第四章 汇率与汇率制度

金融理论与实务 第四章 汇率与汇率制度 思维导图，包括外汇与汇率，汇率的决定与影响因素，汇率的作用，汇率制度。

第四章 汇率与汇率制度

• 外汇与汇率
  • 外汇
    • 外汇的含义
      • 外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等
    • 外汇的种类
      • 按能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇
        • 自由外汇：是指无须货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇
        • 非自由外汇：是指不经货币发行国货币管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇
      • 按交割期限的不同，外汇可划分为即期外汇和远期外汇
        • 即期外汇：是指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇
        • 远期外汇：是指按远期外汇合同约定的日期在未来办理交割的外汇
  • 汇率
    • 汇率及其标价方法
      • 汇率：是指一国货币折算成另一国货币的比率
      • 汇率的标价方法有两种：直接标价法和间接标价法
        • 直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。世界上多数国家都采用直接标价法
        • 间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率。英国、美国是间接标价法国家的典型代表
    • 汇率的种类
      • 按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率
        • 基准汇率是指一国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率
        • 套算汇率又称交叉汇率：是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率
      • 按照外汇买卖的清算交割期限不同，汇率分为即期汇率和远期汇率
        • 即期汇率，也叫现汇汇率，是指外汇的买卖双方成交后的当日或2个营业日内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇率即为即期汇率
        • 远期汇率：是指在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率
      • 按照银行买卖外汇的角度区分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率
        • 买入汇率是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率
        • 卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率
        • 中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数
      • 按照国家对汇率管制的宽严程度，汇率可分为官方汇率和市场汇率
        • 官方汇率是指国家货币管理当局所公布的汇率
        • 市场汇率是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率
      • 按照是否剔除通货膨胀因素为标准，汇率可分为名义汇率和实际汇率
        • 名义汇率：没有剔除物价的因素
        • 实际汇率：是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率
    • 有效汇率及其测算
      • 有效汇率是指某种加权平均汇率，它是一种货币与其他多种货币双边汇率的加权平均数
• 汇率的决定与影响因素
  • 汇率决定的各种理论解说
    • 国际借贷说
      • 该理论是阐述汇率变动原因的理论。该理论认为国际间的收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的变动。当流动债权（外汇应收）大于流动债务（外汇应付）时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升；只有当流动债权等于流动债务时，外汇供求也相等，外汇汇率保持稳定
    • 购买力平价理论
      • 该理论是阐述汇率决定的理论。该理论认为人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定
      • 购买力平价理论有绝对购买力平价和相对购买力平价两种形式
    • 汇兑心理说
      • 购买商品、债务支付、进行投资或投机、资本逃避等
    • 利率平价理论
      • 套利交易
    • 货币分析说
      • 通过对国内外物价水平的影响而最终引起汇率的变动
    • 资产组合平衡理论
      • 一国的资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券之上，均衡汇率是资产组合最佳选择时的汇率
  • 影响汇率变动的主要因素
    • 1.通货膨账 2.经济增长 3.国际收支 4.利率 5.心理预期 6.政府干预
• 汇率的作用
  • 汇率对进出口贸易的影响
    • 升值利进口，贬值利出口
  • 汇率对资本流动的影响
    • 短期资本流动受汇率波动影响较大，贬值会引起资本外流
  • 汇率对物价水平的影响
    • 升值，利进口，会使供大于求，物跌。贬值，利出口，会使供小于求，物涨
  • 汇率对资产选择的影响
    • 倾向于升值的货币
• 汇率制度
  • 汇率制度的种类
    • 固定汇率制与浮动汇率制
      • 浮动汇率制分为自由浮动(清洁浮动)和管理浮动(肮脏浮动)，发达国家基本是管理浮动
    • 国际货币基金组织对汇率制度的分类
      • 1.无独立法定货币的汇率安排 2.货币局制度 3.其他传统的固定钉住制 4.平行钉住的汇率安排 5.爬行钉住汇率安排 6.爬行带内的浮动汇率安排 7.不事先公布汇率干预方式的管理浮动制 8. 浮动汇率制
  • 汇率制度的比较与选择
    • 固定汇率制与浮动汇率制的优势比较
      • 固定汇率制政府承担风险，浮动汇率制市场承担风险
    • 汇率制度的选择
      • 根据实际情况选择
  • 人民币汇率制度的演进
    • 1.计划经济时期人民币汇率制度（1949—1978）
    • 2.转轨经济时期的人民币汇率制度（1979—1993）
    • 3.社会主义市场经济时期的人民币汇率制度（1994—至今）