导图社区 财务报表分析的目的与方法
注会财管第二章财务报表分析的目的与方法思维导图，包括财报分析方法、财务比率分析、盈利能力比率、市价比率等等。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
财务报表分析的 目的与方法
财 报 分 析 方 法
比较分析法
因素分析
目标：定量分析各驱动因素对财务指标差额的影响程度
解释差异
定量分析
归因
要点
方法
1，标准出发找对象 2，逐个翻牌不回头
用替换后的减替换前的
应试：主要结合杜邦分析考核
连乘（传统杜邦分析）
不连乘（改进杜邦分析）
财 务 比 率 分 析
短期 偿债能力
表内因素
短期偿债能力不考虑利息问题
营运资本（+）
1，是流动资产超过流动负债的部分，是防止流动负债"穿透"流动资产的安全边际 2，是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年内偿还，所以能成为流动负债的安全边际
正向指标：其他条件相同，营运资本数额越大，短期偿债能力越强
营运资本是绝对数，绝对数可比性差，营运资本的合理性主营通过短期债务的存量比率评价
该数值也有可能是负数
资产分类
货币资金
现金资产
交易性金融资产
应收票据
应收账款 其他应收款
速动资产
预付账款
存货
年内到期非流动资产
其他流动资产
非速动资产
流动资产
缺陷
存货：可能有毁损/抵押/质押；变现金额低于账面价值
应收账款：坏账准备不足/经营性季节波动
资金的流转
比率
营运资本配置比率=营运资本/流动资产
流动比率=流动资产/流动负债--（2）
流动比率=1/（1-营运资本配置率）
速动比率(酸性测试比率)=速动资产/流动负债（1）
现金比率=现金资产/流动负债
都是正向指标 反应短期偿债能力越来越严格
现金流量比率=经营现金流量净额/流动负债
分母：期末数（关注期末还有的债务） 使用现金更加可靠，使用流量而非存量，更加可靠
表外因素
提高
可动用的银行授信额度
可快速变现的长期资产
投资处房地产/储备土地/未开采采矿权 股价上涨，不能提高短偿债能力（21年真题）
短期偿债的声誉
降低
担保事项
未决诉讼
长期 偿债能力
存量比率 还本能力 反向指标
资产负债率=负债/资产（50%）
产权比率=负债/权益
权益乘数=资产/权益
财务杠杆比率
长期资本负债率=长期负债/长期资本 =长期负债/（长期负债+所有者权益）
体现长期资本构成-用于资本结构管理 剔除流动负债影响-稳定
现金流量债务比=经营现金流量净额/债务总额
正向指标
分母：期末数，经营现金流量偿付全部债务的能力
流量比率 付息能力 正向指标
利息保障倍数（1）=息税前利润/利息支出=（净利润+所得税+利息费用）/利息支出
分子：费用化利息
分母：全口径利息（资本化+费用化）
现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息支出
分母：全口径
盲点
营运能力指标
周转次数=营业收入/各类资产
周转天数=一年天数/周转次数=一年天数*资产/营业收入
各资产销售百分比=各类资产/营业收入
正向-不可加减
反向-可加减
注释
1=周转次数*各资产销售百分比
资产原则上取平均数
净经营资产=经营资产-经营负债
净经营资产销售百分比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比（财务预测部分重要公式
应收账款周转率
计算方面
应收账款周转率=营业收入/应收账款
余额取值：存量指标，受季节、偶然、人为因素影响，最好取多个时点平均数（如冰淇淋，羽绒服企业）
赊销比率问题
赊销-应收账款
现销
应收账款周转率=营业收入/应收账款>赊销金额/应收账款，高估
应试：默认同一公司各期比例保持一致，可比 不同公司不一致，不可比
坏账准备
使用未计提坏账准备前的原值计算周转率
应收账款=应收账款+应收票据
解读
考虑信用政策，信用政策不是越严格越好，严格应收周转越快
应收账款分析应与销售和现金结合
存货周转率
目的
评估存货管理业绩
存货周转率=营业成本/存货平均余额
判断短期偿债能力
分解总资产周转天数
存货周转率=营业收入/存货平均余额
差异-毛利率
各期稳定，可比
各公司一致，可比
前端占比增加：大额订单主动采购
后端占比增加：销路不畅产品积压
盈 利 能 力 比 率
传统报表
营业净利率=净利润/营业收入
总资产净利率=净利润/总资产
权益净利率=净利润/股东权益
概括企业全部经营成果
企业盈利能力的关键
股东立场-综合性
管理报表
税后经营净利润率=税后经营净利润/营业收入
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产
市 价 比 率
每股收益 普通股角度
=利润/股数 =归属普通股股东的净利润/流通在外普通股加权平均股数
分子：减去优先股股息，不减普通股股利
分母
流通在外
不应含库存股
普通股
不应含优先股
加权平均
不应取期末数
市盈率=每股市价/每股收益
每股净资产 即每股账面价值
=归属普通股股东净资产/流通在外普通股股数
期末数
市净率=每股市价/每股净资产
每股营业收入
=营业收入/流通在外普通股股数
加权平均股数
市销率=每股市价/每股营业收入
杜邦分析
总资产净利率=营业净利率*总资产周转率
权益净利率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数
