风险和收益

这是一篇关于风险和收益的思维导图，主要内容有定义、风险的衡量、投资组合中的风险和收益、资本市场的有效性等。

风险和收益

• 定义
  • 收益与收益率
    • 收益指资产的价值在一定期限内增值量
    • 收益的两种表示方式：1，以绝对收益额表示；2，以资产的收益率表示
  • 风险
    • 指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度
    • 风险偏好
      • 回避者、追求风险者和中立者
    • 风险特征
      • 1，风险的不确定性
      • 2，风险的客观性
      • 3，风险的普遍性
      • 4，风险的可测定性
      • 5，风险的发展性
    • 收益和风险的关系
      • 无风险收益率
      • 风险收益率
• 风险的衡量
  • 概率分布:描述风险资产的一种方法就是对这种各种可能的结果分配一定的概率，概率分布越集中，风险越低
  • 预期收益率的计算：E(R)=∑Pi×Ri
  • 单项资产的风险度量
    • 方差计算
    • 标准差计算
    • 相对系数（标准离差率）V=标准差/期望值
• 投资组合中的风险和收益
  • 投资组合的预期收益率：（Rp）=∑Wi×E（Ri）
  • 资产组合的风险
    • 完全正相关;不能递减风险
    • 完全负相关：所有风险都可以分散
  • 资产组合风险的衡量
    • 协方差
      • Cov(x，y)=EXY-EX*EY。
    • 相关系数=协方差乘积/标准差乘积
    • 系统风险与非系统风险
  • 最优投资组合
    • 有效投资组合
    • 最优投资组合
• 资本市场的有效性
  • 有效市场假说
    • 1，由于信息立刻反映在表格里，投资者只能预期获得正常的收益率
    • 2，公司从出售的证券中应该预期得到公允价值
  • 有效市场的三种形式
    • 弱有效性
    • 中强有效性
    • 强有效性
  • 有效市场的局限性
    • 信息方面：对信息的界定不明确、信息不对称现象
    • 投资者方面;投资者具有不同偏好，是有限理性的
    • 市场方面：无摩擦、完备的市场是一种理想状态，假说未涉及到市场流动性问题，方差度量市场风险概念的实效
• 资本资产定价模型
  • 含义与背景
    • 研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系
  • 基本假定
    • 1，所有的投资者都追求单期最终财富的效用最大化
    • 2，市场上对任何卖空行为无约束
    • 3，所有投资者对每一项资产收益的均值、方差的估计相同
    • 4，所有资产都可以细分，并完全可变现
    • 5，无任何税收
    • 6，所有投资者活动不影响市场价格
  • 资本资产定价模型;R=Rf+β（Rm-Rf）
  • 资本资产定价模型的有效性和局限性
    • 1，任何变量都是事前预测的，需要历史数据为依据
    • 2，该模型建立在假设之上，与实际情况有较大偏差