导图社区 国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定国发
为加强对清理整顿交易场所和规范市场秩序工作的组织领导,形成既有分工又相互配合的监管机制,建立由证监会牵头,有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席...
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37/38号文件解读
37/38号文件整治对象：由省级或区级政府批准设立的各类“交易场所”
权益类交易
产权
股权
债券
林权
矿权
知识产权
文化艺术品权益
金融资产权益
大宗商品中远期交易
交易对象
大宗商品的标准化合约
交易方式
采用电子化集中交易方式
交易完成特征
允许交易者以对冲平仓方式了结交易
不以实物交收为目的
不必交割实物
其他标准化合约交易
标的物
有价证券、利率、汇率、指数、碳排放权、排污权等为标的物的标准化合约。
名称中未使用“交易所”字样的交易场所
仅从事车辆、房地产等实物交易的交易场所除外
国务院 关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定 国发 〔2011〕 38 号、
联席会议
全称：清理整顿各类交易场所部际联席会议
构成
牵头：证监委
组成：有关部门
常驻地：证监委
主要任务
1、统筹协调有关部门和省级人民政府清理整顿违法证券期货交易工作
2、督导建立对各类交易场所和交易产品的规范管理制度
3、完成国务院交办的其他事项
“交易所”名称
经国务院或国务院金融管理部门批准
经省级人民政府批准（省级人民政府批准前，应征求联席会议意见）
交易场所“6不得”
适用对象
任何交易场所
不包括
依法设立的证券交易所
国务院批准的从事金融产品交易的交易场所
依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所
执行日期
自本决定下发之日起，
2011年11月11日
主要内容
1、不得将任何权益拆分为均等份额公开发行
2、不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易
3、不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易
4、任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日
5、除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人
6、（期货市场）不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。
国务院办公厅 关于清理整顿各类交易场所的实施意见 国办发〔2012〕37号
性质
是对国发【2011】38号决定的贯彻落实
1、不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。
任何交易场所利用其服务与设施，将权益拆分为均等份额后发售给投资者，即属于“均等份额公开发行”。
股份公司股份公开发行适用公司法、证券法相关规定。
2、不得采取集中交易方式进行交易。
集中交易方式
集合竞价
连续竞价
电子撮合
匿名交易
做市商
协议转让、依法进行的拍卖不在此列
3、不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易。
“标准化交易单位”交易
1、除股权以外
1、将权益设定最小交易单位
2、以最小交易单位或其整数倍进行交易。
“持续挂牌交易”
1、同一交易品种
2、买入后5个交易日内挂牌卖出
3、卖出后5个交易日内挂牌买入
4、权益持有人累计不得超过200人
除法律、行政法规另有规定外，任何权益在其存续期间，无论在发行还是转让环节，其实际持有人累计不得超过200人，以信托、委托代理等方式代持的，按实际持有人数计算。
子主题
5、不得以集中交易方式进行标准化合约交易。本意见所称的“标准化合约”包括两种情形：一种是由交易场所统一制定，除价格外其他条款固定，规定在将来某一时间和地点交割一定数量标的物的合约；另一种是由交易场所统一制定，规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的合约。
6、（六）未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。
合规
交易产品
1、切忌底层商品中包含证券、保险、信贷、贵金属等金融资产。
2、不得进行标准化合约交易（或合约交易）
2、不得采取集中交易方式进行交易。遵循规则
点对点交易
点对点撮合
真实身份交易
买卖双方直接交易
3、T+?交易呢
