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财务分析与公司解读
财务公式解读与分析思维导图，主要内容有营运能力分析、发展能力分析、偿债能力分析、综合分析、盈利能力分析。
编辑于2022-03-18 19:19:17- 财务公式
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财务分析与公式解读
营运能力分析
总资产营运能力
总资产产值率=总资产/平均总资产 X 100%
值越高，说明资产的投入产出率越高，总资产运营状况越好。
百元产值占用资金=平均总资产/总产值X100%
该指标越低，反映企业的总资产营运能力越好。
总资产收入率=营业收入/平均总资产X100%=总资产产值率X产品销售量
总资产收入率越高，总资产营运能力越强，营运效率也越高
该指标比总资产产值率更能准确反映企业全部资产的营运能力
企业总产值往往既包括完工产品产值，又包括在产品产值；既包括已销售的商品产值，又包括库存产品产值
总资产周转率=营业收入/总资产平均余额=流动资产周转率X流动资产占总资产的比重
总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标
周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。
可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加
总资产周转天数=（总资产平均余额X计算期天数（360））/营业收入
总资产周转天数反映总资产周转一次所需要的时间。资产周转天数越短，表明资产的使用效率越高
总资产周转率越低，周转天数越高，公司利用其资产进行经营的效率越差，不仅会影响获利能力，而且直接影响股利分配
流动资产周转速度
流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额X100
反映的是全部流动资产的利用效率
流动资产周转的快，可以节约资金，提高资金的利用效率、相对扩大资产投入，增强企业盈利能力
延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力
流动资产周转期=（流动资产平均余额X计算期天数）/营业收入
流动资产垫支周转期=（流动资产平均余额X计算期天数）/营业成本
流动资产垫支周转率=营业成本/流动资产平均余额X100%=存货周转率X存货构成率
该指标越高，说明流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强、具体评价标准，以历史先进水平、同行业平均水平为标准确定。
存货构成率越高,存货周转率越缓慢;存货周转率越快,流动资产垫支周转速度加速
流动资产节约额=报告期营业收入X（1/报告期流动资产周转次数-1/基期流动资产周转次数）
当报告期流动资产周转次数大于基期流动资产周转次数时,说明流动资产周转速度加快
计算结果为负,表示因周转加速而节约的流动资金数,反之说明因流动资产周转速度缓慢而浪费的流动资金数
流动资产周转速度加快形成的节约额，分为绝对节约额和相对节约额
指企业由于流动资产周转加速，可以减少流动资产占用额，因而可能腾出一部分资金
流动资金相对节约额是指企业由于流动资产周转加速，在不增资或少增资的条件下扩大企业的生产规模
营业收入增加额=基期流动资产平均余额X（报告期流动资产周转率-基期流动资产周转率）
存货周转速度
存货周转率=营业(销售)成本/存货平均余额
存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力
反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度
存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快
存货周转天数=365天/周转次数
存货周转天数这个数值是越低越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。
该比率需要和公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断
存货周转天数加上应收账款周转天数再减去应付账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。
存货周转分析指标也可用于会计季度和会计月度的存货周转分析
应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额×100%
一定期间内应收账款转为现金的平均次数、表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间
用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期
应收账款周转率越高越好,周转率高,表明赊账越少,收账迅速,账龄较短;资产流动性强，短期偿债能力强;可以减少坏账损失
企业的标准值一般设置为3
固定资产
固定资产产值率=总产值/固定资产平均总值×100%
说明每百元固定资产一年内能有多少产值。产值率越大，说明固定资产利用得越好
表示每百元产值占用多少固定资产，占用少，固定资产利用效果就高，反之就低
全部固定资产产值率=生产设备产值率×生产设备占生产用固定资产的比重×生产用固定资产占全部总资产的比重
固定资产收入率=营业收入/固定资产平均总值×100%=固定资产产值率×产品销售率
又称为固定资产利用率
反映企业固定资产周转情况，衡量固定资产利用效率.比率越高,固定资产利用效率高，利用固定资产效果好
发展能力分析
股东权益增长率
股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额×100%
股东权益增长率=净资产收益率+股东净投资率+净损益占股东权益比率
反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要财务指标。 该比率越高，说明企业资本积累能力越强，企业的发展能力也越好。
EVA改善率
EVA=净利润-股东权益资本成本 =（净资产收益率-股东权益资本成本率）×净资产
指企业的税后净营运利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得
企业赢利只有在高于其资本成本（含股权成本和债务成本）时才为股东创造价值。经济增加值（EVA）高的企业才是真正的好企业。
利润增长率
净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润×100%
