
      • 直接法
        • 是指按现金收入和现金支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，在直接法下，一般以流量表中的【营业收入】为起点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量
      • 间接法
        • 是指以【净利润】为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等项目，剔除投资活动、筹资活动对现金流量的影响，据此计算出经营活动产生的现金流量
    • 通过现金流量表分析，会计 报表使用者可以达到的目的
      • 评价企业利润质量
      • 分析企业的财务风险
      • 预测企业未来现金流量
  • 现金流量表质量分析
    • 【简单题】如何进行现金流量的质量分析
      • 对于现金流量的质量分析，应从以下两方面进行
      • 第一，对三类现金流量各自的整体质量分析。企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量性质都不相同，但是各自现金净流量都有三种结果，即大于零、等于零和小于零。每种结果都与企业所在的经营周期、发展战略以及市场环境等因素有关，在分析时，不能仅仅依据现金流量的大小做出优劣判别；
      • 第二，对各个现金流量项目的质量分析。在对三类现金流量各自的整体质量分析基础上，再进行各个现金流量项目的质量分析，分析的内容包括判断企业现金流量的构成，以及哪些项目在未来期间可以持续，哪些项目是偶然发生，各个项目发生的原因是什么等等。
    • 经营活动现金流量质量分析
      • 经营活动现金流量整体质量分析
        • 经营活动现金净流量大于零
          • 【自我造血】
            • 企业经营活动现金净流量大于零意味着企业生产经营比较正常，具有“自我造血”的功能，且经营活动现金净流量占总现金净流量的比率越大，说明企业的现金状况越稳定，支付能力越有保障。
        • 经营活动现金净流量等于零
          • 【收支平衡】
            • 该种情况在现实中比较少见，意味着经营过程中的现金“收支平衡”
        • 经营活动现金净流量小于零
          • 【入不敷出】
            • 这是最糟糕的情况，意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”
      • 经营活动现金流量项目的质量分析
        • 销售商品、提供劳务收到的现金
        • 收到的税费返还
        • 收到其他与经营活动有关的现金
          • 罚款收入
          • 经营租赁收到的租金
        • 购买商品，接受劳务支付的现金
        • 支付给职工以及为职工支付的现金
        • 支付的各项税费
          • 反映企业本期发生并支付的，本 期支付以前各期发生的以及预交的
            • 教育费附加
            • 矿产资源补偿费
            • 印花税
            • 房产税
            • 土地增值税
            • 车船使用税
            • 预交的营业税
            • 不包括
              • 计入固定资产价值
              • 实际支付的耕地占用税
              • 本期退回的增值税
              • 所得税 等
        • 支付的其他与经营活动有关的现金
          • 罚款支出
          • 差旅费
          • 业务招待费
          • 保险费
          • 经营租赁支付的现金
    • 投资活动现金流量质量分析
      • 投资活动现金流量整体质量分析
        • 投资活动的概念
          • 投资活动是指企业对外的股权、债权投资，以及对内的非货币性资产（固定资产、无形资产等）投资。
        • 投资活动现金净流量大于或者等于零
          • 一：企业投资收益显著，尤其是短期投资回报收现能力较强
          • 二：可能就是企业因为财务危机，同时又难以从外部筹资，而 不得不处置一些长期资产，以补偿日常经营活动的现金需求。
        • 投资活动现金净流量小于零
          • 一：企业投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并导致现金的净流出；
          • 二：可能是企业当期有较大的对外投资，因为大额投资一般会形成长期资产，并影响企业今后的生产经营能力，所以这种状况下的投资活动现金流量小于零对企业的长远发展是有利的。
      • 投资活动现金流量项目的质量分析
        • 收回投资收到的现金
        • 取得投资收益收到的现金
        • 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额
        • 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
        • 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
          • 一般处于初创期和成长期的企业投资较多，本项目发生金额较大
        • 投资支付的现金
        • 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
    • 筹资活动现金流量质量分析
      • 筹资活动现金流量整体质量分析
        • 筹资活动现金净流量大于零
        • 筹资活动现金净流量小于零
      • 筹资活动现金流量项目的质量分析
        • 吸收投资收到的现金
        • 取得借款收到的现金
        • 偿还债务支付的现金
        • 分配股利、利润或偿付利息支付的现金
        • 收到其他与筹资活动有关的现金、 支付其他与筹资活动有关的现金
          • 发行股票、债券等方式筹集现金而由企业直接支付的审计和咨询等费用
          • 为构建固定资产而发生的借款利息资本化部分
          • 融资租入固定资产所支付的租赁费
          • 以分期付款方式构建的固定资产以后各期支付的现金
