第六章 国际直接投资理论

第六章国际直接投资理论总结概括 五种理论

第六章 国际直接投资理论

• 6.2国际直接投资理论
  • 一、垄断优势理论
    • 斯提芬海默
    • 核心：市场不完全和垄断优势
    • 1.突破：突破了完全竞争的假定。海默认为要素禀赋理论已经不能科学解释国际直接投资现实
    • 2.主要观点：
      • a.在不完全竞争市场（带有垄断因素）上，存在价格竞争和非价格竞争。跨国公司从事对外直接投资，一是排除竞争；二是利用垄断优势
        • 不完全竞争市场（带有垄断因素）体现在：1，商品市场不完全，商品特异化；2，要素市场不完全，获得资本难易不同，技术不同；3，规模经济引起；4，政府干预：关税利率等
      • b.有些企业通过同时拥有并控制多家企业而谋利
      • c.同一产业中，不同企业经营能力不同，拥有生产某产品优势就发挥到极致
      • d.从小处东道国市场障碍的角度看，跨国公司优势足以抵消东道国当地企业优势
      • e.垄断优势划分为两类：一是知识资产优势；二是规模经济，
    • 3.美国的垄断优势
      • a，实行横向一体化和纵向一体化
      • b，拥有市场的优势
      • c，生产和管理技能及方式上有绝对优势
      • d，面向发展中国家，有廉价劳动力优势
    • 4.评价
      • 贡献
        • 理论上开创了以国际直接投资为对象的新研究领域
        • 理论及解释了跨国公司为了在更大范围内发挥垄断优势横向投资原因，也解释了为维护垄断地位而将部分工序转移到国外生产的纵向投资原因
        • 最大贡献：将研究领域从流通转向生产
        • 突破了传统国际资本流动理论
        • 主张从不完全竞争市场出发研究对对外投资理论
      • 局限
        • 1.无法解释无垄断发展中国家向发达国家投资
        • 2.只是经验分析，非动态和实证
        • 3.不能解释跨国投资区位选择因素
  • 二、区位优势理论
    • 1.区位优势：跨国公司在投资区位上具有的优势，即可供投资地区在某些方面比国内更有优势
    • 2.垄断优势与区位选择
      • 垄断优势：企业对外直接投资原因即他与东道国的同类企业相比有垄断优势
      • 寡占反应论：一家跨国公司在海外投资后，其竞争对手相继而来。“战略跟随现象”
    • 3.相对技术优势与产业区位优势
      • 产品生命周期理论：随着新产品经历创新、成熟和标准化阶段，对应的投资区位也从发达国家向较发达国家，在向欠发达国家转移。
      • 产品创新-接近市场-通过竞争降低成本的跨国投资模式：完善了产品生命周期理论，
      • 小规模技术理论和规模地方化理论：发展中跨国公司拥有的是相对优势。
      • 技术累积-技术改变论：发展中国家技术提高与其国际直接投资累计增长相关联。发展中国家首先在周边国家，在向其他发展中国家投资，最后向发达国家。
      • 动态比较优势投资理论——小泽辉智：各国经济发展阶梯型等级结构，跨国投资模式选择能激发国家现有的比较优势，使其最大化。
  • 三、内部化理论
    • 1.内部化基本原理：内部化是指把市场建立在企业内部的过程。a，当市场外部性或失灵时，内部交易更高效。b，内部化成本小于与出口有关的成本，则将其在外国的活动内部化，设立子公司或收购外国公司。
    • 2.内部化原因
      • 技术外部性：会产生规模经济、提高生产率、降低生产成本
      • 交易成本：市场交易成本过高时，公司就选择活动内部化。不完善合同导致了低效率
      • 市场垄断：抵消中间产品的市场垄断，通过一体化抵消供应商影响力
      • 交易成本与区位选择：某个地方国际资源配置的内部化要比利用市场成本低，哪里就会有跨国企业
        • 赫尔普曼和克鲁格曼：国际直接投资一般发生在技术偏好和资源禀赋相似的国家间
    • 3.中间产品内部化的四个因素：行业因素、区位因素、国别因素、企业因素。
    • 4.评价：
      • 贡献
        • 从内部市场形成角度阐述对外直接投资理论
        • 适用于不同发展水平的国家，一般理论的地位
