财报分析第十一课：三个要素，拆解公司运营能力

三个要素拆解公司运营能力，应收账款周转天数，存货周转天数，总资产周转率，什么是公司的运营能力？有需要的小伙伴下载收藏哦~

第十一课：三个要素，拆解公司运营能力

• 第一节：什么是公司的运营能力
  • 运营能力：指的是公司运用各种资产赚取利润的能力。
    • 运营能力强，也可以理解为“翻桌率”高
• 第二节：总资产周转率
  • 总资产周转率：
    • 指公司在一段时间内，用所有的资产能赚到多少钱，用来评估公司整体的运营能力
    • 公式：总资产周转率=营业总收入/平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
    • 总资产周转率越高，说明公司投入总资产赚到的钱越多
    • 总资产周转率不能光看某一年的绝对数值，还得和历史数据对比、和同行对比才有意义。
    • 为了保证运营能力的稳定性，在看总资产周转率时，至少连续看五年
    • 先纵向看过去五年的历史数据，再横向和同行对比
  • 公司从投入资产到获得收益，经历了一个完整的生意周期
    • 在生意周期内，公司的资产以不同的形式变化着，直到最后成为现金，再次回到公司的账上
• 第三节：存货周转天数
  • 要评估公司对存活的运营能力，就是看在一个完整的生意周期里，存货占用资金的时间长短。
  • 存货周转天数：
    • 指存货在仓库里呆的时间
    • 存货周转天数越短，公司对存货的运营能力越高。
    • 平均存货总额=(期初存货总额+期末存货总额)/2
      • 计算公式：存货周转率（天数）=营业成本/平均存货总额
  • 一般情况下，和同行业对比，存货周转天数越短，说明公司存货运营能力越高。
• 第四节：应收账款周转天数
  • 要评估公司对应收账款过的运营能力，就是在看一个完整的生意周期里，应收账款占用资金的时间长短，即公司收回货款的时间长短
  • 应收账款周转天数：
    • 指收回货款所需的天数
    • 应收账款周转天数越短，代表收回赊销货款的速度越快，公司的收现能力越强
    • 平均应收账款总额=（期初应收账款总额+期末应收账款总额）/2
      • 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款总额
        • 计算公式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率
    • 可以从横向和纵向两方面来对比
      • 如果应收账款周转天数变长的同时，营业收入也增长了，说明这可能是因为放松销售收款政策带来的营业收入
      • 如果应收账款周转天数稳定或变短，还伴随着营业收入的增长，说明营业收入的增长是可靠的、值得信赖的。
  • 一般来说，应收账款周转天数越短，应收账款周转率越高，公司收回现金的运营能力就越高。
• 概要
  • 1.公司运用各种资产赚取利润的能力就是运营能力
  • 2.公司整体运营能力大小可以使用总资产周转率来表示
    • 它的计算公式为：
      • 总资产周转率=营业总收入/平均资产总额
      • 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
    • 总资产周转率越大，代表公司整体运营能力越高。
  • 3.要评估公司对存货的运营能力，就是看在一个完整的生意周期里，存货占用资金的时间长短，即存货周转天数
    • 它的计算公式为：
      • 存货周转天数=360/存货周转率
      • 存货周转率=营业陈本/平均存货总额
      • 平均存货总额=（期初存货总额+期末存货总额）/2
    • 存货周转天数越短，存货周转率越高，公司存货运营能力就越高。
  • 4.要评估公司对应收账款的运营能力，就是看在一个完整的生意周期里，应收账款占用资金的时间长短，即应收账款周转天数
    • 它的计算公式为：
      • 应收账款周转天数=360/应收账款周转率
      • 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款总额
      • 平均应收账款总额=（期初应收账款总额+期末应收账款总额）/2
    • 应收账款周转天数越短，应收账款周转率越高，公司收回现金的能力就越高。
  • 5.通过应收账款和营业收入的历史数据做对比，还可以看出销售政策对营业收入的影响。