    • 总体来说，对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金流量一般应大于零，投资活动的现金流量应小于零，筹资活动的现金流量应正负相间
    • 现金流量表补充资料涉及的项目
      • 资产减值准备
      • 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧
      • 无形资产摊销
      • 待摊费用减少
      • 预提费用增加
      • 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失
      • 公允价值变动损失
      • 财务费用
      • 投资损失
      • 递延所得税资产减少 递延所得税负债增加 存货减少 经营性应收项目的减少 经营性应付项目的增加
  • 现金流量表趋势分析
  • 现金流量表结构分析
• 利润表解读
  • 利润表质量分析
    • 营业收入
      • 概念
        • 企业营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营过程中取得收入，分为主营业务收入和其他业务收入两部分
      • 分析营业收入需要注意的问题
        • 企业营业收入确认的具体标准
          • 【销售商品收入】只有同时满足以下条件时，才能确认为收入
            • 第一，企业已经将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
            • 第二，企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有 对已售出的商品实施有效的控制；
            • 第三，收入的金额能够可靠地计量；
            • 第四，相关的经济利益很可能流入企业
            • 第五，相关的已发生的或将发生的成本能够可靠地计量。
          • 对于企业【劳务收入】，应分别不同情况进行确认和计量
            • 第一，在资产负债变日【能够对该项交易的结果进行可靠的估计】， 应按照【完工百分比法】确认提供劳务收入；
            • 第二，在资产负债表日【不能对交易的结果进行可靠的估计】，则不 能按完工百分比法确认收入，企业应按照【谨慎性】的原则进行处理， 对已发生的成本和可能收回的金额进行尽可能合理的估计，
              • 只能确认可能发生的损失， 而不确认可能发生的收益
            • 使用完工百分比法注意事项
              • 对于企业发生的劳务收入，使用完工百分比法确认收入的，应判断企业的 完工百分比的估计是否合理，在确认收入时是否遵循了【谨慎性】原则， 企业已经确认的收入在未来是否具有较为稳定的可收回性。
          • 让渡资产使用权收入
        • 企业营业收入的品种构成
          • 企业经营的产品或服务的瓶是否适合市场的需要，这对企业今后的生存和发张至关重要
        • 企业营业收入的区域构成
        • 企业营业收入中来之关联方的比重
        • 行政手段造成的收入占企业收入的比重
    • 营业成本
    • 营业税费
    • 销售费用
    • 管理费用
    • 财务费用
      • 财务费用的发生主要与以下几个业务内容直接相关
        • 第一，与企业借款融资相关
        • 第二，与企业购销业务中的现金折扣相关
        • 第三，与企业外币业务汇兑损益相关
      • 对财务费用进行质量分析应当细分内部结构，观察企业财务费用的主要来源
    • 资产减值损失
    • 公允价值变动净损益
      • 该科目出现正值并不表明企业当期一定获得的未实现的的投资收益，反之为负值也并不表明出现的是未实现的投资损失
    • 投资净收益
    • 营业外收支
    • 所得税
      • 概念
        • 企业所得税是企业的一项费用，但是该项目并不是由当期利润总额乘以税率直接得到的
      • 递延所得税
        • 导致后期的应交所得税大于所得税费用的当期递延所得税称为递延所得税负债
        • 导致后期的应交所得税小于所得税费用的当期递延所得税称为递延所得税资产
    • 每股收益
  • 利润表趋势分析
    • 比较利润表分析
    • 定比趋势分析
  • 利润表结构分析
    • 共同比利润表
      • 一般是【主营业务收入】作为总体指标
• 资产负债表解读
  • 资产负债表分析
    • 资产的质量分析
      • 货币资金
        • 流动性最强的资产
          • 企业货币资金持有量的决定因素
            • 企业规模
            • 所在行业特性
            • 企业融资能力
            • 企业负债结果
      • 交易性金融资产
        • 按照公允价值计价
      • 应收票据
      • 应收账款
        • 对应收账款质量的判断， 应从以下几方面着手：
          • 应收账款的账龄
          • 应收账款的债务人分布
          • 坏账准备的计提
      • 存货
        • 对于存货的质量分析， 应当关注以下几点：
          • 存货的可变现净值与账面金额之间的差异
          • 存货的周转情况
            • 简单题：存货周转质量分析时应注意的问题
              • 一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数，在分析判断时应当注意：
              • 第一，如果企业的销售具有季节性，那么仅仅使用年初或年末的存货数据，会得出错误的周转结论，这时应当使用全年各月的平均存货量；
              • 第二，注意存货发出计价方法的差别，企业对于相同的存货流转，如果存货发出的计价方法不同，最后得到的期末存货价值一般不相同，但是这种差异与经济实质无关，应当对其进行调整；
              • 第三，如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况，观察具体是何种存货导致了本期存货周转率的变动，以便分析企业存货周转的未来趋势。
          • 存货的构成
          • 存货的技术构成
      • 长期金融资产
        • 长期金融资产
        • 持有至到期资产