净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。
反映了企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。
营业利润增长率=本期营业利润增加额/上期营业利润×100%
营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。
收入增长率=(营业收入增长额/上年营业收入总额)×100%
该指标若大于0，表示企业的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，则说明存在产品或服务不适销对路、质次价高等方面问题，市场份额萎缩。
是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。不断增加的营业收入，是企业生存的基础和发展的条件。
如果营业收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果营业收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。
当营业收入增长率低于－30%时，说明公司业务大幅滑坡，预警信号产生。另外，当营业收入增长率小于应收账款增长率，甚至营业收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。在判断时还需根据应收账款占营业收入的比重进行综合分析。
该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水平、企业产品或服务市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的营业收入增长率作出趋势性分析判断
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
反映企业本期资产规模的增长情况
总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快
本年总资产增长额＝年末资产总额-年初资产总额
偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率=流动资产/流动负债
在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。
也称营运资金比率或真实比率
比率越高，企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱，一般流动比率在2以上
短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等
速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。一般速动比率为1
速动资产=流动资产-存货
现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债*100%
以现金类资产作为偿付流动负债的基础，现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用
仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小
现金流动负债比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债
从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。
一般该指标大于1，表示流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强
经营活动产生的现金净流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同
这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素
现金到期债务比率=经营活动现金流量净额/本期到期的债务
反映了企业可用现金流量偿付到期债务的能力
企业设置的标准值为1.5。该比率越高，企业资金流动性越好，企业到期偿还债务的能力就越强。
应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款
应收账款周转率越高越好，周转率高，表明赊账越少，收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。
以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
应付账款周转率=赊销存货/平均应付账款
如公司应付账款周转率低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位
如果公司应付账款周转率较以前出现快速提高，说明公司占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力增强，要求快速回款的情况
也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，反之亦然
存货周转率=营业成本/平均存货
反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。
是企业营运能力分析的重要指标之一，评价企业的经营业绩，反映企业的绩效
资产规模对长期偿债能力
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小, 反映债权人向企业提供信贷资金的风险程度, 也反映企业举债经营的能力。
资产负债率的适宜水平是40%～60%。
股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=1-资产负债率
也叫净资产比率反映企业资产中有多少是所有者投入的
股东权益比率应当适中。权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；权益比率过大，意味着没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模
股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。
业主权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/（1-资产负债率）
资产总额是股东权益总额的多少倍
