货币供求与货币均衡

货币供求与货币均衡的结构思维导图，图中阐述了币需求，货币供给，货币均衡，通货膨胀等知识点，感兴趣的小伙伴可以下载收藏。

18章 货币供求与货币均衡

• 货币需求
  • 1.货币需求
    • 货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内，能够并愿意持有货币的数量。
    • 货币是固定充当一般等价物的特殊商品，如牛、贝壳、银锭、工具、金币、纸币硬币、电子货币。
    • 货币具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要。
    • 【提示 1】货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。 【提示 2】货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。
  • 2.货币需求量
    • 在特定的时间和空间范围内（如某年某国），经济中各个部门需要持有的货币数量。即一定时期内经济对货币的客观需求量。 【总结】货币需求是经济需求、有效需求、派生需求和客观需求
  • 2.货币需求理论
    • 传统货币数量说
      • 美国费雪 现金交易数量说
        • 费雪交易方程式：MV=PT >P=MV/T
        • P--物价水平，，随着货币量的变动而被动的变动
        • M--代表 货币量是最活跃的因素 ，会经常变动，并且是主动变动
        • V--货币流通速度，由制度因素决定，在短期内难以改变，视为常数
        • T--商品和劳务的交易量，取决于资本、劳动和自然资源供给状况以及生产技术水平等非货币因素，大体上是稳定的
        • 即：货币量×货币流通速度=物价水平×商品和劳务的交易量 【结论】交易方程式反映的是货币量(M)决定物价水平(P)的理论。 假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比
        • 费雪在T台上唱歌
      • 剑桥学派的 现金余额数量说 （英国）庇古
        • 1.剑桥学派的主要代表人是庇古
        • 2.剑桥方程式 货币价值 π= K*Y/M
        • π----- 货币价值（ 即货币购买力，为物价指数的倒数）
        • Y------总资源（总收入）
        • K------总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数）
        • KY----真实货币需求
        • M------名义货币供给
        • 【结论】庇古认为货币的价值由货币供求的数量关系决定。 货币价值与名义货币供给量成反比
      • 现金交易数量说与 现金余额数量说的异同
        • （1）不同点
          • 现金余额数量说的货币需求是以人们的手持现金来表示的，不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在，等式中 K 就集中反映了这一思想。剑桥学派将 K 解释为人们的持币量与支出总量的比例
        • （2）相同点
          • 剑桥方程式和交易方程式本质是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化（M)。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比
    • 凯恩斯货币需求理论 （英国） 【流动性偏好理论】
      • 1.凯恩斯流动性偏好学说的基本思想
        • 经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一心理，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求
      • 2.影响流动性偏好的三种动机
        • ①交易动机
          • 由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望
        • ②预防动机
          • 为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望。如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业的不时之需
        • ③投机动机
          • 由于利率的不确定性，根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利的动机
      • 3.凯恩斯的货币需求函数
        • ①交易性需求
          • 交易动机和预防动机构成交易性需求，由获得的收入的多少决定， 是国民收入的增函数，即：L1= L1（Y）
        • ②投机需求
          • 投机动机构成投机需求，由利率的高低决定，是利率的减函数 即：L2= L2（i）
        • ③凯恩斯的货币需求函数是
          • L（货币需求）= L1（Y）+ L2（i）
        • 【提示】流动性陷阱：当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性。
      • 4.凯恩斯货币需求理论的发展
        • 凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上
    • 弗里德曼现代货币数量说 （美国） 【货币需求理论】
      • 1.弗里德曼接受了剑桥学派的观点(现金余额数量说），认为人们持有货币不仅仅是因为交换，也因为货币是财富的缘故，但他又认为货币数量说不是产出、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求理论
      • 2.影响货币需求的因素
        • ①财富总额