        • 可供出售金融资产
          • 在活跃市场上有报价的股票投资、债权投资等，如果企业没有将其作为交易性金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等，则应将其作为可供出售金融资产处理。
          • 可供出售金融资产的计量同交易性金融资产相同，都是按照公允价值计量，区别在于公允价值变动并不计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目，排除了企业据此操作利润的可能。
      • 固定资产
        • 固定资产质量分析时，应当注意以下方面
          • 应当关注固定资产规模的合理性
          • 固定资产的结构
          • 固定资产的折旧政策
      • 在建工程
      • 无形资产
        • 无形资产质量分析时，需要注意情况：
          • 无形资产账面价值大于实际价值的情况
          • 无形资产账面价值小于实际价值的情况
          • 无形资产与有形资产的结合程度，观察企业是否有一定的物质条件落实无形资产的价值，产生较好的经济效益。
      • 商誉
        • 吸收合并
          • 企业合并中，对于非同一控制下的吸收合并，企业合并成本大于合并中取得被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉，
            • 在合并方的资产负债表中列示；
        • 控制合并
          • 对于非同一控制下的控制合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额 在合并方的个别资产负债表中不确认为商誉，
            • 而在合并报表中列示为商誉。
        • 企业报表上的商誉不摊销，只是在每个会计期间进行减值测试
      • 递延所得税资产
        • 是因为企业可抵扣暂时性差异导致的
    • 负债的质量分析
      • 流动负债
        • 短期借款
        • 应付票据
        • 应付账款
        • 预收账款
        • 应付职工薪酬
          • 应付非货币性福利
          • 辞退福利
          • 股份支付产生的应付职工薪酬
        • 应交税费
        • 预计负债
          • 企业设计预计负债的主要事项
            • 未决诉讼
            • 产品质量担保债务
            • 亏损合同
            • 重组义务
              • 对于重组义务，企业应当按照与重组有关的直接指出确定预计负债金额， 而不能包括留用职工岗前培训、市场推广、新系统和营销网络投入等支出。
      • 长期负债
        • 长期借款
        • 应付债券
        • 长期应付款
        • 递延所得税负债
          • 产生于应纳税暂时性差异
    • 所有者权益的质量分析
      • 实收资本（股本）
      • 资本公积
      • 留存收益
        • 盈余公积
        • 未分配利润
  • 资产负债表趋势分析
    • 比较资产负债表分析
    • 定比趋势分析
      • 注意问题
        • 第一，对于基期为【零】的项目，以后期间与之构建的比率没有意义，所以此类项目不适用定比趋势分析；
        • 第二，企业的“应付工资”、“固定资产清理”、“工程物资”等账户从指数上看变动很大，但是因为这些项目的【绝对数额较小】，从重要性的角度考虑，在财务分析时【不】需要着重考虑
  • 资产负债表结构分析
    • 共同比资产负债表
      • 一般选择【总资产】作为总体指标
    • 资产负债表结构分析
      • 资产结构
        • 概念
          • 资产结构是企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系
        • 企业资产结构影响因素
          • 企业内部管理水平
          • 企业规模
          • 企业资本结构
          • 行业因素
          • 经济周期
        • 内容
          • 流动性不同
            • 流动资产
            • 长期资产
            • 与之相适应存在
              • 保守型资产结构
                • 是指企业为了回避财务风险和经营风险，持有数量较大的流动资产，其中货币资金和交易性金融资产的比重较其他企业为大。
              • 适中型资产结构
              • 激进型资产结构
          • 使用形态不同
            • 有形资产
            • 无形资产
              • 无形资产虽然没有实物形态，但是在讲究技术以及品牌的经济中，企业无形资产的数量和质量无疑决定了企业的核心竞争力。
      • 资本结构
        • 概念
          • 资本结构是指企业各项资本的构成及其比例关系
        • 企业资本结构影响因素
          • 企业面临的筹资环境
          • 资本成本与融资风险
          • 行业因素
          • 企业生命周期
          • 获利能力和投资能力
        • 企业资本结构决策重点考虑问题
          • 资金需要量
          • 资本成本
          • 企业的风险态度
          • 与之相适应存在
            • 保守型资本结构
              • 企业的财务风险较小，资本成本较高。在选择融资方式时，会更多的使用权益融资，即使在负债融资中，也以中长期债务为主。
            • 适中型资本结构
              • 企业一般使用流动负责解决流动资产的需求，使用权益资金或长期债务支持长期资金的需求
            • 风险型资本结构
              • 权益资金较少，企业负债率比较高，同时企业还使用流动负债支持长期资金的需求，这样，企业可以承担较少的资本成本，如果其投资收益足够高，是可以使用这种资本结构以实现股东的财富最大化。
      • 所有者权益结构
      • 负责结构
• 现在财务分析开始于19世纪后期