权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低债权人权益受保护的程度越高。
产权比率=负债总额/股东权益总额*100%
产权比率可反映股东所持股权是否过多（或者是否不够充分）等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志
产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。该指标作用与有形资产净值债务率相似
企业标准的产权比率是50%
固定长期适合率=固定资产净值/（股东权益总额+非流动负债总额）*100%
长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。
该指标在充分反映企业偿债能力的同时，也反映了企业资金使用的合理性，分析企业是否存在盲目投资、长期资产挤占流动资金、或者负债使用不充分等问题，有利于加强企业的内部管理和外部监督
从维护企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，该指标数值较高比较好，但过高也会带来融资成本增加的问题，理论上认为该指标≥100%较好
资产非流动负债率=非流动负债总额/资产总额*100%
非流动负债率的高低主要取决于企业的获利能力和银行贷款利率，企业要能够承担得起举债资金的成本。非流动负债率高低反映企业资金来源结构的独立性和稳定性。
非流动负债率高或升高，可能出现以下情况：①非流动负债扩大，生产经营资金增多；②资金成本加大；③还款压力相对减轻。
非流动负债率低或降低，可能出现以下情况：①非流动负债减少；②流动负债可能增大
非流动负债要控制在确实需要的范围内，如果用作短期周转使用，会导致资金成本上升。非流动负债对企业财务状况影响很大，应严格控制
非流动负债营运资金比率=（流动资产-流动负债）/非流动负债*100%
非流动负债又称为长期负债
非流动负债与营运资金比率越低，说明企业的短期偿债能力越强，意味着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强
营运能力对长期偿债能力
销售利息比率=利息费用/营业收入*100%
在经营活动过程中，公司筹资活动产生的费用占销售收入的比重，亦能在一定程度上反映公司的对待风险的风态度。
已获利息倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力
这一比率越高，说明公司的利润为支付债务利息提供的保障程度越高
利息保障倍数至少要大于1，否则，公司就不能举债经营。为了正确评价公司偿债能力的稳定性，一般需要计算连续数年的利息保障倍数，并且通常选择一个指标最低的会计年度考核公司长期偿债能力的状况，以保证公司最低的偿债能力
债务本息保障倍数=债税前利润÷债务费用
在利息赚取倍数计算与分析的基础上，进一步考虑债务本金和可用于偿还本金的固定资产折旧而计算的反映偿债能力的指标
债务本息偿付保障倍数大于1，就说明企业具有偿债能力，该指标越高，说明企业的偿债能力越强；否则，如果该指标小于1，则说明企业无力偿还到期债务；指标越低，企业偿债能力越差。
现金流量对长期偿债能力
到期债务本息偿付比率=到期债务偿付比率=经营活动净现金/（本期到期债务本金+本期利息支出）
反映民间非营利组织业务活动创造的现金支付到期债务本金及利息的能力
该比率衡量本年度内到期的债务本金及相关现金利息支出可以经营活动所产生的现金来偿付的程度。
到期债务本息偿付比率越大，说明偿付到期债务的能力就越强，如果该比率超过1，意味着在保证现金支付需要后，还能保持一定的现金余额来满足预防性和投机性需求。如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期的本息，企业必须对外筹资、吸引投资或出售资产才能偿还债务。
强制性现金支付比率=现金流入总额÷(业务活动现金流出量+偿还债务本息付现金额)
反映民间非营利组织是否有足够的现金应付必须发生的偿还债务、支付业务活动费用等项支出。
在持续不断的业务活动过程中，民间非营利组织的现金流入量至少应满足业务活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强
现金债务总额比率=经营活动现金流量净额/负债平均余额
旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。
这一比率越高，企业承担债务的能力越强，破产的可能性越小。这一比率越低，企业财务灵活性越差，破产的可能性越大。
利息现金流量保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用
它比收益基础的利息保障倍数更可靠
该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障
综合分析
杜邦财务分析体系
净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数
销售净利率=净利润/营业收入X100%
总资产周转率=营业收入/总资产
可持续财务分析体系
可持续增长率=净资产收益率X留存收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数X（1-股利支付率）
不发行新股、不改变经营效率( 不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策( 不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率
反映盈利能力和资本保值增值的指标
销售净利率=（营业收入-营业成本-税金及附加）/营业收入X100%
净利润占销售收入的百分比
指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少
与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系
通过销售净利率的变动，可以促进销售扩大的同时改进经营管理，提高盈利水平
总资产报酬率
以投资报酬为基础分析企业获利能力,是企业投资报酬与投资总额之间的比率
企业的投资报酬指支付利息和缴纳所得税之前的利润之和，投资总额为当期平均资产总额。总资产报酬率又称资产所得率。
是评价企业资产运营效益的重要指标，指标越高越好
资本收益率=净利润/实收资本X100%
企业净利润（即税后利润）与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率
反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标