          • 个人所能持有的货币量以其财富总额为上限，但个人财富难以计量，他提出“恒久性收入”的概念，是以现在的收入与过去的收入加权计算的收入。 恒久性收入越高，所需货币越多。（同向）
        • ②财富构成
          • 人力财富与非人力财富之比。 人力财富是指个人在将来获得收入方面的能力，非人力财富即物质财富。未来的人力财富总要转化为现实的非人力财富，转化过程需要货币。 人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。（同向）
        • ③各种资产的预期收益和机会成本（反向）
          • 其他金融资产（股票、债券、定期存单）的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。 持有货币的名义收益率一般等于 0。如果物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量。（反向）
        • ④其他因素
          • 影响货币需求的各种随机因素。
      • 3.货币需求函数
        • M/P =f（恒久性收入y；非人力财富的比例w；存款、债券和股票的预期名义收益率rm，rb，re；物价水平的预期变动率1/p × dp/dt；随机因素的影响总和u）
• 货币供给
  • 1.货币供给与货币供应量
    • 货币供给：一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为。
      • 货币供给的机制：侧重于货币的创造过程
      • 货币供给的决定：侧重于分析决定货币供应量的因素
    • 货币供应量：货币供应量即流通中的货币数量。货币供应量在数量上等于流通中的货币量，两者呈一一对应关系。
    • 2.货币供给层次划分
      • 1.货币供给层次划分的基本原则
        • 货币既包括流通中的现金，也包括在银行体系的各种存款，甚至各种票据及其他信用工具也在一 定程度上作为货币替代物参与流通，不同形态的货币流动性不同。 目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。
      • 2.我国货币层次划分
        • ①M0=流通中货币 ②M1= M0+单位活期存款 ③M2= M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外） =流通中的货币+单位活期存款+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）
        • 【提示 1】 ①M0 是指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金） ②M1是我国的狭义货币供应量， 即流通中的货币和单位活期存款。因其流动性较强，是中央银行重点调控象 ③M2是我国广义货币量，包括 M1以及一些准货币（单位定期存款、个人存款、其他存款）。M2是研究宏观调控的主要变量。 【提示 2】根据 M0，M1，M2的范畴可知，我国货币只包括现金和存款两类。
    • 3.社会融资规模
      • 含义
        • 社会融资规模是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济（即境内非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。
      • 统计指标的主要构成
        • 1.金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持
          • ①人民币贷款 ②外币贷款
        • 2.金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持
          • ③委托贷款 ④信托贷款 ⑤未贴现的银行承兑汇票
        • 3.实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场所获得的直接融资
          • ⑥非金融企业境内股票筹资 ⑦非金融企业境内企业债券融资
        • 4.其他方式向实体经济提供的资金支持
          • ⑧投资性房地产 ⑨其他：保险公司赔偿、小额贷款公司和贷款公司贷款
      • 3.社会融资规模与传统的贷款指标不同
        • 它既包括实体经济从银行业获得的融资，也包括实体经济从证券业和保险业获得的融资。 社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。 2010 年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”概念。 2011 年起由中国人民银行发布社会融资规模数据。
  • 2.货币供给机制
    • 现金
      • 中央银行的负债
    • 存款
      • 商业银行的负债
    • 研究货币供给机制就要分别研究中央银行和商业银行的货币创造行为和过程。
    • 1.中央银行的信用创造货币机制
      • 中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。 信用创造货币是当代不兑现的信用货币制度下货币供给机制的重要内容，并且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。
    • 2、商业银行的扩张信用、创造派生存款机制
      • （1）商业银行具备在央行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。
      • （2）商业银行不能无限制地创造派生存款。 一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约
        • ①受到缴存中央银行存款准备金的限制
        • ②要受到提取现金数量的限制。
