导图社区 《证券投资基础知识》第十七章 基金的投资交易与结算
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货币政策对黄金价格的传导机制
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收入
第十七章 基金的投资交易与结算
交易所
在我国 证券交易所
是实行自律管理的法人
设立和解散 由国务院决定
创造公开、公平、公正的市场环境
上交所、深交所
会员制
会员大会
理事会
决策机构
专门委员会
结算机构
不以营利为目的的法人
设立必须经国务院证券监督管理机构同意
为证券交易提供集中 登记、存管、结算 服务
证券结算风险基金
用于垫付
违约交收
技术故障
操作失误
不可抗力
托管资产的场内资金清算
托管人结算模式
券商结算模式
场内证券交易
场内证券交易清算与交收原则
净额清算原则
共同对手方原则
为防范 信用风险
中国结算是所有结算参与人的共同对手方
货银对付原则
已在权证、ETF实行货银对付
A股、基金还在推行当中
分级结算原则
为防范 结算风险
证券公司承担证券/资金交收责任
A股、基金、债券、ETF、权证等品种最终交收时点
T+1日 16:00
中国结算 进行证券交收和资金清算
托管资产的场内资金清算模式
券商结算模式 (第三方存管模式)
证券交收
中国结算与结算参与人的证券交收
结算参与人与客户之间的证券交收
海外证券市场
泛欧证券交易所
巴黎证交所
布鲁塞尔证交所
阿姆斯特丹证交所
欧洲最大的证交所
伦敦证交所
全球第一个股票电子交易所
纳斯达克证交所
世界四大证交所
伦敦
纽约
纳斯达克
东京
基金公司境外证券投资的交易与结算
可委托投资顾问应符合
境外设立 所在国监管机构批准
所在国监管机构与证监会已签订双边监管合作谅解备忘录
资管业务 5年 以上, 近1年 实收资本不少于10亿美元 or 管理证券资产 不少于1000亿 美元
有健全内控制度 近5年 无重大处罚
场内证券交易与结算费用
交易成本
佣金
2002年5月1日开始
A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行
最高上限和向下浮动制
不得高于证券交易金额的 3‰
组成
证券公司的 经纪佣金
交易所的 手续费
交易所的 监管费
起点
A股
不足5元的 按5元收取
B股
不足1美元或5港元的 按1美元或5港元收取
备案 15天 无异议的正式实施
印花税
最后由中国结算统一缴纳
对出让方征收
1‰
过户费
上交所单独收取
深交所含在交易经手费中
属于中国结算的收入
按成交额的 0.02‰ 向 买卖双方 收取
B股没有过户费 按成交额 0.5‰ 收取结算费
经手费
证管费
银行间债券市场概述
发行主体
财政部
央行
政策性银行
商业银行
被批准的金融类公司、工商企业
组织体系
中央结算公司 (中央国债登记结算有限公司)
提供各类债券的
发行、登记、托管、交易结算、信息发布
维护中债综合业务平台正常运行
全国银行业同业拆借中心
提供报价平台
提供电子成交登记服务
进行监测
上海清算所
履行监督职能
交易制度
公开市场一级交易商制度
以央行为对手方
做市商制度
结算代理制度
银行间债券市场的交易品种与交易方式
交易品种
债券
回购
质押回购
买断回购
远期交易
债券结算
纯券过户
见券付款
见款付券
券款对付
银行间债券市场主要采用
行间债券市场交易
以询价方式进行
自主谈判
逐笔成交
单只债券的远期交易的买卖总余额不得超过流通量的 20%
远期交易卖出总余额不得超过可自用总余额的 200%
任一外资远期净买入总余额不得超过其人民币运营资金的 100%
银行间债券市场的债券结算
结算分类
按交易和结算的相互关系
全额结算
净额结算
按结算指令处理方式
实时处理交收
批量处理交收
逐笔全额结算是最基本的结算方式
适用于自动化系统的单笔交易规模大的市场
日期
交易流通起始日
央票为登记日当天
中央政府债、政策金融债 期限366天以上的
登记日后 第三个工作日
中央政府债、政策金融债 期限366天以下的
登记日后 次一个工作日
证券公司、企业短期融资券
交易流通终止日
一般为债券兑付日前 第三个工作日
结算日 (交易交割日)
T0
T1
截止过户日
期限最长为1年
我国 1天 7天 交易量最大 最活跃
回购期内 双方均不得动用
双方商定
首期结算金额
到期结算金额
回购债券数量
回购期内 资金融出方 可以获得所有权和使用权
期限最长不超过 91天
首期交易净价
到期交易净价
结算业务系统
中债综合业务平台
场内证券交易特别规定及事项
深交所大宗交易申报时间
9:15——11:30
13:00——15:30
深交所大宗交易确认时间
权益类、债权类
15:00——15:30
公司债券
固收平台交易
净价申报
申报价格变动单位
0.001元
申报数量单位
1手
涨跌幅比例
10%
除权参考价
开盘价
集合竞价产生
不能产生的 以连续竞价产生
收盘价
回转交易
债券竞价交易和权证交易
实行当日回转交易