权益净利率=总资产净利率*权益乘数
模式
LV-营业净利率高，总资产周转率低
沃尔玛-营业净利率低，总资产周转率高
高盈利，低周转
低盈利，高周转
总资产净利率高的，经营风险高，应用较低的财务杠杆
总资产净利率低，营业风险低，财务杠杆高
小 结
注意：1，每次只替换一个变量 2，未替换的变量暂时保持原来的取值 3，已经替换的变量不能回滚到原来的取值
管理用报表和 改进杜邦分析
资 产 的 划 分
金融资产
债权投资
其他权益工具投资
其他债权投资
投资性房地产
金融负债
交易性金融负债
应付债券
短期借款
长期借款
其他
全部列为经营资产/金融资产
推算
经营资产部分=货币资金销售%*本期销售额
金融资产部分=货币资金总额-经营资产部分
股权投资
其他应收/应付
会计报表的要求：应收利息，应收股利——其他应收款 应付利息，应付股利——其他应付款
应收股利
管 理 用 资 产 负 债 表
所有者权益在传统报表和管理报表是固定不变的
经营层面再细化
数量关系
列关系
行关系
净额
管理用资产负债表报表格式
管 理 用 利 润 表
金融损益：金融负债利息与金融资产收益的差额。
金融负债利息：财务费用即利息费用-利息收入
金融资产收益：金融资产产生的投资收益，减值损失，公允价值变动损益
如未说明，默认金融性的损益
金融损益的计算
利息费用（广义利息费用）是管理利润表的突破口
财务费用的基础上调整
金融要调整，经营不调整
收益要调减，损失调增
金融损益=-税后利息费用
管理利润表转换表格
行
列
基本 公式
税后经营净利润-税后利息费用=净利润
利润总额-所得税费用=净利润
管理用利润表格式
应试税额分摊
税率已知/税率未知/分别适用税率
经营利润所得税=税前经营利润1*适用税率1+税前经营利润2*适用税率2+
利息费用抵税=税前金融损益1*适用税率1+税前金融损益2*适用税率2+
管 理 用 现 金 流 量 表
整体把握（税后）
企业投入实体的资金，要么来自于债权人，要么来自于股东
经营现金流=金融现金流+融资现金流
经营现金流（层次）
企业实体现金流=税后经营净利润+折旧摊销-经营营业资本增加-资本支持
A-折旧摊销
设备的贬值
B-营运资本
买存货花的钱
C-资本支持
买设备花的钱
取值
资本支出=资产负债表固定资产差额+当年的累计折旧
一步法
净经营资产的净投资=资本支出+经营运营资本的增加-折旧摊销
经营现金流=实体自由现金流=税后经营净利润-净经营资产的净投资
现金流流向
融资现金流（分支）
债务现金流
股权现金流
小结-九宫格
管理用利润表
管理用资产负债表
关系
股权现金流三种计算方式
管 理 报 表 新 增 的 财 务 比 率
总资产周转率=营业收入/总资产
资产负债率=负债/资产
改 进 杜 邦 分 析
杠杆贡献率=a-b
经营差异率=b-c
经营差异率>0说明举债经营是划算的
净财务杠杆=杠杆贡献率/经营差异率
改进杜邦因素分析
3星级
了解
融 资 总 需 求 与 增 长 率
预 备 知 识
利润留存
利润分配表-流量指标，利润留存=净利润-股利支付
利润留存率+股利支付率=1
留存收益
资产负债表-存量指标，留存收益=所有者权益-股本
融 资 总 需 求
概念：融资总需求=”净经营资产的增加“
销售百分比
基本假设：经营资产和经营负债与营业收入保持稳定的百分比
解决
先内后外 先债后股
融资总需求
内部融资
可动用的金融资产
取值口径
基期-期末数
存折剩余多少钱
预测期-本期数
来年能挣多少钱
外部融资
增加金融负债
增加股本
计算
外部融资需求=融资总需求-内部融资额 =营业收入的增加*净经营资产销售百分比-（可动用的金融资产+营业收入*营业净利率*利润留存率
外部融资构成
影响因素
外部融资 销售增长 比
=净经营资产销售百分比-（1+增长率）/增长率*营业净利率*利润留存率
外部融资 销售增长 比应用
计算外部融资需求：外部融资需求=营业收入的增加*外部融资销售增长比
判断有无外部融资需求
大于
等于
小于
剩余资金用途：增加股利，短期投资
销售增长率低于临界值，销售增长率>0，外部融资也可能是负数
通货膨胀对筹资的影响
名义增长率：按照货币金额来衡量的增长率——工资金额
实际增长率：按照实际购买力或实物数量衡量的增长率
关系：名义增长率=（1+实际增长率）*（1+通货膨胀率）-1或者粗算=实际增长率+通货膨胀率
外部融资销售增长比公式里的是名义增长率
增长率
定义：营业收入的增长率，即销售增长率
解答计算题时
内 含 增 长 率
定义：如果没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部累计（增加留存收益）来满足融资需求，此时的最大销售增长率为内含增长率(g)
1方程法，外部融资=0，即净经营资产销售%-（1+g)/g*营业净利率*利润留存率=0
取值口径都应是预计期数，特别后两个
2公式法，三联乘积，三连乘积=净经营资产周转率*营业净利率*利润留存率
g=三连乘积/（1-三连乘积）
3简易法，两个财务总量，g=利润留存/（期末净经营资产-利润留存） g=利润留存/期初净经营资产（基本不用）
前提假设
应试：只要没有明确说三连乘积对应的三个比率发生变化， 就可用简易法期末公式；如果明确说有一个比率变了，首选公式法
利润留存是净经营资产增加的唯一来源
可 持 续 增 长 率
小结
内含增长率原则上取预测其而不是基期数，应试时只要三连乘积对应三个比率没有说变化，也可以用基期数 可持续增长率通常用基期数计算
