长期债券估值

股票是一种有价债券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的，用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票数享有义务和权益的凭证。

长期债券估值

• 债券概念及其估值
  • 概念:债券是发行者为筹集资金发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还的一种有价证券
  • 债券的类型
    • 按发行主题
      • 国债
      • 地方政府债券
      • 金融债券
      • 公司债券
    • 按付息方式分类
      • 贴息债券
      • 零息债券
      • 附息债权
      • 固定利率债券
      • 浮动利率债券
    • 按计息方式
      • 单利债券
      • 复利债券
      • 贴现债券
      • 累进利率债券
    • 按还款期限分类
      • 长期债券
      • 中期债券
      • 短期债券
    • 按募集方式分类
      • 公募债券
      • 私募债券
    • 按担保性质分类
      • 无担保债券
      • 有担保债券
      • 抵押债券
    • 按债券形态
      • 实物债券
      • 凭证式债券
      • 记账式债券
      • 特殊类型债券
  • 债券的价值
    • 债券估价模型
      • 债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来收回本金的现值
    • 其他模型
      • 1，平息债券：债券价值=未来各期利息的现值+面值现值
      • 2，纯贴现债券PV=F/(1+i）^n
      • 3,永久债券：PV=利息额/折现率
      • 4，流通债券：具体情况计算
    • 债券价值的影响因素
      • 债券价值与 折现率
      • 债券价值与到期时间
      • 债券的收益率
• 普通股概念及其估值
  • 股票的概念及分类
    • 股票是一种有价债券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的，用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票数享有义务和权益的凭证
    • 股票可以按照股东享有的权利，是否标注持有人姓名，票面是否记明入股金额等分类
  • 股票价格：股票本身没有价格，仅是一种凭证
  • 股票的特征
    • 1，持有普通股的股东有权获得股利，但须支付债息和优先股股息
    • 2，当公司清算时，普通股东有权分得公司剩余资产
    • 3，普通股股东拥有表决权
    • 4，普通股股东一般具有优先认股权
  • 股票筹资的优缺点
    • 优点
      • 提高公司信誉；没有固定到期日，不用偿还；没有固定的利息负担；筹资风险小
    • 缺点
      • 资本成本较高；容易分散控制权
  • 股票发行上市的条件
    • 1，股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行
    • 2，公司股本总额不少于人名币3000万元
    • 3，公开发行股份达到公司股份总数的25%以上
    • 4，公司在近三年内无重大违法行为，财务会计无虚假记载
• 优先股该=概念及其估值
  • 优先股是相对于普通股而言的，主要是指在股息分配及剩余财产分配权力方面，优先于普通股
  • 估值公式：PV=优先股股利/折现率
• 股票的价值
  • 股票价值的基本模型
  • 固定股利（零增长）股票的价值模型P0=D/R
  • 固定股利增长率股票的价值模型P=D1/(R-g)
  • 非固定股利增长股票的价值
  • 股票估值方法的局限性：陷入财务困境的公司；周期性公司；拥有未被利用资源的公司；有专利或产品选择权的公司；正在进行重组的公司；涉及并购的公司；非上市公司