资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额X100%
反映了企业资本的运营效益与安全状况
资本保值增值率 =100%, 为资本保值: 资本保值增值率大于 100%, 为资本增值
反映资产负债水平和偿债能力指标
资产负债率
流动比率
速动比率
应收账款周转率
存货周转率
反映企业对国家或社会贡献水平指标
社会贡献率=企业社会贡献总额/企业平均资产总额X100%
社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额X100%
经济效益指标单项指标
正指数或逆指数的单项指标
单项指标=某指标实际数/该指标标准值
适度指标的单项指标
单项指标=（标准值-实际值与标准值差额的绝对数）/标准值X100%
财务绩效基本指标得分
本期基础分=指标权数X本当标准系数
本档调整分=功效系数X（上档基础分-本档基础分）
上档基础分=指标权数X上档标准系数
功效系数=（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）
财务绩效单项指标修正系数
单项指标修正系数=1.0+（本档标准系数+功效系数X0.2-该项基本指标分析系数）
该类基本指标分析系数=该类基本指标得分/该类基本指标权数
单项指标加权修正系数=单项指标修正系数X该项指标在本类指标中的权数
盈利能力分析
资本经营盈利能力分析
总资产收益率=净利润/净资产平均余额X100% =收益/（所有者权益+负债）X100%
总资产(即所有者权益+负债)收益率表示一个公司的营业能力及收益能力的数值,通过计算总资产收益率可以知道当前公司的竞争实力、发展能力及举债经营情况
净资产收益率=【总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）X负债平均余额/净资产平均余额】X（1-所得税税率）
同一周期内的净资产收益率一般要高于总资产收益率
净利润与平均股东权益的百分比,公司税后利润除以净资,反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率
指标值越高,投资带来的收益越高.体现了自有资本获得净收益能力
ROE
ROE >40%的时候,忽略当造假或者不稳定因素造成对待
ROE<15%或者更低，管理层不干实事，对股东的钱负责
15%~39%之间都是好事
资产经营盈利能力分析
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额X100%
企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率.表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力,用以评价企业运用全部资产的总体获利能力,是评价企业资产运营效益的重要指标
总资产报酬率=(净利润+利息支出+所得税)/平均资产总额X100%
1、净利润对应股东原始投资，所得税对应国家投入的各种资源含制度，利息对应金融机构或其他债权人的资金。
2、净利润、利息、所得税在利润表采集数据，平均资产总额在资产负债表采集，总资产周转率是横跨资产负债表与利润表的财务指标
3、分子是公司全部资金产生的报酬总额。总资产投下去，给企业带来利润、利息、税，就是总资产报酬率，是企业内在的增长率
4、分母是平均资产总额，（期初资产总额+期末资产总额）/2
5、指标越高，企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效
6、企业据此指标与市场资本利率进行比较，该指标大于市场利率，表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益
总资产报酬率=营业收入/总资产平均余额X（利润总额+利息支出）/营业收入X100%=总资产周转率X销售息税前利润率
商品经营盈利能力分析
收入利润率=利润总额/销售收入X100%
成本利润率=利润/成本费用×100%=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出/主营业务成本+其他业务成本+营业费用+管理费用+财务费用
正指标，越高越好
上市公司盈利能力分析
基本每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股加权平均数（流通股股数）
企业有合并财务报表,以合并财报为基础计算和列报每股收益
按照普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数
每股收益越高越好
每股收益（即每股盈利EPS）=每股账面价值X普通股权益报酬率
每股收益反映企业的经营成果,衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者评价企业盈利能力、成长潜力、做出相关经济决策的重要财务指标之一
普通股股东每持一股享有的企业净利润或承担的净亏损
利润表中,第九条列示“基本每股收益”
普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）/普通股权益平均余额X100%
如公司未发行优先股，普通股权益报酬率等于股东权益报酬率或自有资本报酬率。
代表了投资者净资产的获利能力
是企业资产使用效率与企业融资状况的综合体现
指标值越高,盈利能力越强,普通股东可得收益也越多,或用于扩大再生产潜力越大
股利发放率=每股股利/每股收益X100% =股利总额÷净利润总额 股利支付率+利润留存率=1
反映本期经营现金净流量与现金股利的关系,比率越高，企业支付现金股利的能力越强
价格与收益比率=每股市价/每股收益X100%
每股份净收入与股票市场价格的比率
想取得高收益和高股息的投资者购买高价格收益比率的股票,想取得稳定收入的投资者则购买低价格收益比率的股票
过高的值往往包含大量泡沫在内，合理的值参照行业平均水平，根据企业经营情况与市场前景综合判定。
每股经营现金流量=经营活动净现金流/发行在外的普通股加权平均数（流通股股数）
反映经营流入的现金的多少，如每股收益很高 或者每股未分配利润也很高，但是现金流差的话，意味没有足够的现金来保障股利的分红派息，那只是报表上的数字而已没有实际意义。
现金流强劲，很大程度上表明主营业务收入回款力度较大，产品竞争性强，公司信用度高，经营发展前景有潜力
股票价格是由未来的每股收益和每股现金流量的净现值来决定。盈亏不是决定股票价值唯一重要因素。单从财务报表所反映的信息来看，现金流日益取代净利润，成为评价股票价值的一个重要标准
首先,须根据收入、付现成本、非付现成本计算税前利润； 然后,再按税前利润和所得税率计算所得税,并算出净利润； 最后,还得在利润的基础上加回非付现成本,才能得出净现金流量。