        • ③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制
    • 3.货币供应量的公式
      • 货币供应量 M=B×k
      • B：“基础货币”
        • 现金(中央银行发行的货币）
        • 商业银行在中央银行的存款
      • K：“货币乘数”
        • 1.取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率
        • 2.以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率
        • 货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数
• 货币均衡
  • 1.货币均衡与失衡
    • 1.货币均衡的含义
      • 货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
    • 2. 货币均衡的特征
      • （1）货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。
      • （2）货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。
      • （3）现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。
    • 3.货币失衡的两种状况
      • 1.总量性货币失衡
        • 货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。包括两种情况：
        • ①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。
        • ②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。 原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字；一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。后果之一是引发严重通货膨胀。
      • 2.结构性货币失衡
        • 主要发生在发展中国家，是指货币供需总量大体一致，但货币供需结构不相适应。
        • 表现：短缺与滞留并存，经济运行中的部分商品、生产要素供过于求，另一部分又求过于供。
        • 原因：社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。
        • 由于结构性货币失衡根源于经济结构，所以中央银行在宏观调控时更多地注意总量性失衡。
  • 2.货币均衡水平决定
    • 一、货币在运动过程中通过其内在机制的自我调节，能够自发保持供给与需求的均衡关系，而货币供应量正是按货币需求向流通领域供给货币的结果，是货币供求关系的产物 因此，流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。 货币在运动过程中的自我调节机制能够使其保持均衡状态的特性，决定了单纯追求货币自身的供求均衡，在货币流通的决策和管理方面是不具有实际意义的。
    • 二、研究货币均衡问题，固然首先要涉及货币的自身均衡问题，但更重要的是研究货币的均衡水平及由此而决定的流通领域中的货币数量与宏观经济其他变量的综合平衡问题
    • 1.货币数量与经济增长的关系
      • 社会总供给=社会总需求
        • 经济总体均衡，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。
        • 社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）。
        • 社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。
      • 因此：保持总供给与总需求的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。
      • 【结论】假定货币流通速度相对稳定，货币供应量应当与 GDP 同步增长
    • 2.货币数量与物价上涨的关系
      • 物价自然上涨 (剔除通货膨胀影响的物价上涨)的因素
        • （1）劳动生产率提高在技术或劳动密集型程度不同的部门并不一致，从而造成产品价格“剪刀差”现象，调整时，一般是通过调高价格低于价值的那部分劳动密集型产品的价格，以使价格体系趋于合理化，结果必然是价格总水平上涨；
        • （2）随着产品的更新换代，技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升，结果也是导致物价总水平的不断上涨。
        • 【结论】若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长 货币供应量增长率=国内生产总值增长率+物价自然上涨率
• 通货膨胀
  • 1.通货膨胀的含义
    • 通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，其他多种含义如下
    • 1.通货膨胀是一种普遍的超额需求，即太多货币追逐太少的商品
    • 2.人均货币存量或人均货币所得的普遍上升；
    • 3.不能增加就业或产出的货币投入所导致的物价水平处于持续上涨的状态；
    • 4.萨缪尔森在其《经济学》中对通货膨胀的定义是：在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断地上涨。
    • 5.马克思货币理论中对通货膨胀的定义是：在纸币流通条件下，由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨的现象。
    • 【总结】多种通货膨胀的定义有两点是共同的：
      • (1) 有效需求大于有效供给
