货币金融（蒋先玲）第二章 金融 机构体系

第二章金融机构体系概览 学习目标 1、了解直接融资与间接融资的特点2、理解两种融资渠道的相对重要性3、理解信息不对称引发逆向选择和道德风险的原因4、描述金融中介在交易成...

第二章 金融 机构体系

• 金融机构体系概述
  • 直接融资
    • 优点
      • 筹集长期资金
      • 合理配置资源
      • 加速资本积累
    • 不足
      • 进入门槛高
      • 公开性要求会暴露商业机密
      • 投资风险较大
    • 资金融通的渠道
  • 间接融资
    • 优点
      • 降低信息成本和合约成本
      • 通过多样化降低风险
      • 可以实现期限转化
      • 保密性强
    • 不足
      • 资金运行和资源配置的效率较多依赖于金融机构的素质
      • 资金供求双方的直接联系被割断了
    • 银行向资金短缺者提供资金的方式有各种贷款、投资政府债券
    • 资金融通的渠道
  • 互联网金融模式
  • 金融机构体系分类
    • 资金来源及运用的 主要内容不同
      • 存款性金融机构
        • 商业银行、储蓄机构等吸收存款
      • 非存款性金融机构
        • 发行证券或契约
          • 保险公司、证券公司 养老基金、投资银行
    • 业务特征
      • 银行金融机构
        • 央行(核心)、商业银行(主体)、专业银行三大类
      • 非银行金融机构
        • 保险,信托,证券,投资基金公司等
    • 是否承担政策性业务
      • 政策性金融机构
        • 不以盈利为目的
          • 中国农业发展银行
      • 非政策性金融机构
        • 以盈利为目的
          • 商业银行,证券公司,基金公司等
  • 金融机构的功能
    • 存款功能、经纪和交易功能、承销功能、咨询和信托功能
• 金融机构存在的理论基础
  • 降低交易成本
    • 降低交易成本方法是规模经济优势和专业化优势
  • 缓解信息不对称
    • 逆向选择
      • 柠檬问题
        • 劣币驱逐良币
    • 道德风险
      • 表现为委托-代理问题
    • 搭便车问题、可信度问题和剽窃问题
  • 分散和转移风险
  • 协调流动性偏好
• 金融机构体系的构成
  • 中央银行
    • 核心
  • 存款性金融机构
    • 商业银行
      • 间接金融领域
        • 利润最大化
    • 储蓄机构
      • 普通储蓄银行、邮政储蓄银行
    • 信用联合社、乡村银行
  • 契约性金融机构
    • 保险公司
      • 按其保险标的不同
        • 人寿保险公司、财产和灾害保险公司
    • 养老或退休基金
    • 其资金主要用于长期投资
  • 投资性金融机构
    • 投资银行
      • 与投资银行本质相同的是商人银行和证券公司
      • 商业银行-中介(两份独立合同)投资银行-媒人(一份合同)；商业银行要承担资金融通交易中的风险而投资银行不用；商业银行会与客户保持长期联系而投资银行是一次性；商业银行创造存款货币投资银行进行证券承销
      • 其资金来源不包括吸收活期存款 其资金来源有发行股票和债券，吸收定期存款
    • 财务公司 (金融公司)
      • 销售类财务公司、消费者类财务公司、商业财务公司
    • 基金管理公司
      • 公司型基金与 契约型基金
        • 契约型
          • 信托型基金，不具有法人资格；没有发言权；不向银行借款依据基金契约经营；期满终止
        • 公司型
          • 具有法人资格；具有发言权；可以向银行借款；依据公司章程经营；具有永久性
      • 开放式基金与 封闭式基金
        • 开放式
          • 规模不固定；可随时认购；价格完全取决于每单位基金资产净值；费用低；需要保留一部分现金以便投资者随时赎回
        • 封闭式
          • 固定封闭期；发行规模固定不可增发；价格受市场关系影响；费用高；不能随时被赎回，资金全部用于投资
      • 公募基金与 私募基金
        • 公募基金
          • 不特定对象公开发行
        • 私募基金
          • 特定对象非公开发行
            • 非公开性、募集性、大额投资性、封闭性、高度保密、财务杠杠性
              • 对冲基金属于私募基金
      • 对冲基金
        • 暗箱操作、高财务杠杆比率
        • 与共同基金的区别在于透明度和杠杆率不同
  • 政策性金融机构
    • 农业政策性金融机构
      • 农业发展银行
    • 进出口政策性金融机构
      • 中国进出口银行
    • 经济开发政策性金融机构
      • 国家开发银行
    • 政策性银行的资金来源不包括发行票据和活期存款
  • 其他非银行金融机构
    • 信托投资公司
    • 融资性担保公司
    • 金融租赁公司
    • 资产管理公司