行业分析

这是一篇关于行业分析的学习笔记，整理的知识有行业概述、行业发展特性、行业政策导向、行业市场分析、行业竞争状况等。

行业分析

• 行业概述
  • 行业界定与分类
    • 行业定义
    • 行业分类
      • 国民经济行业分类
      • 上市公司行业分类指引
      • 全球行业分类系统GICS
      • 投资目标：申银万国行业分类标准
  • 行业发展历程
    • 国外发展历程
    • 国内发展历程
• 行业发展特性
  • 行业发展现状
    • 行业规模
      • 产出类指标
        • 行业主营业务收入
        • 总产量（总产值）
        • 销售额（销售收入）
      • 投入类指标
        • 固定资产额度
        • 从业人员数
    • 盈利变化
      • 毛利率、销售利润率、股东回报率ROE等
    • 增长率
      • 横向比较
        • 行业增加值/国内生产总值
        • 理念该行业增加值占国民收入比重变化
        • 行业收入在国际/区域横向比较
      • 纵向比较
    • 重要企业
  • 行业发展周期
    • 经济周期
    • 生命周期
      • 增长型
        • 行业增长速度和经济周期变动未出现同步影响，行业收入增长主要依靠技术进步、新产品推出以及更优质的服务
      • 周期型
        • 行业景气度与外部宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的行业
        • 产品价格、需求以及产能成周期性活动
      • 防御型
        • 不受周期影响很稳定
  • 产业链情况
    • 价值链：存在大量信息、物质和资金交换关系，构成价值递增过程
    • 供需链：供应、销售、服务、教育等环节均为内核提服务
    • 企业链：产业链上龙头企业与其上游、下游合作伙伴之间存在密切协同关系
    • 空间链：产业链的主要环节往往聚集于某一特定区域
    • 产业链受益分配：发现核心环节
    • 产业链垂直整合
      • 股权并购/拆分/战略联盟
• 行业政策导向
  • 国家政策、产业规划、区域规划等
  • 行业相关标准与规范等
  • 未来政策导向及对行业的影响
    • PEST
• 行业市场分析
  • 行业市场容量及增速
  • 行业市场细分
  • 行业供需分析
    • 需求分析
      • 行业历史需求量调查
        • 通常10年，推测发展趋势
      • 外部因素分析
        • 国民收入总量、人口总量及结构、进出口额、人均可支配收入等
        • 重点研究影响每个子市场需求状况的少量因素，建立起整个市场需求的看法
      • 未来需求预测
        • 定量预测：趋势外推法、一元回归分析法、多元回归分析法、德尔菲法
    • 供给分析
      • 产能是否与需求变动保持一致
      • 首先分析当前产量及产能情况，考察行业龙头企业各自产量占比及产品情况
      • 考察行业新建设投资数量或落后产能淘汰情况，股利后续产能产能变动
    • 供需分析
      • 一般可以选取行业年产量、固定资产投资额度、资源存储量及其增长率等作为行业的供给指标，比较供给量与需求量的缺口以及彼此增长率的差异，来判断工序形式，为未来价格提供预测
• 行业竞争状况
  • 行业市场结构
    • 定量指标
      • 行业集中度CRn/基尼系数
      • 市场结构：完全垄断、寡头垄断、垄断竞争、完全竞争
  • 行业竞争格局
    • 波特五力模型
  • 行业盈利水平
    • 收入利润转折点：工序分析预测
    • 产品定价：产品差别性、行业集中度、原材料价格变化、行业进入壁垒
    • 关键因素：行业竞争、内部模式、行业得以发展的关键影响因素
  • 主要竞争者
    • 行业资本市场及相关上市公司情况
    • 重点上市公司研究分析
• 行业技术发展
  • 行业国内外技术特点/行业关键核心技术/行业技术发展趋势
• 行业发展模式
  • 行业商业模式 发展模式方向
• 行业资本市场
  • 行业国内外资本市场情况及相关上市公司
    • 上市公司总体资本市场表现
    • 招股说明书、年报等
  • 重点上市公司研究与分析
    • 基本状况/财务分析
• 行业关键因素
  • 行业进入壁垒/行业发展关键因素
• 行业发展趋势
  • 行业驱动因素
    • 壁垒优势 垄断优势等
  • 行业发展趋势
    • 短/中/长期趋势