      • (2) 物价持续上涨——通货膨胀的基本标志。
      • 【通用定义】在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值，物价上涨的现象。
  • 2.通货膨胀的类型
    • 1.按通货膨胀的成因
      • （1）需求拉上型
        • 是指社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。
        • 特点
          • ①自发性
            • 即支出的增长是独立的，与实际的或预期的成本增长无关；
          • ②诱发性
            • 成本的增长导致工资及其他收入的增长，诱使消费支出增长。
          • ③支持性
            • 政府为阻止失业率上升而增加支出，或采取扩张性财政政策或货币政策以增加总需求。
      • （2）成本推进型
        • 因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀。
        • ①“工资推进型通货膨胀”
          • 工资和物价螺旋上升的通货膨胀。
        • ②“利润推进型通货膨胀”
          • 垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。
      • （3）输入型
        • 进口商品价格上升，费用增加而使物价总水平上涨所引起的通货膨胀。这实质上是一种通货膨胀的国际传导现象。
      • （4）结构型
        • 经济结构方面的因素变动所引起的，即使总供求处于均衡状态，也会引起物价总水平上涨的通货膨胀类型。
    • 2. 按照通货膨胀的表现形式
      • 公开型通胀 （开放型）
        • 物价水平随货币数量变动而自发波动，故而物价上涨是通货膨胀的基本标志，又称为开放型通货膨胀。
      • 抑制型通胀 （隐蔽型）
        • 一国实行物价管制的情况下，商品供给短缺不能由物价上涨来反映，只表现为人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢，又称为隐蔽型通货膨胀。
  • 3.通货膨胀的原因
    • 直接原因
      • 在现代经济生活中，形成通货膨胀的直接原因不仅在于过度的现金发行，更在于过度的信用供给，无论是现金通货，还是存款货币，都是通过信贷供给的，因此：过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。
    • 主要原因
      • 1. 财政原因
        • 发生财政赤字或推行赤字政策。
      • 2. 信贷原因
        • 信用膨胀，银行信用提供的货币量超过经济发展对货币数量的客观需求
          • 原因
            • 1.财政赤字的压力，
            • 2.社会上过热的经济增长要求的压力
            • 3.银行自身决策失误
    • 其他原因
      • 导致财政赤字，信用膨胀，进而导致货币过度供给的原因主要有
        • 投资规模过大
        • 国民经济结构比例失衡
        • 国际收支长期顺差（出口>进口）
  • 4.通货膨胀的治理
    • （一）紧缩的需求政策
      • 发生通货膨胀的一个基本原因在于总需求超过了总供给。因此政府可以采取紧缩总需求的政策来治理通货膨胀。 紧缩总需求的政策包括紧缩性财政政策和紧缩性货币政策。
      • 紧缩性财政政策 （“增收节支”少花钱）
        • 1.减少政府支出
          • （1）削减购买性支出，包括政府投资、行政事业费等。
          • （2）削减转移性支出，包括各种福利支出、财政补贴等。
        • 2.增加税收
          • 可以直接减少企业和个人的收入，降低投资支出和消费支出； 同时可以增加政府收入，减少因财政赤字引发的货币发行。
        • 3.发行公债
          • 政府发行公债后可以利用“挤出效应”减少民间部门的投资和消费
      • 紧缩性货币政策 （少给钱）
        • 1.提高法定存款准备金率
          • 达到紧缩信贷规模、削减投资支出，减少货币供应量的目的。
        • 2.提高再贴现率
          • 可以抑制商业银行对中央银行的贷款需求，还可以增加商业银行借款成本，迫使商业银行提高贷款贷款利率和贴现率，令企业因贷款成本增加而减少投资。还可以影响公众的预期，达到鼓励增加储蓄、缓解通胀的作用
        • 3.公开市场业务
          • 通货膨胀时期，中央银行一般会在公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券
    • （二）积极的供给政策
      • 在抑制总需求的同时，积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀。
        • 主要措施
          • 减税
          • 削减社会福利开支
          • 适当增加货币供给发展生产和精简规章制度
      • 【提示】考试时治理通货膨胀的措施通常有三种考核方式
        • 一是治理通货膨胀的措施有哪些？
        • 二是治理通货膨胀的货币政策和财政政策的区分（最重要）
        • 三是治理通货膨胀的紧缩需求政策和积极供给政策的区分（最难理解）
      • 紧缩需求政策的措施之一是“增加税收”
        • 政府通过增加税收，将私人手中的钱集中到政府手中，从而使得私人少花钱，进而抑制总需求，属于用紧缩需求的政策来治理通货膨胀的措施。
      • 积极供给政策之一是“减税”
        • 政府也可以通过“减税”来刺激某些产品的生产，从而增加产品的供给，进而增加社会总供给，属于用积极供给的政策来治理通货膨胀的措施
      • 二者并不矛盾