        • 强调只是产品内部一体化的形成，更符合当当今国际生产现实
      • 局限
        • 过分注重企业经营内部因素，忽略外部
        • 对国际分工和生产缺乏总体认识
        • 对区位选择等宏观因素缺乏把握
  • 四、国际生产折中理论
    • 集大成者
    • 1.公司进入外国市场方式（3种）：本国生产，直接出口；外国设厂生产在当地销售；生产技术转让给当地厂商，收取技术转让费。
    • 2.国外设厂劣势（5点）：信运语文境税法、汇率人员工资高
      • 所以当跨国公司有某种超过固有劣势的特别优势，才国外设厂
    • 3.基本观点
      • 所有权优势：跨国公司特有的优势，在公司内部跨国流动
        • 回答了为什么跨国公司在当地的设厂而非出口
      • 区位优势：东道国投资环境优于母国（经济、社会文化、政治优势）
        • 回答了到什么地方设厂的问题
      • 内部化优势：为避免外部市场不完全对企业利益的影响而将企业优势保持在内部化的能力
        • 回答了为什么一个企业选择跨国公司组织形式
    • 4.评价
      • 优点：融合各个学说精华，全面揭示FDI动因
      • 缺点：过于注重内部要素；没有指出三种优势关系；没考虑因币值变动引起的市场不完全
  • 五、边际产品扩张理论
    • 小岛清（国际互补原理）
    • 雁行模式-赤松要
      • 当进入工业化时期，一些发展中国家经济落后，不得不把某些产品市场向发达国家开发。等这种产品准备了基本市场条件和技术条件时，由于本国资源和劳动力优势，该产品的进口逐步转为本国自己生产。随着生产规模扩大，规模经济和廉价劳动力优势，本国产品国际竞争力上升，最终实现此产品出口，达到经济结构升级。
    • 1.基本观点
      • 从比较优势动态角度解释日本企业对外投资行为，将动机分为资源、市场、生产要素导向型
      • 对外直接投资应该从本国已处于或即将处于比较劣势的产业即边际产业开始，而这些产业是东道国具有明显比较优势的部门
      • 美国式的对外直投属于贸易替代型，而日本属于贸易导向型—获得东道国原材料和中间产品，发挥母国河东道过比较优势
      • 企业与东道国技术差距越小越好，两国可以互补，更大程度获益
    • 2.评价
      • 贡献：摒弃市场不完全竞争的观点，从投资过具体情况出发，切实可行对外投资战略
      • 缺陷：1，把对外直投截然分成两种类型—美国和日本；2，否认了垄断因素的作用；3，以投资国为主体而不是企业，不符合现实；4，只反映了20世纪60年代初期的日本对外直投状况，无一般意义。
• 6.3国际直接投资与国际贸易关系
  • 1.替代效应
    • 蒙代尔“要素流动和国际贸易相互替代”
    • 资本流动型模型
    • 产品生命周期理论
    • 交易成本和内部化理论
    • 折中范式
    • 水平FDI中
  • 2.互补效应
    • 赫尔普曼
    • 马库森
    • 公司内贸易
  • 3.转移效应：FDI使贸易发生向第三国转移
    • 东亚内部劳动力密集型产业的转移引发的对欧美等发达国家的出口，转移至中国对欧美的出口
    • 日本和亚洲四小龙对中国大陆投资和产业转移，他们对美国出口大量转移到中国，使得原来这些经济体对美国的大量出口顺差变成了中国对美国的大量顺差，加剧中美贸易不平衡。
• 6.1 国际直接投资概述
  • 一、概念：
    • 1.国际直接投资（FDI）：投资者以获得国外公司控制权为目的购买该公司资产，或在外国设立全资子公司而发生的资本流动。
    • 2.与FPI(外国证券投资）区别
      • 1. FPI不享有股东投票权、被动特点；
      • 2. FDI目的是利用控制权经营获利、直接主动；
    • 3.分类：
      • FDI流入：外来直接投资，外国人获取本国资产
      • FDI流出：对外直接投资，获取外国资产
    • 4.国际直接投资特点：
      • 1.总量和主体持续增长
      • 2.以发达国家为主，发达国家之间双向流动
      • 3.发展中经济体和转型经济体正发展为来源地
      • 4.主要流向高新技术产业和服务行业